OPay s'est imposé comme un acteur majeur du marché nigérian des paiements numériques, en assurant transferts d'argent, paiement de factures et une gamme d'autres services financiers pour des millions d'utilisateurs. Son empreinte croissante soulève une question récurrente : comment l'entreprise se compare-t-elle, sur le plan financier, à des institutions établies telles qu'Access Bank, UBA, Zenith Bank, FirstBank et GTBank ?

Un récent dépôt financier offre l'image la plus détaillée à ce jour de la performance d'OPay pour les six mois clos le 30 juin 2026. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 467,1 millions de dollars, un résultat net de 90,9 millions de dollars et une valeur brute de transactions (GTV) de 339,1 milliards de dollars.

Ces chiffres sont frappants, mais ils ne font pas automatiquement d'OPay une entité plus grande que les banques. Le chiffre d'affaires, le bénéfice, la valeur des transactions et le total des actifs se mesurent différemment, ce qui rend les comparaisons directes difficiles. Il existe également un décalage de publication : Access Holdings et UBA n'avaient pas encore publié leurs résultats du premier semestre 2026 au 13 octobre.

Ce que révèle le dépôt d'OPay

OPay a déclaré un chiffre d'affaires de 467,1 millions de dollars pour les six mois clos le 30 juin 2026, contre 197,5 millions sur la même période de 2025. Le résultat net est passé à 90,9 millions de dollars, contre 21,7 millions.

La valeur brute de transactions de l'entreprise a augmenté pour atteindre 339,1 milliards de dollars, contre 139,3 milliards un an plus tôt. Sur la même période, la plateforme a traité 53,5 milliards de transactions, soit plus du double des 25,7 milliards enregistrées l'année précédente.

Ces chiffres traduisent une croissance rapide, mais ils exigent une lecture prudente. La GTV mesure la valeur totale des transactions traitées sur la plateforme ; elle ne correspond pas aux revenus qu'OPay perçoit. L'entreprise génère des revenus de plusieurs activités, dont les paiements, le financement de prêts et les intérêts perçus sur des placements à court terme. Au premier semestre 2026, les services de financement de prêts ont représenté 236,1 millions de dollars de revenus,is que les services adossés aux transactions ont contribué à hauteur de 130,6 millions de dollars. Ensemble, ces deux activités constituaient la majorité des revenus de la période.

Le dépôt disclose également une vue glissante sur douze mois : sur l'exercice clos le 30 juin 2026, la plateforme a traité 90,1 milliards de transactions pour une valeur de 558 milliards de dollars. Ce chiffre couvre douze mois et non le seul premier semestre.

Ces statistiques proviennent du dépôt d'OPay auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Les résultats du premier semestre ne sont pas audités à ce jour.

Le point de référence : les groupes bancaires de premier plan du Nigeria

L'échantillon de comparaison s'appuie sur le total des actifs figurant dans les états financiers audités 2025 des banques, une mesure standard de la taille du bilan. Les cinq groupes — Access Holdings, UBA, Zenith Bank, First HoldCo et GTCO — détenaient un actif combiné de 161 300 milliards de nairas à la fin 2025, selon The Nation. Ils sont communément désignés comme les groupes bancaires de premier plan du Nigeria, ou FUGAZ. Cette base d'actifs combinée fait de ces cinq groupes le point de référence naturel lorsque le poids financier d'une société de paiement est mesuré aux plus grandes institutions financières du Nigeria.

Il importe de souligner qu'il s'agit de groupes bancaires et non des banques individuelles que les clients voient sur leur téléphone. Leurs chiffres consolidés intègrent d'autres activités et, dans certains cas, des opérations internationales. Les derniers résultats disponibles de 2026 sont présentés ci-dessous, avec l'identification claire des chiffres semestriels manquants.

Access Holdings : résultats du S1 toujours attendus

Access Holdings, la société mère d'Access Bank, n'avait pas publié publiquement ses états financiers du S1 2026 au 13 octobre. Le groupe attend toujours l'approbation de la Central Bank of Nigeria après avoir obtenu un prolongement de délai de la Nigerian Exchange.

Ses données les plus récentes remontent au premier trimestre 2026, période pour laquelle le groupe a déclaré un produit brut d'environ 1 380 milliards de nairas, un bénéfice de 216,54 milliards de nairas et un total d'actifs de 53 440 milliards de nairas au 31 mars. Ces chiffres traduisent l'envergure du groupe, mais ils ne couvrent que trois mois. Ils ne doivent pas être assimilés à des résultats semestriels, ni confrontés directement aux chiffres de six mois publiés par OPay et d'autres groupes. Les comptes du S1 d'Access Holdings seront indispensables à des comparaisons précises et homogènes.

UBA : également dans l'attente de la publication du S1

United Bank for Africa (UBA) n'avait pas publié ses états financiers du S1 2026 au 13 octobre. La banque avait précédemment obtenu un prolongement jusqu'au 30 septembre pour déposer ses résultats, dans l'attente de l'approbation réglementaire.

Les résultats du premier trimestre d'UBA faisaient apparaître un produit brut de 801,46 milliards de nairas, un résultat net après impôt de 146,62 milliards de nairas et un total d'actifs de 33 130 milliards de nairas au 31 mars. Ces chiffres éclairent la performance de début d'année, mais ne peuvent substituer aux comptes semestriels. Présenter des données trimestrielles et semestrielles côte à côte sans distinction claire risquerait d'induire les lecteurs en erreur, et les états du S1 d'UBA sont nécessaires pour comparer ses résultats et son bilan du premier semestre à ceux de ses pairs.

