Points clés

L'action PayPal a fortement baissé ces derniers mois.

Advent International et Stripe ont mis fin à leur offre d'acquisition.

PYUSD a perdu de son élan, avec un recul de l'offre comme du volume de transactions.

L'action PayPal reste sous pression après la décision de Stripe et Advent International d'abandonner leur projet d'acquisition, ce qui met fin à un catalyseur qui soutenait le titre pendant l'été.

PYPL a clôturé à 56,82 $ le 3 septembre, en hausse de 3,93 %, récupérant une partie de la baisse consécutive à l'échec de l'opération. Le titre reste néanmoins bien en dessous de ses sommets de 2025 et de son plus haut historique de 2021.

L'entreprise est également confrontée à un ralentissement de la croissance de ses comptes et à une concurrence intense dans les paiements numériques. En parallèle, les données actuelles sur les stablecoins ne valident pas l'affirmation plus forte selon laquelle la demande de PYUSD se détériorerait sur chaque indicateur pris individuellement.

L'offre de PYUSD reste sous le pic de 2026

PayPal fait face à de nombreux défis, y compris dans son activité de stablecoins. Les données montrent que PayPal USD (PYUSD), la stablecoin de l'entreprise, ne croît plus, alors que d'autres stablecoins majeures gagnent en dynamique. PYUSD a été lancée en août 2023, faisant de PayPal l'une des premières grandes entreprises de la finance traditionnelle à émettre sa propre stablecoin, mais l'essoufflement du token intervient à un moment où le marché global des stablecoins est en expansion et où l'environnement réglementaire américain s'est clarifié, à la suite de la signature du GENIUS Act en juillet 2025, qui a établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.

Selon DeFi Llama, PYUSD affiche une capitalisation boursière de 2,89 milliards de dollars, en nette baisse par rapport à son plus haut de l'année supérieur à 4,2 milliards de dollars. En revanche, Ripple USD (RLUSD) a accumulé plus de 2,39 milliards de dollars d'actifs et sa croissance s'accélère. Elle a débuté l'année avec 1,4 milliard de dollars d'actifs.

Une croissance similaire s'observe pour les autres stablecoins : la capitalisation de l'USDC est passée du plus bas du mois dernier de 71 milliards de dollars à 73,8 milliards de dollars actuellement, tandis que Tether affiche une capitalisation boursière de plus de 183 milliards de dollars.

Plusieurs autres indicateurs de PYUSD se sont également détériorés ces derniers mois. Le volume de transferts de la stablecoin a chuté de 76 % au cours des 30 derniers jours, à seulement 319 millions de dollars, ce qui en fait l'une des moins bonnes performeuses du secteur des stablecoins. PYUSD ne compte qu'environ 5 500 utilisateurs actifs quotidiens.

RLUSD progresse plus vite que PYUSD

PYUSD n'est pas le seul segment de l'activité de PayPal qui ralentit. Le portefeuille de l'entreprise fait face à une concurrence substantielle de la part de Google Pay, Apple Pay et Amazon Pay, tous devenus très populaires auprès des utilisateurs.

La solution de paiement pour entreprises de PayPal subit également une pression considérable cette année. Dans son dernier rapport trimestriel, l'entreprise a indiqué que son chiffre d'affaires du deuxième trimestre n'a progressé que de 5 %. Si cette croissance a dépassé les attentes, elle confirme que l'activité de PayPal n'est plus que l'ombre de ce qu'elle était il y a quelques années, lorsqu'elle figurait parmi les entreprises à la plus forte croissance du secteur fintech.

Le rapport a également montré que les comptes actifs sont restés inchangés à 439 millions, tandis que les utilisateurs actifs mensuels n'ont progressé que de 1 %, à 228 millions.

Ces chiffres expliquent probablement pourquoi de nombreux analystes suivant l'entreprise ont revu leurs attentes à la baisse. Matthew Coad de Truist a abaissé son objectif de cours de 62 $ à 53 $, et Dominick Gabriele de Loop Capital l'a réduit de 62 $ à 50 $. L'objectif moyen des analystes s'établit désormais à 56 $, contre 85 $ il y a douze mois.

L'action PayPal peine également depuis que Stripe et Advent ont mis fin à leur projet. Des rumeurs d'opération avaient été rapportées en janvier, puis confirmées il y a quelques mois. Les deux entreprises ont finalement décidé de renoncer, potentiellement en raison du prix ; PayPal aurait également demandé un montant supérieur.

Analyse technique de l'action PayPal

Le graphique hebdomadaire montre que PYPL est sous pression depuis plusieurs années, sa trajectoire de croissance s'étant essoufflée. Le titre se négociait à 54,65 $, bien en dessous de son plus haut historique de 300 $. Il est passé sous toutes les principales moyennes mobiles ainsi que sous l'indicateur Supertrend.

Le titre reste également sous la ligne de tendance descendante reliant les plus hauts d'avril 2022, de janvier et de novembre 2025.

Sans catalyseur majeur à l'horizon, le cours de PYPL pourrait continuer de baisser à court terme. Dans ce cas, il pourrait chuter et retester le support de 38 $. Une cassure sous ce niveau indiquerait un potentiel de baisse supplémentaire, possiblement vers 35 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés actions et crypto peuvent connaître de fortes variations de prix.