Par Katherine K. Chan, Reporter

Les crédits accordés par les banques philippines aux entreprises et aux consommateurs se sont accélérés en août pour atteindre leur rythme le plus rapide en trois mois, selon les données publiées par la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Les encours de prêts des banques universelles et commerciales, hors opérations de pension, ont progressé de 11 % en glissement annuel pour s'établir à 15 121 milliards de pesos fin août, contre 13 618 milliards de pesos un an plus tôt. Cette expansion a dépassé la croissance de 10,4 % enregistrée en juillet et marque le rythme de crédit le plus rapide en trois mois, depuis les 12,1 % de mai. Les banques universelles et commerciales constituent le premier échelon du système bancaire philippin et représentent l'essentiel de ses crédits, ce qui fait de ces chiffres mensuels la fenêtre la plus large régulièrement publiée sur le crédit formel accordé aux entreprises et aux ménages philippins.

« Les prêts des banques universelles et commerciales (U/KBs) se sont développés en août, reflétant une demande soutenue de crédit bancaire, notamment de la part des entreprises », a déclaré la BSP dans un communiqué publié tard mercredi.

Les prêts aux résidents ont représenté l'essentiel des encours totaux du secteur sur la période. Les grandes banques ont accordé un total de 14 816 milliards de pesos aux résidents au mois d'août, soit une hausse de 11,3 % par rapport à 13 308 milliards de pesos un an plus tôt, dépassant la croissance de 10,8 % affichée en juillet.

Les prêts aux résidents pour des activités commerciales ont grimpé de 10,6 % en glissement annuel à 12 731 milliards de pesos, un rythme supérieur à l'expansion de 9,8 % de juillet. Selon la banque centrale, cette croissance s'est produite dans un contexte d'augmentation des crédits accordés à des secteurs clés, notamment l'immobilier ; l'électricité, le gaz, la vapeur et la climatisation ; le commerce de gros et de détail et la réparation de véhicules automobiles et de motocycles ; les activités financières et d'assurance ; l'industrie manufacturière ; l'information et la communication ; ainsi que les transports et l'entreposage.

Les crédits à la, quant à eux, ont bondi de 16,2 % en glissement annuel à 2 084 milliards de pesos fin août, même si la croissance a ralenti par rapport à la hausse de 17,1 % de juillet, en raison d'une moindre activité de crédit dans les segments des cartes de crédit et des véhicules.

Les prêts par carte de crédit ont augmenté de 23,3 % sur un an à 1 323 milliards de pesos en août, en ralentissement par rapport aux 24,5 % d'un an plus tôt. Les prêts pour véhicules ont progressé de 5,8 % à 542,981 milliards de pesos, contre 7 % un an auparavant. Les prêts à la consommation générale adossés aux salaires ont, en revanche, augmenté de 11,6 % à 183,587 milliards de pesos, dépassant la hausse de 9,9 % de juillet.

Les encours de prêts aux non-résidents ont reculé de 1,5 % à 305,186 milliards de pesos au mois d'août, une amélioration par rapport au repli de 6,8 % enregistré en juillet.

« La croissance de 11 % en glissement annuel des crédits bancaires en août suggère que la demande de crédit reste favorable à l'activité économique, portée par l'emprunt continu pour l'expansion des entreprises et les besoins en fonds de roulement, ainsi que par des crédits aux ménages résilients », a déclaré Ruben Carlo O. Asuncion, économiste en chef d'Union Bank of the Philippines, dans un message Viber.

« La demande de crédit des entreprises semble avoir été soutenue par des secteurs liés à l'investissement tels que l'énergie et l'industrie manufacturière, tandis que le crédit à la consommation a continué de bénéficier d'une activité de dépenses stable », a-t-il ajouté.

M. Asuncion a noté que, dans les mois à venir, l'incertitude économique et la prudence du climat des affaires pourraient freiner les activités de crédit des banques, même si les prêts devraient continuer de progresser grâce aux investissements soutenus, à la baisse des coûts d'emprunt et à une demande soutenue.

« Néanmoins, l'activité de crédit devrait continuer à soutenir la croissance économique globale dans les mois à venir », a-t-il ajouté.

La banque centrale surveille les activités de crédit des banques pour suivre la transmission de la politique monétaire. Comme les taux directeurs fixés par la BSP finissent par se répercuter sur les taux facturés aux emprunteurs, les chiffres mensuels des prêts figurent parmi les indicateurs les plus directs de la manière dont la politique monétaire atteint les entreprises et les ménages.

Masse monétaire

L'emprunt soutenu des secteurs privé et public, ainsi que les activités de financement du gouvernement, ont fait progresser la masse monétaire du pays en août, a indiqué la BSP.

