Le déficit commercial en biens des Philippines s'est creusé à 5,15 milliards de dollars en septembre, les exportations ayant bondi à leur rythme le plus rapide en cinq ans, portées par un peso faible et une forte demande mondiale de semi-conducteurs.

Les données préliminaires de l'Autorité philippine des statistiques (PSA) montrent que la balance commerciale en biens du pays — la différence entre les exportations et les importations — a affiché un déficit de 5,15 milliards de dollars en septembre, contre 4,67 milliards au même mois l'an dernier. D'un mois à l'autre, l'écart s'est élargi de 20,06 % par rapport aux 4,3 milliards de dollars enregistrés en août. Selon les données de la PSA, le déficit de septembre est le plus important depuis le déficit de 6,35 milliards de dollars constaté en juillet.

Les Philippines affichent un déficit commercial en biens depuis plus d'une décennie, remontant à l'excédent de 64,95 millions de dollars enregistré en mai 2015.

Les exportations atteignent un niveau record

Les exportations de marchandises ont grimpé de 35,6 % à 9,87 milliards de dollars en septembre, dépassant la croissance de 16,3 % enregistrée au même mois un an plus tôt et la hausse de 28,3 % en août. La progression de septembre est la plus forte depuis le bond de 74,23 % constaté en avril 2021.

Les importations ont bondi de 25,7 % à 15,03 milliards de dollars, en accélération par rapport à la croissance de 5,2 % du même mois l'an dernier et à la hausse de 20,9 % en août. Les valeurs des importations comme des exportations en septembre sont les plus élevées depuis le début de la série statistique en 1991.

Chinabank Research a indiqué que les exportations record ont été principalement tirées par les semi-conducteurs. « Alors que des investissements robustes liés à l'IA soutiennent la demande de puces, le cycle haussier actuel pourrait finir par s'atténuer », a souligné l'institution dans un commentaire.

Chinabank Research a également noté que la croissance plus rapide des importations a creusé le déficit commercial, ajoutant aux pressions extérieures et aux risques de dépréciation du peso philippin.

Francisco Cid L. Terosa, professeur associé et ancien doyen de la Faculté des sciences économiques de l'University of Asia and the Pacific (UA&P), a déclaré que le creusement du déficit commercial pourrait être lié à l'affaiblissement du peso, qui a renchéri le coût intérieur des carburants et matières premières importés. « La faiblesse du peso philippin face au dollar américain a augmenté le coût intérieur des carburants et matières premières importés », a-t-il indiqué dans une réponse écrite par courriel. La même faiblesse de la monnaie, qui a soutenu la compétitivité des exportations, a également renchéri le coût des intrants importés, laissant son empreinte des deux côtés de la balance commerciale de septembre.

Le tableau sur neuf mois

Sur les neuf premiers mois de l'année, le déficit commercial s'est creusé de 25,53 % à 47,16 milliards de dollars, contre 37,57 milliards. Sur la période de janvier à septembre, les importations ont bondi de 20,33 % à 121,11 milliards de dollars, contre 100,65 milliards l'an dernier, tandis que les exportations ont grimpé de 17,23 % à 73,95 milliards de dollars, contre 63,08 milliards enregistrés sur la même période un an plus tôt.

Le Comité de coordination du budget de développement prévoit une croissance des exportations et des importations de 3 % et 5 % respectivement cette année — des objectifs que la croissance à deux chiffres de septembre dans les deux catégories a largement dépassés, faisant des prochaines publications mensuelles de la PSA un indicateur de la façon dont les comptes commerciaux de l'année se solderont.

La demande en électronique

Les biens électroniques, qui représentaient 70,1 % des exportations de septembre, ont bondi de 72 % à 6,92 milliards de dollars. Les exportations de semi-conducteurs, qui constituaient l'essentiel des produits électroniques, ont grimpé de 86,1 % à 5,68 milliards de dollars. En revanche, les produits minéraux, qui représentaient 3,4 % des exportations de septembre, ont reculé de 20,7 % à 333,93 millions de dollars.

Chinabank Research a estimé que l'envolée des semi-conducteurs masquait la faiblesse des autres catégories d'exportations. « Hors semi-conducteurs, cependant, la performance des exportations est restée faible, avec des baisses des produits agricoles, notamment la noix de coco et l'ananas, des produits minéraux et d'autres produits manufacturés », a indiqué l'institution.

Le cabinet de recherche a noté que la demande de puces est tirée par les investissements dans l'intelligence artificielle (IA), tout en avertissant que la tendance pourrait finir par se refroidir. « Bien que le calendrier d'un éventuel ralentissement soit difficile à prévoir, la dépendance des Philippines vis-à-vis des exportations de semi-conducteurs la rend vulnérable aux évolutions des investissements technologiques mondiaux », a-t-il souligné.

Pour soutenir la croissance des exportations, Chinabank Research estime que le pays devrait se diversifier vers la fabrication à plus forte valeur ajoutée et d'autres industries compétitives.

Les États-Unis sont restés la première destination des produits fabriqués aux Philippines en septembre, avec 2,63 milliards de dollars, soit 26,6 % du total. Ils sont suivis de Hong Kong avec 1,55 milliard (15,7 %) ; la Chine avec 1,12 milliard (11,3 %) ; le Vietnam avec 785,15 millions (8 %) ; et le Japon avec 619,17 millions (6,3 %).

Les importations s'accélèrent

Les importations de matières premières et de biens intermédiaires ont grimpé de 56,8 % à 6,71 milliards de dollars, représentant 44,6 % du total de septembre. Les importations de biens d'équipement ont légèrement progressé de 1,4 % à 3,93 milliards de dollars, soit 26,1 % de la facture d'importations de septembre.

Par groupe de produits, les importations électroniques ont bondi de 87,4 % à 5,8 milliards de dollars en septembre, contre 3,09 milliards l'an dernier. Les importations de semi-conducteurs, qui représentaient 32,2 % des produits électroniques importés, ont plus que doublé à 4,85 milliards de dollars — un montant qui, avec les 5,68 milliards de dollars d'exportations de puces, a fait des semi-conducteurs l'élément dominant des deux côtés de la balance et a étroitement lié le résultat commercial du mois à la demande mondiale en électronique. Les importations de carburants minéraux, lubrifiants et matériaux connexes ont augmenté de 53,3 % à 1,97 milliard de dollars, reflétant la hausse des prix de l'énergie dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient.

Chinabank Research a indiqué que la croissance des importations était principalement tirée par les biens essentiels, notamment les intrants agricoles clés, les produits alimentaires et le carburant. Elle a ajouté que la hausse de 1,4 % des importations de biens d'équipement pourrait indiquer une « demande d'investissement atone ».

« Les importations de biens de consommation ont reculé de 4,2 % pour le deuxième mois consécutif, suggérant une faiblesse persistante des dépenses des ménages. Les biens durables ont diminué après trois mois de croissance, les importations de voitures particulières et de véhicules à moteur refluant après leurs fortes hausses depuis juin », a déclaré Chinabank Research.

La Corée du Sud a été la première source de biens importés en septembre avec 3,92 milliards de dollars, soit 26,1 % du total, dépassant la Chine, qui représentait 3,36 milliards (22,3 %). L'Indonésie suit avec 994,43 millions (6,6 %), le Japon avec 952,13 millions (6,3 %) et les États-Unis avec 744,66 millions (5 %).

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Cet article a été initialement rapporté par Beatriz Marie D. Cruz, reporter senior, et publié par BusinessWorld le 30 octobre 2026. Article original