L'économie des Philippines a fortement ralenti au deuxième trimestre 2026, le conflit en cours au Moyen-Orient attisant l'inflation et freinant à la fois les dépenses de consommation et l'activité d'investissement. Ce ralentissement marque un tournant frappant pour une économie qui figurait parmi les plus dynamiques de l'Asie du Sud-Est ces dernières années.

Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 2,3 % en glissement annuel sur la période d'avril à juin, un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 5,4 % enregistrée au même trimestre un an plus tôt et au rythme de 2,8 % affiché au premier trimestre 2026. Ce chiffre est inférieur à l'estimation médiane de 2,8 % d'une enquête de BusinessWorld auprès de 21 économistes et analystes menée la semaine précédente. Hors période de pandémie, il s'agit de l'expansion économique la plus lente depuis le quatrième trimestre 2009.

Lors d'une conférence de presse vendredi, le secrétaire du Département de l'économie, de la planification et du développement (DEPDev), Arsenio M. Balisacan, a attribué cette performance tiède à une demande intérieure globalement atone.

« La demande intérieure est restée atone, principalement parce que l'investissement total a continué de se contracter avec le déclin de la construction publique. La croissance de la consommation des ménages a également ralenti face à une inflation plus élevée, des pertes d'emploi et une baisse des transferts de fonds découlant du conflit au Moyen-Orient », a déclaré M. Balisacan.

L'impact sur les transferts de fonds est particulièrement important pour les Philippines, où les envois de fonds des travailleurs expatriés représentent environ 9 à 10 % du PIB et constituent une source cruciale de revenus pour les ménages. Le Moyen-Orient accueille une part importante de la main-d'œuvre expatriée du pays.

Il a toutefois noté que l'intervention budgétaire avait apporté un certain soutien : « Les dépenses de consommation finale du gouvernement ont accéléré alors que l'assistance sociale a été élargie pour amortir le choc sur les ménages et les secteurs vulnérables. »

Du côté de la demande, les dépenses de consommation finale des ménages ont augmenté de 2,8 % au deuxième trimestre, tandis que les dépenses de consommation finale du gouvernement ont bondi de 8,3 %. Les exportations de biens et services ont augmenté de 12,2 %, et les importations de biens et services ont progressé de 5,5 %. La formation brute de capital, quant à elle, a reculé de 9,2 %.

Selon les données de l'Autorité philippine des statistiques (PSA), les principaux moteurs de la croissance en glissement annuel au deuxième trimestre étaient le commerce de gros et de détail, ainsi que la réparation de véhicules automobiles et de motocycles, qui ont progressé de 4,6 % ; l'éducation, qui a augmenté de 12,7 % ; et la fabrication, qui a affiché une hausse de 2,6 %.

Parmi les principaux secteurs économiques, l'agriculture, la sylviculture et la pêche se sont développés de 2,7 %, et le secteur des services a crû de 4,5 %. Le secteur industriel, en revanche, a reculé de 2,4 % en glissement annuel.

M. Balisacan a souligné plusieurs domaines résilients de l'économie. « Il y a également eu des domaines de force évidents. La production agricole s'est redressée grâce à des conditions météorologiques favorables. La croissance de la fabrication s'est améliorée, tandis que les exportations de biens et services ont pris de l'ampleur. Des exportations de semi-conducteurs plus importantes, soutenues par la demande mondiale de produits liés à l'IA, ont permis aux exportations nettes de rebondir au cours de ce semestre ou trimestre », a-t-il déclaré. Les Philippines sont un producteur majeur de semi-conducteurs et de composants électroniques, qui figurent régulièrement parmi les principales catégories d'exportations du pays.

Pour le premier semestre 2026, la croissance du PIB a atteint en moyenne 2,6 %. M. Balisacan a déclaré que l'économie philippine devrait progresser d'au moins 4,4 % au second semestre pour atteindre l'objectif de croissance annuel révisé du gouvernement de 3,5 à 4,5 % pour 2026.

— Rapporté par Cathy Rose A. Garcia, BusinessWorld