Les actions philippines pourraient rebondir cette semaine, soutenues par des achats à bas prix après la forte baisse du marché lors des séances récentes, même si les préoccupations liées à l'inflation et des perspectives économiques plus faibles continuent de peser sur le sentiment.

Vendredi, l'indice de la Bourse philippine (PSEi) a reculé de 0,8 %, soit 48,25 points, pour clôturer à 5 956,33, tandis que le plus large indice all-shares a perdu 0,61 %, soit 20,51 points, pour finir à 3 318,99. Cette clôture est la plus faible du PSEi en 11 semaines, depuis le 11 juin et ses 5 910,06 points. Sur une semaine, l'indice a chuté de 282,13 points par rapport à sa clôture du 20 août à 6 238,46.

« Août a été fidèle à sa réputation saisonnière, pénalisé par la déprime du "mois des fantômes", les sorties liées au rééquilibrage MSCI et les révisions à la baisse des objectifs de dépenses publiques en infrastructures », a déclaré Luis A. Limlingan, directeur des ventes chez Regina Capital Development Corp.

M. Limlingan a indiqué qu'une part importante des ventes étrangères s'était concentrée autour du rééquilibrage MSCI, les fonds indiciels contribuant à de fortes hausses des volumes lors de certaines séances. Les revues périodiques d'indices de MSCI amènent généralement les fonds qui suivent ses indices à acheter ou vendre des actions pour refléter les changements de composition, un processus largement mécanique plutôt qu'un jugement sur des entreprises individuelles.

« Les ventes étrangères structurelles devraient s'apaiser considérablement, ne laissant derrière elles que des flux mécaniques résiduels lors des prochaines séances. Avec les retraits majeurs comme Ayala Land ayant encaissé l'essentiel du choc pendant la fenêtre de revue, les flux étrangers sont en mesure de se normaliser en septembre », a-t-il déclaré dans un message Viber.

Japhet Louis O. Tantiangco, directeur de la recherche chez Philstocks Financial, Inc., a estimé que la Bourse locale pourrait connaître un rebond technique cette semaine alors que les investisseurs profitent de prix plus bas, même si les perspectives à moyen terme restent baissières dans un environnement économique plus faible.

« La BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) a relevé son taux directeur de 25 points de base supplémentaires la semaine dernière. La hausse des taux d'intérêt devrait tempérer la demande globale puisqu'elle renchérit le crédit. Elle constituera donc un défi supplémentaire pour l'économie locale », a-t-il déclaré.

« Le peso est tombé à un nouveau plus bas historique face au dollar américain, franchissant officiellement le seuil de 62. Sur le plan du sentiment, la faiblesse de la monnaie locale peut dissuader les investisseurs étrangers d'entrer sur le marché actions philippin. Sur le plan économique, si un peso faible peut bénéficier aux exportateurs et aux OFW (travailleurs philippins de l'étranger), il devrait aussi renchérir nos coûts d'importation, ce qui constitue un risque haussier pour l'inflation », a-t-il ajouté.

Liam Limbo, analyste investissements chez F. Yap Securities, Inc., a indiqué que la publication de l'inflation d'août, prévue vendredi (4 septembre), serait un moteur clé du marché, la donnée devant rester supérieure à 6 % en raison des perturbations météorologiques et de la hausse des prix du pétrole.

Un sondage BusinessWorld auprès de 20 analystes montre que l'inflation globale a probablement ralenti à 6 % en août, contre 6,2 % en juillet, mais a accéléré par rapport à 1,5 % un an plus tôt. Cela maintiendrait l'inflation bien au-dessus de la fourchette cible de 2 à 4 % de la BSP, le même écart qui a accompagné la série de hausses de taux de la banque centrale cette année.

Denise Joaquin, analyste de recherche chez COL Financial Group, a estimé que les investisseurs pourraient aussi réagir aux signaux de politique monétaire du symposium de Jackson Hole de la Réserve fédérale américaine, qui s'est tenu pendant le week-end. Ce symposium annuel dans le Wyoming est étroitement surveillé car c'est là que le président de la Fed a, par le passé, annoncé l'orientation de la politique monétaire américaine, avec des implications pour les flux de capitaux mondiaux vers les marchés émergents comme les Philippines. — Alexandria Grace C. Magno