Des données préliminaires distinctes de la banque centrale ont montré que la liquidité domestique (M3) a augmenté de 11,2 % à 20 671 milliards de pesos en août, contre 18 597 milliards de pesos le même mois l'an dernier. Il s'agit également de la plus forte croissance de la liquidité en trois mois, depuis les 12,8 % de mai. D'un mois sur l'autre, la masse monétaire du pays a progressé de 0,7 % en données corrigées des variations saisonnières.

« L'emprunt des secteurs privé et public a continué de soutenir l'expansion de la M3. Les banques ont maintenu leurs crédits aux entreprises et aux ménages », a déclaré la banque centrale dans un communiqué distinct.

« Les activités de financement du gouvernement national, y compris les émissions de dette et les retraits de dépôts auprès de la BSP et des banques, ont également contribué à la croissance de la liquidité », a-t-elle ajouté.

La M3 est une mesure de la quantité de monnaie en circulation dans l'économie qui comprend les billets et pièces en circulation, les dépôts bancaires et d'autres actifs financiers facilementibles en espèces. Le suivi de la liquidité est important car le rythme de la croissance monétaire détermine le niveau de financement disponible pour les dépenses et l'investissement, et la manière dont il s'accorde avec le mandat de la BSP de maintenir la stabilité des prix et des conditions financières.

Les créances domestiques, qui couvrent les secteurs privé et public, se sont élevées à 23 789 milliards de pesos en août, en hausse de 12,8 %, un rythme supérieur à la croissance révisée de 11,2 % de juillet. Les créances sur le secteur privé ont progressé de 12,6 % en glissement annuel à 15 444 milliards de pesos, une amélioration par rapport à la hausse de 12,1 % du mois précédent, tandis que les créances nettes sur l'administration centrale ont bondi de 16,6 % à 6 345 milliards de pesos, contre 12,4 % en juillet.

Les créances sur un secteur désignent les dettes de ce secteur envers les sociétés de dépôt, telles que les banques et la banque centrale.

Les données de la BSP montrent également que les avoirs extérieurs nets en termes de pesos se sont stabilisés d'une année sur l'autre à 7 043 milliards de pesos en août, une amélioration par rapport au repli de 1 % à 6 917 milliards de pesos en juillet.

« Parallèlement, la croissance des avoirs extérieurs nets (NFAs) est restée globalement inchangée, l'augmentation des NFAs de la BSP étant compensée par la baisse des NFAs des banques en raison de dettes libellées en devises plus élevées, notamment les effets à payer », a déclaré la banque centrale.

En détail, les NFAs de la banque centrale ont augmenté de 6 % à 6 504 milliards de pesos, contre 6 138 milliards de pesos un an plus tôt. Les NFAs des banques ont toutefois plongé de 40,5 % à 538,46 milliards de pesos, contre 905,365 milliards de pesos le même mois en 2025, un repli plus marqué que les 24,7 % enregistrés en juillet. Les NFAs reflètent la différence entre les créances et les dettes des sociétés de dépôt envers les non-résidents.

Jonathan L. Ravelas, conseiller principal chez Reyes Tacandong & Co., a déclaré que l'expansion soutenue des crédits bancaires et de la liquidité domestique constitue un signal positif pour une économie aux prises avec l'inflation et une croissance faible.

« Le regain de la masse monétaire et des crédits bancaires suggère que les conditions financières restent favorables malgré les inquiétudes inflationnistes persistantes et un environnement économique encore difficile », a-t-il déclaré via Viber.

« C'est un signal positif car le crédit est le nerf de la guerre de l'activité économique, soutenant la croissance, l'emploi et les dépenses dans les mois à venir », a-t-il ajouté.

M. Ravelas a toutefois averti que les pressions sur les prix persistantes, notamment à mesure que la guerre au Moyen-Orient se prolonge, pourraient peser sur la croissance des crédits et de la liquidité pour le reste de l'année.

« La hausse des coûts de l'énergie pourrait raviver les pressions inflationnistes, comprimer les budgets des ménages et inciter les entreprises à plus de prudence dans leurs projets d'expansion », a-t-il déclaré. « Par conséquent, bien que nous nous attendions à ce que les crédits bancaires et la liquidité domestique restent sur une trajectoire de croissance, le rythme pourrait devenir plus mesuré si les pressions inflationnistes persistent. »

« L'enjeu à l'avenir consistera à équilibrer la croissance du crédit avec la stabilité des prix, afin que la liquidité continue de soutenir une expansion économique durable plutôt que d'alimenter une nouvelle vague d'inflation », a ajouté M. Ravelas.

L'attention se porte désormais sur les prochaines statistiques mensuelles de la monie et du crédit de la BSP, qui révéleront si les sommets sur trois mois enregistrés en août en matière de crédit et de liquidité se poursuivent jusqu'à la fin de l'année, et si l'emprunt des entreprises conserve son avantage sur les segments en refroidissement du crédit aux ménages.

La BSP a déclaré qu'elle continuerait de veiller à ce que les conditions de crédit bancaire et de liquidité domestique restent conformes à son mandat de stabilité des prix et financière.