Les actions Oracle (NYSE: ORCL) ont progressé de 3 % en début de séance vendredi, après avoir gagné près de 7 % lors des échanges d’après-Bourse jeudi, à la suite de la publication de nouvelles données sur l’activité cloud de l’entreprise, ses contrats d’IA et son carnet de revenus.

Oracle a dépassé les prévisions de Wall Street pour son premier trimestre fiscal. L’augmentation de 26 milliards de dollars de son carnet de commandes a également contribué à atténuer certaines inquiétudes concernant les sommes consacrées par l’entreprise aux infrastructures d’IA.

Oracle a annoncé un chiffre d’affaires de 19,35 milliards de dollars, soit environ 30 % de plus qu’un an auparavant. Le bénéfice ajusté a augmenté de 30 %, à 1,92 dollar par action. Les revenus du cloud ont progressé de 62 %, à 11,61 milliards de dollars, tandis que les ventes d’infrastructures cloud ont bondi de 121 %. L’entreprise a également ajouté 850 mégawatts de capacité à ses centres de données au cours du trimestre.

Oracle ajoute des contrats d’IA alors que les revenus des infrastructures cloud bondissent de 121 %

Oracle disposait d’environ 664 milliards de dollars d’obligations de performance restantes à la fin du trimestre. Ce montant correspond aux revenus contractés que l’entreprise n’a pas encore comptabilisés et était supérieur de 209 milliards de dollars à celui enregistré un an auparavant. Les obligations de performance restantes étant comptabilisées au fil du temps, cet indicateur offre une visibilité sur la demande contractuelle, mais ne représente pas les revenus déjà enregistrés au cours du trimestre. Les analystes suivent également la vitesse à laquelle ces contrats se transforment en ventes comptabilisées et les investissements nécessaires pour les honorer. Oracle a par ailleurs sécurisé plus de 30 milliards de dollars de contrats cloud liés à l’IA.

Dans son rapport financier, l’entreprise a déclaré : “the customer demand for AI Cloud Training and Inferencing Services continues to outpace supply.” Oracle s’attend à générer au moins 90 milliards de dollars de chiffre d’affaires total au cours de l’exercice 2027.

Deutsche Bank (NYSE: DB) a maintenu sa recommandation Buy sur Oracle ainsi que son objectif de cours de 300 dollars. La banque a indiqué que les nouveaux contrats d’IA comprenaient des accords prépayés et des contrats de type bring-your-own-hardware qui, apparemment, ne nécessiteraient pas d’investissement supplémentaire de la part d’Oracle. Deutsche Bank a également noté qu’Oracle avait achevé son programme d’émission d’actions at-the-market de 20 milliards de dollars.

Morgan Stanley (NYSE: MS) a maintenu sa recommandation Equal Weight et son objectif de 210 dollars, en citant l’évaluation suivante : “Oracle’s 1Q delivered a near-term proof point on [IaaS] execution, as Cloud Infrastructure grew 121%.”

Citi (NYSE: C) a conservé sa recommandation Buy, son objectif de 330 dollars et son Positive Catalyst Watch. La banque a déclaré : “Given the magnitude of FQ1 outperformance, we see a favorable setup for upward revisions at Investor Day and AI World.” L’objectif de Citi repose sur environ 30 fois les bénéfices de l’exercice 2028 et sur des estimations légèrement supérieures.

Bernstein a maintenu sa recommandation Outperform et son objectif de 325 dollars. Le cabinet a cité la hausse du chiffre d’affaires, l’augmentation du carnet de contrats, les marges et le relèvement des perspectives d’Oracle pour l’exercice 2027. Bernstein a décalé ses estimations vers l’avenir, mais a réduit le multiple de bénéfices de son modèle à 23,5 fois, contre 24,5 fois, après la baisse des valorisations des éditeurs de logiciels.

Les objectifs de Wall Street restent élevés, tandis que le financement et les marges sont toujours examinés

Wells Fargo (NYSE: WFC) a maintenu sa recommandation Overweight et son objectif de 280 dollars. La banque a estimé qu’Oracle pouvait obtenir de nouveaux contrats et des opportunités de croissance sans générer automatiquement une nouvelle sortie de trésorerie. Elle a également indiqué que la direction restait confiante dans ses objectifs pour l’exercice, sans procéder à une forte hausse de ses prévisions. Wells Fargo a identifié A-day comme prochain catalyseur.

Barclays (NYSE: BCS) a conservé sa recommandation Overweight et son objectif de 252 dollars. La banque a relevé que la croissance annuelle atteignait 30 %, contre 21 % lors de la comparaison avec le premier trimestre. Elle a également déclaré que la situation financière d’Oracle s’était améliorée après la réalisation de l’augmentation de capital de 20 milliards de dollars, tandis que la direction avait répondu aux questions concernant les retards et les marges.

UBS (NYSE: UBS) a maintenu sa recommandation Buy et son objectif de cours de 250 dollars. La banque a indiqué que la performance du titre en après-Bourse reflétait des revenus et un bénéfice supérieurs aux attentes, une croissance plus rapide des infrastructures cloud et une cession d’actions réussie. UBS a identifié comme facteur négatif le maintien inchangé des prévisions de chiffre d’affaires d’Oracle pour l’exercice 2027 et a déclaré que la croissance portée par l’IA était passée de 11 % à 30 % en un an.

Bank of America (NYSE: BAC) a maintenu sa recommandation Buy et son objectif de cours de 240 dollars, fondant son avis sur l’adoption plus rapide d’Oracle Cloud Infrastructure. Toutefois, la banque a également souligné la visibilité limitée concernant la rentabilité d’Oracle et le rendement de ses investissements en capital, malgré la croissance des revenus d’OCI, qui témoigne d’une demande nettement plus élevée.

JPMorgan (NYSE: JPM) a maintenu sa recommandation Overweight et fixé un objectif de 200 dollars pour décembre 2027, remplaçant son précédent objectif de 210 dollars pour décembre 2026. La banque s’attend à ce que les revenus provenant de capacités supplémentaires stimulent davantage la croissance des bénéfices, alors que les marges resteraient similaires. JPMorgan estime également que la décote d’Oracle par rapport aux valorisations de ses concurrents pourrait se réduire.