Par Justine Irish D. Tabile, journaliste principale

Le déficit budgétaire du gouvernement national (NG) s'est creusé plus de cinq fois en juillet, les dépenses bondissant de près de 20 %, tirées par des décaissements accrus pour l'aide sociale et les projets d'investissement, selon le Bureau du Trésor (BTr).

Les données du Trésor montrent que l'écart fiscal a explosé de 461,73 % pour atteindre 106,3 milliards de pesos en juillet, contre 18,9 milliards un an plus tôt. D'un mois sur l'autre, toutefois, le déficit s'est réduit de 59,8 % par rapport au déficit de 264,3 milliards enregistré en juin.

Selon le BTr, les dépenses ont progressé de 19,82 % alors que le gouvernement accélérait les décaissements pour des programmes et projets clés, tandis qu'une baisse des recettes non fiscales liée à un effet de base a limité la croissance des recettes à 2,12 %.

Les dépenses publiques sont passées à 588,6 milliards de pesos en juillet, contre 491,2 milliards un an plus tôt, principalement en raison de la mise en œuvre de divers programmes d'aide sociale dans le cadre du Unified Package for Livelihood, Industry, Food, and Transport, visant à atténuer l'impact du conflit au Moyen-Orient.

Les dépenses ont également été tirées par les décaissements au titre des projets d'investissement en capital du Revised Armed Forces of the Philippines Modernization Program, ainsi que par les paiements directs effectués par les partenaires au développement pour divers projets de transport ferroviaire assistés par l'étranger du ministère des Transports.

Les dépenses primaires, hors paiements d'intérêts, ont augmenté de 17,25 % à 451,4 milliards de pesos en juillet, contre 385 milliards un an plus tôt, représentant 76,69 % des décaissements totaux.

Les paiements d'intérêts ont augmenté de 29,14 % à 137,2 milliards de pesos en juillet, contre 106,2 milliards un an plus tôt.

« Cela s'explique par le service des coupons sur les titres de dette intérieure supplémentaires et les obligations internationales, ainsi que par l'impact des fluctuations des changes sur les paiements en devises », a déclaré le BTr.

Côté recettes, les collectes totales ont à peine progressé de 2,12 % à 482,3 milliards de pesos en juillet, contre 472,3 milliards un an plus tôt.

Les recettes fiscales, qui représentaient 93,86 % des collectes totales, ont augmenté de 7,02 % à 452,7 milliards de pesos en juillet, contre 423 milliards un an plus tôt.

Les collectes du Bureau of Internal Revenue (BIR) ont augmenté de 6,92 % à 358,4 milliards de pesos en juillet, contre 335,3 milliards un an plus tôt, tandis que les recettes du Bureau of Customs (BoC) ont bondi de 7,48 % à 91,6 milliards, contre 85,2 milliards.

Les recettes non fiscales ont reculé de 39,92 % à 29,6 milliards de pesos en juillet, contre 49,3 milliards l'an dernier, les revenus du Trésor plongeant de 48,31 % à 18,8 milliards et les recettes des autres bureaux baissant de 16,38 % à 10,8 milliards.

Le Trésor attribue principalement ce recul au calendrier des versements de dividendes du Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). La banque centrale a versé 59 milliards de pesos en février et 3,4 milliards en juillet cette année, contre 18,9 milliards en juillet 2025.

En juillet, le NG a enregistré un excédent primaire de 30,9 milliards de pesos, en recul de 64,59 % par rapport à l'excédent de 87,3 milliards un an plus tôt.

Déficit budgétaire sur sept mois

Pour la période de janvier à juillet, l'écart fiscal s'est creusé de 13,85 % à 893,1 milliards de pesos, contre un déficit de 784,4 milliards l'an dernier, selon les données du BTr. Cela représente 53,84 % du plafond de déficit révisé à la hausse de 1 659 milliards de pesos approuvé en mai par le Development Budget Coordination Committee (DBCC).

Avec sept mois écoulés, un déficit cumulé représentant 53,84 % du plafond annuel signifie que le gouvernement dispose encore d'une marge de manœuvre budgétaire dans le cadre du programme, mais le rythme des décaissements des mois restants — notamment pour les infrastructures et les programmes sociaux — déterminera si le plafond sera respecté.

Les recettes totales ont progressé de 5,05 % à 2 870 milliards de pesos au cours des sept premiers mois, contre 2 730 milliards sur la même période un an plus tôt, soit 59,72 % du programme annuel de 4 807 milliards.

À la fin juillet, les recettes fiscales avaient augmenté de 5,66 % à 2 595 milliards de pesos, les collectes du BIR progressant de 5,31 % à 1 990 milliards et celles des douanes de 7,25 % à 583,4 milliards.

« L'amélioration des performances du BIR est due à de meilleurs services aux contribuables pour soutenir une plus forte conformité et augmenter les collectes », a indiqué le Trésor.

Par ailleurs, le BTr a déclaré que la hausse des recettes du BoC était tirée par « la forte progression des droits et de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) perçus sur les importations, principalement en raison du raffermissement du dollar américain et de la hausse du prix du brut ».

« En outre, les collectes soutenues de l'agence ont été appuyées par l'amélioration des procédures douanières, l'intensification des mesures de protection des frontières, les initiatives de transformation numérique et une collaboration plus étroite avec les parties prenantes », a-t-il ajouté.

Les recettes non fiscales ont reculé de 0,31 % à 276,1 milliards de pesos à fin juillet, une hausse de 10,97 % des revenus du BTr à 201,5 milliards compensant partiellement la baisse de 21,78 % des recettes des autres bureaux à 74,6 milliards.

Sur les sept premiers mois, les dépenses ont augmenté de 7,02 % à 3 764 milliards de pesos, contre 3 517 milliards un an plus tôt, soit 58,21 % du programme de décaissements de 6 466 milliards du DBCC.

Le déficit budgétaire primaire s'est creusé de 3,36 % à 272,2 milliards de pesos sur les sept premiers mois, contre 263,4 milliards sur la même période l'an dernier.

Commentaire d'analyste

Francisco Cid L. Terosa, professeur associé et ancien doyen de la School of Economics de l'University of Asia and the Pacific, a déclaré que le creusement du déficit pouvait s'expliquer par des décaissements et des dépenses supérieurs aux recettes.

« La croissance des recettes a été lente en raison du ralentissement économique du premier semestre 2026. La baisse de la consommation des ménages et de la formation de capital a entraîné une atonie des collectes de TVA et de droits d'accise », a-t-il déclaré à BusinessWorld dans un message Viber.

« Les collectes d'impôt sur les sociétés ont été freinées par un ralentissement de l'expansion des entreprises et une contraction de leurs activités », a-t-il ajouté.

Au premier semestre, l'économie philippine n'a crû que de 2,6 %, bien moins que l'expansion de 5,4 % un an plus tôt, une inflation élevée pesant sur la consommation des ménages tandis qu'une forte baisse de la construction publique freinait l'investissement.

« Le déficit continuera d'augmenter en raison des objectifs de déficit élevés fixés par le gouvernement, de la priorité donnée aux dépenses publiques et au déploiement des infrastructures pour relancer l'économie même si cela conduit à un déficit plus large, et d'une croissance du PIB attendue plus lente », a déclaré M. Terosa.