Phantom, le wallet que la plupart des utilisateurs avaient initialement téléchargé pour détenir des tokens Solana, s'est transformé en une véritable place de marché de produits dérivés. La société a annoncé le 15 octobre 2026 que son produit de futures perpétuels avait dépassé 50 milliards de dollars de volume de trading cumulé, un total construit par 192 000 traders à travers des millions de positions en un peu plus d'un an — soit environ 15 mois après le lancement.

Du lancement à 50 milliards de dollars

Phantom a lancé le trading de perps en juillet 2025. Le produit connecte les utilisateurs directement au carnet d'ordres on-chain de Hyperliquid, une bourse décentralisée de produits dérivés, sans qu'ils aient à quitter le wallet.

La croissance initiale a été rapide. Le volume a atteint environ 1,8 milliard de dollars au cours des 16 premiers jours et 5 milliards de dollars en cinq semaines. Fin décembre 2025, le volume cumulé s'élevait à 26 milliards de dollars, tandis que Phantom comptait 85 000 traders et 100 millions de dollars de dépôts nets.

Le jalon annoncé cette semaine signifie que le volume a presque doublé depuis ce point de contrôle de fin d'année. Sur la même période, le nombre de traders est passé de 85 000 à 192 000.

Les données indépendantes confirment les affirmations de la société. DefiLlama, une plateforme d'analyse on-chain largement utilisée, indique un volume cumulé de Phantom Perps proche de 51,8 milliards de dollars à la mi-octobre 2026, avec un volume sur 30 jours compris entre 2,5 et 3,5 milliards de dollars. Phantom a crédité ses utilisateurs pour ce jalon, ainsi que ses partenaires HyperliquidX et trade.xyz.

Ce que les traders obtiennent concrètement

Les futures perpétuels, ou perps, sont des contrats dérivés sans date d'expiration qui permettent aux traders de prendre des positions longues ou courtes à effet de levier sur le prix d'un actif. L'offre de Phantom est plus large que celle d'une application de perps uniquement crypto : elle propose plus de 100 marchés, couvrant les perpetuals crypto ainsi que des perps sur actions, matières premières et indices. L'effet de levier sur les marchés crypto peut atteindre 40x, et tout est réglé en USDC, le stablecoin adossé au dollar.

Le modèle économique derrière le volume

Phantom facture une commission de builder de 0,05 en plus des tarifs de trading de base de Hyperliquid. Le système de builders de Hyperliquid permet aux applications tierces de router des ordres vers la bourse et de percevoir leur propre part, transformant la distribution au niveau du wallet en une source de revenus directe.

Le produit de perps de Phantom a généré plus de 20 millions de dollars de revenus cumulés, ce qui en fait le builder le plus rentable parmi tous les builders de Hyperliquid.

Les restrictions géographiques

Le produit n'est pas disponible partout. Le trading de perps de Phantom reste bloqué aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans plusieurs autres régions — des exclusions qui reflètent les contraintes réglementaires autour des produits dérivés à effet de levier, les régulateurs de ces deux marchés restreignant l'accès des particuliers aux produits crypto à levier. Les États-Unis et le Royaume-Uni étant deux des plus grands bassins d'activité de trading de détail, Phantom a constitué ses 50 milliards de dollars en grande partie sans eux.

Ce que cela signifie

Le signal le plus clair est que les wallets deviennent des terminaux de trading. Les chiffres de Phantom montrent que les utilisateurs sont disposés à trader des produits à effet de levier là où ils détiennent déjà leurs actifs, plutôt que de transférer des fonds vers une bourse distincte.

La fourchette de volume sur 30 jours de DefiLlama offre un indicateur de santé utile pour la suite. Des chiffres mensuels compris entre 2,5 et 3,5 milliards de dollars indiquent une activité régulière plutôt qu'un pic ponctuel lié au lancement.

La croissance de Phantom dépend également fortement d'une infrastructure unique. Toute perturbation, panne ou changement de politique chez Hyperliquid se répercuterait directement sur les utilisateurs de perps de Phantom, faisant des opérations de la bourse l'une des variables clés à surveiller à mesure que l'activité de trading du wallet se développe.

Source : CryptoBriefing