Palantir Technologies (PLTR), une entreprise de logiciels d'analyse de données et d'intelligence artificielle principalement connue pour sa plateforme Gotham utilisée par les agences de défense et de renseignement et sa plateforme Foundry adoptée par les entreprises commerciales, s'approche d'un jalon significatif au deuxième trimestre. Le segment de revenus commerciaux américains de l'entreprise est estimé à seulement 16 millions de dollars derrière ses activités gouvernementales américaines. Ce chiffre est dérivé des ventes déclarées de l'année dernière combinées aux projections de croissance actuelles des analystes et ne reflète pas les orientations officielles de l'entreprise.

Le rétrécissement de cet écart place la demande d'IA d'entreprise au centre de l'attention des investisseurs à l'approche de la publication des résultats de lundi. Un taux de croissance commercial proche de 139 % — soit environ cinq points de pourcentage au-dessus de la projection rapportée — serait suffisant pour combler l'écart restant. Cette dynamique reflète l'accélération de l'adoption de la plateforme d'intelligence artificielle (AIP) de Palantir, lancée en 2023, que l'entreprise a positionnée comme un outil permettant aux entreprises de déployer des grands modèles de langage sur leurs données propriétaires.

Les revenus commerciaux approchent du segment gouvernemental

Les estimations des analystes indiquent que les revenus commerciaux américains pourraient presque égaler les revenus gouvernementaux américains au cours du trimestre. Un tel croisement représenterait un changement notable dans la composition des revenus nationaux de Palantir, compte tenu de la dépendance historique de l'entreprise aux contrats de défense et du secteur public depuis sa fondation en 2003. L'accélération de l'adoption commerciale signalerait qu'un nombre croissant d'entreprises privées intègrent les plateformes d'intelligence artificielle de Palantir dans leurs opérations, une transition que le marché plus large des logiciels d'entreprise suit de près, alors que des sociétés telles que Snowflake et Databricks se positionnent également sur les charges de travail de données pilotées par l'IA.

L'action Palantir fait face à des attentes élevées

Les actions Palantir ont clôturé vendredi en hausse de 0,65 %, terminant la semaine globalement stable. Sur la même période, le Nasdaq Composite a gagné 1,6 %. Les marchés d'options ont anticipé un mouvement d'environ 11 % autour de la publication des résultats.

La capitalisation boursière de l'entreprise s'élevait à près de 295 milliards de dollars vendredi, ce qui équivaut à environ 38,5 fois les revenus attendus pour 2026. Ce multiple place Palantir parmi les valeurs les plus chèrement évaluées dans le secteur des logiciels américains, une prime reflétant l'enthousiasme des investisseurs pour son positionnement en matière d'IA depuis son intégration au S&P 500 en septembre 2024. À ce niveau de valorisation, même une légère surpassée des revenus pourrait ne pas satisfaire les attentes des investisseurs, particulièrement si les taux de croissance ou les marges déçoivent.

Orientations sur les revenus et perspectives de marge

Palantir a indiqué des revenus T2 dans une fourchette de 1,797 milliard de dollars à 1,801 milliard de dollars. Les analystes prévoient environ 1,812 milliard de dollars, plaçant le consensus à environ 13 millions de dollars au-dessus du point médian des orientations de l'entreprise. Les estimations de consensus peuvent évoluer avant la publication officielle.

Le point médian de l'orientation sur le bénéfice d'exploitation ajusté implique une marge de 59,2 %, soit environ 80 points de base en dessous de la marge de 60 % rapportée au premier trimestre. En mai, le directeur général Alex Karp a déclaré que le score de la règle de 40 de Palantir avait atteint 145 %, une mesure combinant la croissance des revenus et la marge d'exploitation ajustée que de nombreux investisseurs en logiciels utilisent pour évaluer l'efficacité opérationnelle. Un score supérieur à 40 est généralement considéré comme sain pour les entreprises SaaS d'entreprise.

Palantir doit publier ses résultats après la clôture des marchés lundi, sa webcast débutant à 17 h EDT. Au-delà des chiffres clés, les investisseurs surveilleront la croissance internationale, les risques liés aux contrats à l'étranger, les rendements obligataires, la performance du secteur des logiciels, l'enquête manufacturière de lundi et le rapport sur l'emploi de vendredi.