OpenAI deviendra une société cotée en bourse en 2027, a déclaré la directrice financière Sarah Friar aux employés lors d’une réunion générale mercredi, selon CNBC, qui cite deux personnes familières de ses remarques et non autorisées à s’exprimer publiquement.

Friar a indiqué au personnel que la société « sera une société cotée en 2027 » et a précisé qu’une entrée en bourse pourrait intervenir plus tôt si l’activité continue de s’améliorer. Elle a minimisé la portée de cette cotation, la présentant aux employés comme une étape importante plutôt que comme un point d’arrivée, et comme un autre moyen de lever des fonds.

OpenAI a généré 122 milliards de dollars en mars, sur la base d’une valorisation de 852 milliards de dollars, ce que Friar estime offrir à l’entreprise une certaine marge de manœuvre. La société a déposé son prospectus de manière confidentielle auprès de la Securities and Exchange Commission en juin, mais n’a pas encore annoncé de date. Cette procédure confidentielle maintient les données financières d’une société hors du regard du public jusqu’à peu de temps avant la présentation de l’opération aux investisseurs.

Le calendrier 2027 de Friar l’emporte sur la poussée plus précoce de Altman

La date de 2027 tranche un débat qui traverse l’entreprise depuis l’hiver. Comme l’a rapporté Cryptopolitan en juin, Sam Altman poussait pour une introduction en bourse au quatrième trimestre 2026 et refusait d’envisager toute valorisation inférieure à 1 000 milliards de dollars, tandis que Friar plaidait en interne pour attendre 2027, estimant que l’entreprise n’était pas prête pour des obligations de divulgation publique.

Son hésitation s’appuie sur une expérience concrète du processus : Friar était directrice financière de Square, aujourd’hui Block, lors de son entrée en bourse en 2015, et elle a mené Nextdoor en bourse en tant que directrice générale en 2021, avant de rejoindre OpenAI en 2024. Une cotation en bourse entraîne des publications trimestrielles et une divulgation financière complète, des obligations qui sous-tendent le débat sur la préparation.

Les conseillers ont présenté à la direction deux options : une cotation plus rapide à un prix inférieur, ou une cotation en 2027 à la valorisation visée. La position de Friar est désormais celle qui est communiquée à l’ensemble de l’entreprise — et elle contredit sa propre position publique. Lors d’une intervention au Tech Live du Wall Street Journal en novembre, elle avait déclaré qu’« une introduction en bourse n’est pas à l’ordre du jour pour l’instant » et qu’elle n’était « pas intéressée par le fait d’être liée à une IPO ».

OpenAI affirme que la croissance du chiffre d’affaires s’accélère avant une cotation

Friar a présenté ces éléments chiffrés en parallèle du calendrier. Le rythme de chiffre d’affaires a progressé de 35 % depuis le début du trimestre, et le rythme de l’activité entreprise de 50 %. Le chiffre relatif aux entreprises est important, car Friar a indiqué aux investisseurs le 14 août que le revenu issu des entreprises dépassait désormais celui des consommateurs, après un début d’année avec une répartition inversée de 60-40. L’activité est annualisée à 40 milliards de dollars, avec une croissance de 32 % rien qu’en juillet. Ces chiffres parviennent actuellement aux observateurs extérieurs par des points internes et des appels avec les investisseurs plutôt que par des dépôts publics, de sorte qu’une cotation achevée offrirait la première fenêtre régulière et obligatoire sur les finances d’OpenAI.

La réunion s’est tenue quelques jours seulement après le départ de Denise Dresser, directrice des revenus de l’entreprise, qui fait partie de plusieurs cadres de haut niveau ayant quitté la société cette année. La semaine dernière, OpenAI a racheté 7 milliards de dollars d’actions détenues par des employés, sur la base de la même valorisation de 852 milliards de dollars fixée en mars — une opération qui offre de la liquidité au personnel tant que l’entreprise reste privée.

Anthropic conserve l’avantage en valorisation et en revenu annualisé publié

Friar a abordé directement la concurrence en indiquant aux employés qu’Anthropic pourrait révéler son dossier dans les prochaines semaines et entrer en bourse en septembre, et que cela était acceptable. Selon le Wall Street Journal, les banques ont informé les deux sociétés que celle qui sera cotée en premier fixera les normes du secteur.

Anthropic a déposé son S-1 confidentiel le 1er juin et était valorisée à 965 milliards de dollars en mai, soit 113 milliards de dollars de plus que la dernière valorisation privée d’OpenAI. Selon Cryptopolitan, les investisseurs discutent d’une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars lors de l’introduction en bourse d’Anthropic, et la société a atteint un rythme annualisé de 65 milliards de dollars, contre 40 milliards de dollars pour OpenAI fin juillet. Aucune des deux sociétés n’a publié de date, laissant deux repères concrets à surveiller : la publication du dossier d’Anthropic dans les semaines indiquées par Friar, et le passage d’OpenAI de son dépôt confidentiel à un prospectus public.