MANILLE — La Securities and Exchange Commission (SEC) encourage les fabricants philippins à lever des fonds sur les marchés de capitaux pour financer l'expansion de leurs activités, y compris les investissements dans la capacité de production, les machines et l'accès à de nouveaux marchés.

Le président de la SEC, Francis Ed. Lim, a déclaré que les fabricants pourraient envisager le financement participatif en titres, les placements privés et les cotations en bourse, selon leur taille, leurs besoins de financement et leur capacité à satisfaire aux exigences réglementaires.

« Kaya kapag handa na kayo, bukas ang capital market para sa inyo » (Quand vous serez prêts, le marché des capitaux vous sera ouvert), a déclaré M. Lim dans un discours d'ouverture au Sommet des entreprises 2026 de la Federation of Philippine Industries (FPI) la semaine dernière.

Les entreprises plus petites et en croissance, a-t-il indiqué, pourraient explorer le financement participatif en titres, les placements privés ou des cotations au tableau SME de la Philippine Stock Exchange (PSE), sous réserve des exigences applicables. Les entreprises plus grandes et plus établies, quant à elles, pourraient lever des capitaux par des introductions en bourse (IPO), des émissions d'obligations et des augmentations de capital consécutives. Ces options correspondent aux différentes étapes du développement d'une entreprise : le financement participatif agrège de petites contributions d'un large bassin d'investisseurs, les placements privés placent des titres auprès d'investisseurs sélectionnés, et une IPO ouvre les actions d'une société au public investisseur en bourse.

La SEC a également déployé des cadres d'enregistrement simplifiés de titres pour des secteurs spécifiques — l'agro-industrie, les hôpitaux, les sociétés immobilières avec arrangements de pool locatif, et les entreprises de production et de distribution d'électricité. Ces initiatives comprennent SEC FARMS pour l'agro-industrie, SEC HOPES pour les hôpitaux, SEC RENT pour certains titres liés à l'immobilier et SEC POWERS pour le secteur de l'énergie. Chaque cadre vise à faciliter la levée de capitaux en rationalisant les exigences applicables d'enregistrement de titres. Les fabricants ne faisaient pas partie de ce déploiement sectoriel, laissant les voies générales décrites par M. Lim — financement participatif, placements privés et cotations — comme les options à leur disposition.

« La formation de capital ne doit pas être uniforme pour tous », a déclaré M. Lim.

Il a également exhorté les fabricants à renforcer la gouvernance d'entreprise, les contrôles internes et l'information financière afin d'améliorer leur aptitude à accéder au financement par les marchés de capitaux. « Alors, même si une IPO est encore à des années, maghanda na kayo ngayon (préparez-vous dès maintenant) », a-t-il dit.

Allègements d'enregistrement et de conformité

Parallèlement à son agenda de marché des capitaux, la SEC mène des mesures visant à simplifier l'enregistrement des sociétés, à réduire les coûts de conformité réglementaire et à améliorer l'accès à ses services.

Au 31 août, le régulateur comptait 29 171 sociétés manufacturières enregistrées actives, soit une augmentation de 1 331 par rapport à un an plus tôt — le bassin d'entreprises que la SEC invite à envisager un financement par le marché. Dans le cadre de son programme OneSEC ZERO, les candidats qualifiés peuvent compléter l'enregistrement de leur société en une journée, dans 100 classifications sectorielles, dont la fabrication. La plateforme eAMEND de la SEC permet également aux sociétés de traiter en ligne 28 types de modifications de leurs documents d'enregistrement.

Les micro, petites et moyennes entreprises (MSME) peuvent bénéficier d'une remise de 20 % sur les frais de constitution, sous réserve des exigences applicables. M. Lim a précisé que ces remises avaient généré environ 174 millions de pesos d'économies pour les MSME, tandis que les réductions de frais pour les documents de société avaient épargné plus de 325 millions de pesos au public. Cet allègement de frais réduit le coût d'entrée dans le système des sociétés formelles, point de départ à partir duquel la SEC souhaite que les entreprises s'orientent vers le financement par le marché.

Les autres mesures réglementaires comprennent des seuils plus élevés pour la soumission obligatoire d'états financiers audités, la suppression de la capitalisation mensuelle de certaines pénalités et des programmes d'allègement pour les sociétés ayant des obligations réglementaires en souffrance.

La SEC poursuit également son projet de cadre One Business Start Date, qui vise à permettre aux entreprises qualifiées de commencer leurs activités commerciales dès leur enregistrement auprès de la SEC ou la délivrance de la licence réglementaire principale requise, tout en accomplissant en parallèle les autres exigences d'enregistrement et de permis gouvernementaux. La proposition reste soumise aux approbations légales et réglementaires nécessaires et n'exempterait pas automatiquement les entreprises des permis ou licences exigés par les lois en vigueur. Son issue marquera jusqu'où l'agenda de rationalisation de la SEC pourra s'étendre au-delà de ses propres processus d'enregistrement.

« Chaque heure gagnée peut aider à honorer une commande », a déclaré M. Lim.

Le régulateur mène également des activités de sensibilisation — notamment la Juan with SEC Caravan, des tournées sur la formation de capital, CAFE SEC et SEC CAN! — pour informer les entreprises sur les exigences réglementaires et les options de levée de capitaux disponibles.

« Les Philippines n'ont pas seulement besoin de plus d'entreprises. Nous avons besoin de plus d'entreprises philippines capables de grandir », a déclaré M. Lim.

Il a souligné que l'expansion des entreprises pouvait créer des emplois, accroître la demande envers les fournisseurs locaux et soutenir l'activité économique des communautés. « Quand une entreprise philippine grandit, elle ne grandit pas seule. Elle crée plus d'emplois, offre de nouveaux marchés aux fournisseurs, renforce les communautés et donne aux familles des moyens de subsistance plus sûrs. Et quand elle devient compétitive à l'échelle mondiale, elle porte le nom des Philippines avec elle », a-t-il déclaré.

M. Lim a appelé la FPI à encourager ses membres à se préparer à l'expansion et à identifier les obstacles réglementaires pouvant entraver leur accès au financement. — Alexandria Grace C. Magno