Palantir Technologies Inc. (PLTR) doit հրապարակer ses résultats du deuxième trimestre 2026 après la clôture du marché le 3 août, et Wall Street suit la situation de près. L’action a principalement évolué entre 115 $ et 150 $ en 2026 après avoir frôlé 200 $ au quatrième trimestre 2025.

Oppenheimer aborde la publication avec une vision haussière. La société attend une croissance du chiffre d’affaires d’environ 85 % sur un an, au-dessus de l’objectif de Palantir, qui est d’environ 79 %. Oppenheimer estime également que Palantir relèvera ses perspectives annuelles au-delà de l’objectif actuel de 71 % de croissance.

Les estimations consensuelles tablent sur un bénéfice par action ajusté de 0,35 $ pour un chiffre d’affaires de 1,81 milliard de dollars. À titre de comparaison, le BPA ajusté était de 0,16 $ et le chiffre d’affaires de 1 milliard de dollars au même trimestre un an plus tôt.

Le segment lié au gouvernement américain reste le principal moteur de croissance. Oppenheimer a souligné la hausse des dépenses du Department of Homeland Security ainsi qu’une activité plus soutenue dans les services militaires et les commandements combattants. La croissance des activités gouvernementales internationales devrait être plus modérée. Selon la société, certains alliés européens chercheraient des fournisseurs alternatifs, ce qui pourrait peser sur ce segment.

Sur le plan commercial, Oppenheimer a écarté les inquiétudes selon lesquelles les grands fournisseurs de modèles d’intelligence artificielle pourraient affaiblir la position de Palantir. La société estime que la plateforme Ontology de Palantir est conçue pour gérer des flux de travail d’entreprise plus complexes que les produits d’IA concurrents. Cela importe, car la publication du 3 août offrira un nouvel élément d’appréciation sur la capacité du groupe à continuer de convertir l’intérêt pour l’IA en croissance mesurable du chiffre d’affaires, tant auprès des clients publics que commerciaux.

Morningstar exprime une opinion similaire sur le positionnement concurrentiel de l’entreprise. Le groupe attribue à Palantir un avantage concurrentiel étroit, en citant les coûts de changement et des actifs incorporels propriétaires liés au cadre Ontology.

La valorisation reste le principal débat

L’estimation de juste valeur de Morningstar pour Palantir est de 153 $, ce qui implique un multiple valeur d’entreprise/chiffre d’affaires de 48 fois pour 2026. À un niveau de prix proche de ce seuil, le cabinet attribue à PLTR une note de trois étoiles, ce qui signifie que l’action est jugée correctement valorisée plutôt que bon marché.

Le tableau de valorisation global est encore plus tendu. Fin juillet, PLTR s’échangeait à environ 71 fois le chiffre d’affaires et 113 fois les bénéfices attendus. Une telle valorisation laisse peu de marge à la déception et rend les relèvements de perspectives particulièrement importants lorsque les résultats sont déjà attendus solides.

La situation financière de Palantir demeure solide. En mars 2026, la société disposait d’environ 2,2 milliards de dollars de trésorerie et n’avait aucune dette. Elle a également enregistré trois années consécutives de rentabilité selon les normes GAAP, 2025 étant plus de trois fois plus rentable que 2024.

La thèse baissière conserve des arguments

La thèse baissière repose sur la valorisation et le risque concurrentiel. Les laboratoires d’IA de pointe montent encore dans la pile logicielle, et certains rapports indiquent que de grands laboratoires recrutent des ingénieurs de déploiement sur le terrain de Palantir.

Le risque budgétaire du gouvernement constitue également un facteur de vigilance. Les dépenses fédérales dépendent des crédits votés par le Congrès, et tout retard ou changement de priorité peut introduire un risque de calendrier dans les perspectives de revenus.

À l’international, le contrat de Palantir avec le National Health Service britannique a également suscité une opposition liée à la protection des données ainsi qu’un examen juridique, ce qui ajoute des frictions à une expansion européenne déjà lente.

Morningstar note que si une alternative crédible au cadre Ontology devait émerger, ou si le marché adressable total s’avérait inférieur aux attentes, les corrections de prix à la baisse pourraient être marquées.

Palantir a dépassé les attentes et relevé ses prévisions à chacune de ses dernières publications trimestrielles. La question du 3 août est de savoir si la société pourra recommencer, et si un nouveau relèvement des perspectives suffira à satisfaire un marché qui a déjà intégré une grande partie des bonnes nouvelles.

Le rapport de résultats du deuxième trimestre 2026 de Palantir est prévu après la clôture du marché le 3 août 2026.

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