Zenith Bank : bénéfice avant impôt en hausse, après impôt en baisse

Zenith Bank a affiché un bénéfice avant impôt de 637,6 milliards de nairas pour le semestre clos le 30 juin 2026, en hausse de 1,9 % par rapport aux 625,6 milliards sur la même période de 2025, comme rapporté par Nairametrics. Le résultat après impôt a toutefois reculé de 19,1 % pour s'établir à 430,8 milliards de nairas — rappelant que les résultats avant et après impôt peuvent évoluer dans des directions opposées.

Le bénéfice avant impôt de la banque a bénéficié d'une réduction significative des dépréciations, c'est-à-dire des provisions constituées pour d'éventuelles pertes sur prêts. À l'inverse, les opérations de change sont passées d'un profit au premier semestre 2025 à une perte au premier semestre 2026, et une charge fiscale plus élevée a pesé sur le bénéfice final.

Ces résultats montrent qu'aucun chiffre isolé ne résume la performance d'une banque. Bénéfice avant impôt, bénéfice après impôt, total des actifs et dépôts de la clientèle apportent chacun des éclairages distincts sur l'activité.

First HoldCo : le plus grand bénéfice avant impôt du S1 déclaré

First HoldCo, le groupe derrière FirstBank, a déclaré un produit brut de 1 930 milliards de nairas pour le premier semestre 2026, en hausse de 16,7 % par rapport aux 1 660 milliards sur la même période l'an dernier. Le bénéfice avant impôt a bondi de 83,5 % pour atteindre 653,5 milliards de nairas, tandis que le résultat de la période s'est établi à 526,1 milliards de nairas. Le total des actifs a grimpé à 30 650 milliards de nairas au 30 juin, contre 27 250 milliards à la clôture de 2025.

Au vu des résultats publiés à ce jour, First HoldCo devance Zenith Bank et GTCO en bénéfice avant impôt du S1. Ces chiffres ne déterminent pas pour autant le groupe le plus solide : mix d'activités, qualité des actifs, maîtrise des coûts et solidité globale du bilan pèsent tous sur la performance de long terme. Les chiffres reflètent également l'ensemble du groupe First HoldCo, dont les activités vont au-delà de FirstBank.

GTCO : croissance avant impôt modeste, bénéfice après impôt en baisse

Guaranty Trust Holding Company (GTCO), le groupe mère de GT, a déclaré un bénéfice avant impôt de 603,03 milliards de nairas pour le premier semestre 2026, en hausse de 0,4 % par rapport aux 600,9 milliards sur la même période l'an dernier. Le résultat après impôt a reculé de 7,8 % pour s'établir à 414,2 milliards de nairas.

Le total des actifs est passé à 18 600 milliards de nairas au 30 juin, contre 17 760 milliards à la fin 2025. Le revenu des intérêts a progressé de 7,5 % et le revenu de trading de 24,7 %, mais une perte de juste valeur de 46,2 milliards de nairas a freiné la croissance du bénéfice avant impôt. Comme Access Holdings et First HoldCo, les chiffres consolidés de GTCO couvrent un ensemble d'activités au-delà de la banque commerciale traditionnelle, et ses résultats montrent tout ce qui cache sous la croissance annoncée des bénéfices.

Pourquoi ces chiffres ne peuvent être comparés directement

Plusieurs réserves s'appliquent de manière générale. Les chiffres couvrent des périodes de reporting et des indicateurs financiers différents. OPay publie en dollars américains, tandis que les banques publient en nairas, de sorte que la mise en regard des chiffres suppose de convertir une devise en l'autre — une étape qui rend tout résultat sensible au taux de change et à la date retenue. La valeur brute de transactions n'est pas un chiffre d'affaires, et le résultat de la période ne correspond pas nécessairement au résultat attribuable aux actionnaires ordinaires. Il existe aussi une différence d'assurance : les chiffres du premier semestre d'OPay ne sont pas audités, tandis que les totaux d'actifs 2025 des banques proviennent d'états audités. Les résultats du S1 d'Access Holdings et d'UBA n'étaient pas publiquement disponibles dans les sources vérifiées pour cet article au 13 octobre 2026.

En résumé

Le dépôt d'OPay confirme l'ampleur considérable de son activité de paiement. Le chiffre d'affaires et le résultat net ont été multipliés sur un an, les volumes de transactions ont plus que doublé, et 339,1 milliards de dollars de GTV traduisent un flux d'argent énorme transitant par la plateforme.

Ce flux n'est toutefois pas de l'argent qu'OPay gagne ou possède. La distinction compte lorsque l'entreprise est confrontée aux banques traditionnelles, qui occupent une position différente dans le système financier : elles gèrent les dépôts de la clientèle, octroient des prêts et investissent dans divers actifs. Ces soldes alimentent le total des actifs, un indicateur qui n'a pas d'équivalent direct dans la GTV d'OPay.

Une comparaison équitable exige de distinguer chiffre d'affaires, bénéfice, total des actifs, dépôts de la clientèle et volumes de transactions — et d'aligner les périodes de reporting. Au vu des résultats publiés à ce jour, les chiffres d'OPay soulignent l'ampleur de ses opérations de paiement, mais n'établissent pas qu'il surpassé les plus grands groupes bancaires du Nigeria en termes d'actifs totaux ou de poids financier global. Un tableau plus complet devra attendre la publication des résultats du S1 2026 d'Access Holdings et d'UBA.