Oracle a gagné jusqu'à 4,5 % mercredi après que l'analyste de Citi Tyler Radke a placé le titre sous surveillance de catalyseur positif et a estimé que le récent repli pouvait avoir créé un point d'entrée attractif.

Citi a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 330 $ sur Oracle Corporation, ORCL. Au moment de la rédaction, l'action s'échangeait autour de 147 $, bien en dessous de cet objectif.

Ce mouvement fait suite à une chute de plus de 50 % entre le pic de juin et le creux de juillet. Radke a indiqué que ce recul représentait « quatre à cinq écarts-types » par rapport à la volatilité historique d'Oracle, concentrés sur seulement 30 à 40 séances de bourse. Citi estime qu'un tel mouvement est extrêmement inhabituel et peut offrir aux investisseurs une rare opportunité.

Cette correction était liée aux inquiétudes concernant les dépenses importantes d'Oracle dans les infrastructures d'IA pour des clients comme Microsoft et OpenAI, ainsi qu'à une hausse de l'endettement. Au cours des cinq dernières années, l'endettement d'Oracle a augmenté de 60 %. Sur la même période, le free cash flow est passé de 13,8 milliards de dollars positifs à 23,7 milliards de dollars négatifs. Les analystes s'attendent à ce qu'Oracle consomme encore 90 milliards de dollars au cours des deux prochaines années.

Citi estime que le pire est peut-être déjà intégré

Malgré ces chiffres, Citi a fait valoir qu'une grande partie des mauvaises nouvelles est déjà reflétée dans le cours. La banque a souligné une demande « insatiable » de services d'IA et le carnet de commandes de 85 milliards de dollars d'Oracle, qu'elle juge presque suffisant pour couvrir les besoins de trésorerie à court terme de l'entreprise.

Citi a également relevé ses estimations de revenus et de bénéfices pour les exercices 2028 à 2030. D'ici 2030, la firme prévoit qu'Oracle pourrait gagner 22 $ par action, ce qui représenterait selon Citi un triplement, voire un quadruplement, des bénéfices GAAP actuels.

L'amélioration des संकेतaux de crédit fait également partie du tableau. Citi a noté que les spreads obligataires et les spreads des credit default swaps ont commencé à se redresser, suggérant que la pression des ventes forcées pourrait s'atténuer. Pour les investisseurs qui suivent le titre, cet élément est important, car la récente baisse d'Oracle a été alimentée autant par des préoccupations liées au bilan et aux dépenses d'investissement que par les résultats opérationnels du quotidien.

La journée investisseurs et les résultats sous les projecteurs

Oracle doit հրապարակer ses résultats en septembre et tenir une journée investisseurs fin octobre. Citi a signalé ces deux événements comme des catalyseurs positifs potentiels.

La veille du mouvement de mercredi, Oracle a également présenté sa stratégie de cloud distribué lors d'un sommet sectoriel, renforçant son positionnement dans l'IA d'entreprise.

Le contexte de marché général a peu aidé. Le S&P 500 n'a progressé que de 0,1 % et le Nasdaq est resté presque stable, ce qui montre que la hausse d'Oracle était clairement spécifique au titre.

Dans le logiciel d'entreprise, SAP a chuté de plus de 3 % après une dégradation de UBS à Neutral, ce qui a pu rendre Oracle relativement plus attractif ce jour-là.

La recommandation consensuelle des analystes pour Oracle reste à l'achat. La fourchette sur 52 semaines de l'action va de 114,50 $ à 345,72 $, ce qui la situe encore bien en dessous de ses récents sommets.

Avec un ratio cours/bénéfice inférieur à 25 et une croissance sur cinq ans estimée à 27 % par an, l'objectif de 330 $ de Citi implique que l'action a encore un potentiel de plus que doubler par rapport aux niveaux actuels.