Les Philippines ont enregistré 690 millions de dollars d'entrées nettes d'investissements directs étrangers (IDE) en août, soit une hausse de 24,9 % par rapport aux 552 millions de dollars du même mois l'an dernier, selon les données publiées par la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), la banque centrale du pays.

Ce résultat d'août constitue la plus forte entrée nette mensuelle en sept mois, soit depuis les 800 millions de dollars de janvier. D'un mois sur l'autre, les entrées nettes ont légèrement progressé de 0,15 % par rapport à 689 millions de dollars.

Les IDE désignent les investissements transfrontaliers dans lesquels un investisseur non résident détient au moins 10 % du capital d'une entreprise résidente. Ils peuvent prendre la forme de capitaux propres, de réinvestissement de bénéfices ou d'emprunts intragroupe. Ce seuil de 10 % traduit un intérêt durable dans l'entreprise, distinguant les IDE des participations de portefeuille qui ne confèrent pas le même degré d'influence sur les opérations d'une société.

Des flux de capitaux propres plus soutenus en août

Selon les données de la BSP, les investissements en capitaux propres et parts de fonds d'investissement ont bondi de 42,4 % à 554 millions de dollars en août, contre 389 millions un an plus tôt. Les investissements des non-résidents en capitaux propres nets, hors réinvestissement de bénéfices, ont augmenté de 29,5 % sur un an à 189 millions de dollars, contre 146 millions.

Les placements en capitaux propres ont grimpé de 60,8 % à 254 millions de dollars en août, contre 158 millions l'année précédente, tandis que les retraits ont été multipliés par cinq à 65 millions de dollars, contre 13 millions. Le réinvestissement de bénéfices, quant à lui, s'est établi à 365 millions de dollars, en hausse de 50,2 % par rapport aux 243 millions de dollars d'il y a un an. Cette composante reflète les bénéfices que les investisseurs étrangers conservent dans leurs activités locales plutôt que de les rapatrier.

Les investissements nets en instruments de dette ont toutefois reculé de 16,7 % sur un an à 136 millions de dollars en août, contre 164 millions de dollars au même mois l'an dernier. Ces investissements consistent principalement en des emprunts ou prêts intragroupe entre les investisseurs directs étrangers et leurs filiales ou affiliées aux Philippines. Le reste correspond aux investissements réalisés par des filiales ou affiliées non résidentes auprès de leurs investisseurs directs résidents, ce que l'on appelle l'investissement inverse.

Des entrées sur huit mois en baisse sur un an

Sur les huit premiers mois de l'année, cependant, les entrées nettes d'IDE du pays ont diminué de 19,2 % à 4,768 milliards de dollars, contre 5,902 milliards un an plus tôt.

« Cette baisse s'explique principalement par des investissements nets plus faibles en instruments de dette », a indiqué la banque centrale dans un communiqué publié mardi en soirée. « Cela reflète la diminution des emprunts nets intragroupe consentis par les investisseurs directs étrangers durant la période. »

Les investissements en capitaux propres et parts de fonds d'investissement ont atteint 2,203 milliards de dollars à fin août, en recul de 1,7 % par rapport à 2,241 milliards l'année précédente. Les investissements étrangers nets en capitaux propres, hors réinvestissement de bénéfices, sont restés quasiment stables sur les huit premiers mois à 870 millions de dollars, contre 871 millions l'an dernier.

Selon la BSP, les placements en capitaux propres à fin août provenaient essentiellement du Japon, des États-Unis et de Singapour, en baisse de 13,2 % à 1,185 milliard de dollars, contre 1,365 milliard un an plus tôt. Ces fonds ont été orientés vers les industries locales de la fabrication, de la finance et de l'assurance, ainsi que de l'immobilier, a ajouté la banque centrale.

Les retraits ont également diminué de 36,4 % à 314 millions de dollars à fin août, contre 494 millions de dollars sur la même période l'an précédent. Le réinvestissement de bénéfices a légèrement reculé de 2,7 % à 1,333 milliard de dollars sur la période se terminant en août, contre 1,37 milliard l'année précédente.

Les investissements nets des non-résidents en instruments de dette de leurs affiliées locales se sont établis à 2,565 milliards de dollars, en baisse de 30 % par rapport aux 3,661 milliards de dollars enregistrés à fin août 2025.

Méthodologie des données et perspectives pour l'année

Les données d'IDE de la BSP reflètent les flux d'investissement réels. Elles se distinguent des données d'investissements étrangers approuvés de l'Autorité philippine de la statistique, qui représentent des engagements d'investissement qui ne sont pas nécessairement concrétisés au cours de la période de référence.

La banque centrale s'attend à ce que les entrées nettes d'IDE reculent à 6,5 milliards de dollars cette année, contre 8,1 milliards en 2025. La BSP publie ses chiffres mensuellement ; la lecture de septembre dira si la vigueur d'août s'est poursuivie au cours des derniers mois de l'année.

Cet article a d'abord été publié par BusinessWorld. Le reportage original, signé Katherine K. Chan, est disponible sur bworldonline.com.