Oura, l'entreprise finlandaise de technologies de santé à l'origine de l'anneau connecté Oura, a reporté son introduction en bourse prévue au Nasdaq, invoquant l'incertitude du marché des nouvelles introductions.

La start-up et ses actionnaires cherchaient à lever jusqu'à 2,2 milliards de dollars grâce à cette introduction aux États-Unis. L'offre aurait été souscrite environ quatre fois, selon les informations disponibles. Oura avait prévu de fixer le prix de l'opération mardi et de commencer la cotation mercredi, mais a plutôt suspendu entièrement le processus. La suspension d'une opération aussi largement sursouscrite illustre à quel point les conditions générales du marché — plutôt que la demande pour les actions elles-mêmes — déterminent les entreprises qui accèdent aux marchés publics cet automne.

Bloomberg a annoncé le report dans une publication sur X :

Oura will delay its planned IPO on Nasdaq due to uncertainty in the market for first offerings. The startup and its shareholders were looking to raise as much as $2.2 billion in the US IPO, which was about four times oversubscribed. Read more: 📷:… pic.twitter.com/wh4KxVwifH — Bloomberg (@business) September 29, 2026

« Notre mission est de permettre aux gens de vivre plus longtemps et en meilleure santé, et une introduction en bourse n'est qu'une étape de notre parcours », a déclaré Tom Hale, PDG d'Oura, dans un communiqué. Il a ajouté que la société a « le luxe de choisir son moment ».

L'opération portait sur 50 millions d'actions au prix de 40 à 44 dollars l'unité. Au haut de cette fourchette, Oura aurait levé environ 2,2 milliards de dollars et obtenu une valorisation pleinement diluée proche de 15,62 milliards de dollars.

Un climat d'incertitude sur le marché des introductions en bourse

Plusieurs facteurs pèsent sur le marché des introductions en bourse cet automne. La hausse des rendements obligataires a rendu les investisseurs plus sélectifs dans l'évaluation des valorisations des entreprises en croissance, tandis que la récente hausse des taux de la Réserve fédérale a ajouté une pression supplémentaire. Les investisseurs sinterrogent également sur la durée pendant laquelle la dynamique de l'intelligence artificielle pourra continuer à tirer les marchés vers le haut. Ce contexte a relevé la barre pour les premières introductions en bourse, et la pause d'Oura montre que même un carnet d'ordres solide n'a pas suffi à mener une opération jusqu'à sa fixation de prix dans les conditions actuelles.

La décision d'Oura fait suite à des mouvements similaires de la part d'autres entreprises. La société de services nucléaires Holtec a suspendu ses projets d'introduction en bourse plus tôt ce mois-ci, tandis que Bamboo Insurance a également reporté sa cotation.

Bien que la demande pour les actions d'Oura soit restée solide, les informations faisant état d'une souscription d'environ quatre fois l'offre ont été qualifiées par un analyste de correctes mais pas écrasantes pour une marque grand public bien connue.

L'attention sur le marché des introductions en bourse se porte désormais sur le laboratoire d'IA Anthropic. Selon les informations disponibles, la société pourrait entrer en bourse après les élections de mi-mandat de novembre et devenir potentiellement l'une des plus grandes introductions en bourse jamais enregistrées.

Croissance financière et abonnements d'Oura

Le report de l'introduction en bourse est survenu malgré de solides performances commerciales annoncées. Oura a généré 1,2 milliard de dollars de chiffre d'affaires au cours des neuf mois clos fin juin, en hausse d'environ 75 % par rapport à la même période un an plus tôt. La société a également annoncé un résultat avant impôt de 107 millions de dollars pour cette période, hors charges non monétaires.

Oura prévoit une augmentation de 90 % de son chiffre d'affaires pour l'exercice complet 2026 par rapport à l'année précédente. Ses anneaux sont vendus entre 400 et 500 dollars, tandis qu'un abonnement annuel coûte 70 dollars. L'abonnement donne accès au suivi du sommeil, aux données de température, aux mesures du taux d'oxygène et aux conseils d'un conseiller de santé basé sur l'IA. Cette structure combinant matériel et abonnement transforme chaque vente d'appareil en une relation commerciale continue, ce qui se reflète dans les chiffres de renouvellement et d'abonnements annoncés par la société.

L'entreprise a indiqué que son taux de renouvellement moyen des abonnements est de 85 % et que les femmes représentent plus de 70 % de ses abonnés. Fondée il y a plus de dix ans en Finlande, Oura avait atteint une valorisation d'environ 11 milliards de dollars lors d'une levée de fonds privée l'an dernier. La valorisation prévue lors de l'introduction en bourse aurait donc représenté une hausse par rapport à ce chiffre.

Oura a également indiqué que son dernier appareil, l'Oura Ring 5, s'est bien vendu depuis son lancement. Le nombre d'abonnés payants sur la plateforme a atteint 5,7 millions de personnes.

La société n'a pas communiqué de calendrier pour la réalisation de son introduction en bourse. D'ici là, la description par Hale du « luxe de choisir son moment » résume bien la situation d'Oura : des fondamentaux solides au moment du dépôt, une opération ayant suscité de la demande, et une introduction qui dépend désormais des conditions de marché plutôt que de la performance propre de l'entreprise.

Source : CoinCentral