Le Pakistan a officiellement ouvert son régime de licences pour les actifs virtuels, tant attendu, plaçant les entreprises de cryptomonnaies sous supervision réglementaire et accordant aux sociétés opérant déjà dans le pays jusqu'au 5 septembre pour demander une autorisation.

L'Autorité pakistanaise de régulation des actifs virtuels (Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority) a activé son portail de licences après la notification des règlements pris en application de la loi de 2026 sur les actifs virtuels (Virtual Assets Act of 2026). Cette étape marque un tournant majeur vers un marché d'actifs numériques réglementé, après des années d'incertitude pour les entreprises crypto opérant dans le pays.

Pour les sociétés servant déjà des utilisateurs pakistanais, le nouveau portail transforme la loi en une échéance de conformité immédiate plutôt qu'en un objectif politique futur. Cela compte, car les règles distinguent désormais les entreprises qui entrent dans le processus de licence de celles qui devront cesser leurs activités une fois la date limite passée.

Échéance pour les opérateurs existants

En vertu de l'article 70 de la loi, les fournisseurs de services d'actifs virtuels qui étaient en activité à l'entrée en vigueur de la législation doivent soumettre une demande de certificat de non-objection (No-Objection Certificate, NOC) avant le 5 septembre 2026.

Toute entreprise qui ne dépose pas de demande avant cette date limite devra cesser de fournir des services d'actifs virtuels, et la poursuite des activités sans dépôt de demande après cette date constituera une infraction.

Champ d'application du nouveau cadre

Le régime couvre 10 catégories de services d'actifs virtuels, notamment :

• Les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les services de garde
• Les services de courtage et de conseil
• Le prêt, l'emprunt et les produits dérivés
• La gestion d'actifs, les transferts et le règlement
• L'émission de jetons et les activités liées au minage

Les règles introduisent également des exigences couvrant la conduite, la technologie, les normes prudentielles, ainsi que les dispositifs de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

Cette large portée place les plateformes d'échange, les dépositaires et les autres fournisseurs de services sous un même cadre formel, ce qui peut compter pour les entreprises ayant opéré avec une clarté réglementaire limitée. Elle donne également au régulateur une structure unique de supervision plutôt qu'un ensemble disparate d'approbations distinctes.

L'accès au secteur bancaire renforce la dynamique

Le régime de licences crée une voie formelle permettant aux entreprises crypto réglementées d'accéder au système bancaire pakistanais. En vertu de mesures antérieures de la Banque d'État du Pakistan, les institutions financières réglementées peuvent fournir des comptes aux fournisseurs de services d'actifs virtuels agréés, y compris des comptes clients séparés.

Les sociétés souhaitant établir des opérations sous licence au Pakistan suivent une voie en deux étapes : elles peuvent entrer dans un bac à sable réglementaire (regulatory sandbox) ou obtenir un NOC initial avant de s'implanter localement et de demander une licence complète.

Les nouvelles règles visent également à renforcer la protection des clients détenant des actifs numériques. Les fournisseurs agréés doivent séparer les avoirs des clients de leurs propres actifs et ne peuvent prêter ni donner en garantie les actifs des clients sans consentement écrit.

Le régulateur pakistanais est passé de la législation à la délivrance opérationnelle de licences en moins de six mois. Le gouvernement a présenté ce cadre comme un moyen d'améliorer la protection des consommateurs tout en attirant les investissements et en élargissant les opportunités liées à la blockchain, aux stablecoins et à la tokenisation.