Les actions d'Ondas Holdings (ONDS) ont légèrement progressé mercredi après une clôture mardi à 7,72 $, une hausse de 4,6 %, à la suite de l'annonce par la société de l'achèvement de l'acquisition de trois entreprises de technologie de défense pour un prix d'achat total de 56 millions de dollars.

Selon l'annonce de la société, les entreprises acquises — Insignito, Ottopia Defense et Caribou Labs — sont destinées à étendre la plateforme de défense autonome d'Ondas dans les domaines de la détection de drones, des communications de champ de bataille et de la navigation dans des environnements où le GPS peut être indisponible.

La société a annoncé ces opérations achevées sur X :

Ondas has acquired Insignito, Ottopia Defense, and Caribou Labs, adding passive acoustic sensing, resilient connectivity and GNSS-denied navigation for planned integration across its autonomous defense portfolio. $ONDS

— Ondas Inc. (@OndasHoldings) September 23, 2026 (via X)

Trois opérations étoffent la plateforme de défense d'Ondas

Insignito apporte une technologie acoustique passive conçue pour détecter et suivre les drones à partir de leurs signatures sonores. Son système DUMBO a déjà été déployé en zones de conflit et cible en partie les drones FPV plus petits et à basse altitude, que les capteurs traditionnels peinent à détecter.

Ottopia Defense contribue avec des logiciels de communications et de télécommande pour les systèmes sans pilote. Sa technologie gère la vidéo, la télémétrie et les liaisons de commandement sur des réseaux peu fiables ou à bande passante limitée, aidant les opérateurs humains à conserver le contrôle dans des environnements d'exploitation difficiles.

Caribou Labs se spécialise dans les communications résilientes et le positionnement lorsque la navigation par satellite est indisponible ou perturbée. Sa technologie est déjà déployée dans des environnements de conflit actifs et est destinée à compléter les plateformes aériennes, terrestres et de commandement d'Ondas.

Prises ensemble, les trois acquisitions forment une chaîne superposée pour les opérations sans pilote : Insignito couvre la détection, Ottopia la liaison entre l'opérateur et la machine, et Caribou le positionnement lorsque les signaux satellite font défaut. Ondas a déclaré que l'ensemble renforcerait sa stratégie plus large de « Systems-of-Systems », qui vise à unir détection, connectivité, navigation et plateformes autonomes en de défense plus complètes. La direction a également indiqué que le prix d'achat de 56 millions de dollars représente moins de trois fois son prévisionnel de chiffre d'affaires combiné 2027 pour ces entreprises — une valorisation fondée sur les propres projections d'Ondas plutôt que sur des résultats constatés.

Des conditions incluant jusqu'à 32 millions de dollars de compléments de prix

La contrepartie de 56 millions de dollars peut être payée en espèces ou en actions Ondas. Les accords prévoient également des compléments de prix potentiels pouvant atteindre 32 millions de dollars si les entreprises acquises atteignent leurs objectifs de performance d'ici 2028, liant ainsi une partie du prix total à la performance post-acquisition plutôt que de tout payer d'avance.

La contrepartie en actions ajoute un risque de dilution

Les transactions s'accompagnent d'une nouvelle émission d'actions. Ondas a approuvé des attributions d'actions restreintes portant sur environ 2,98 millions d'actions, ainsi que des options sur 80 000 actions supplémentaires, pour 37 employés rejoignant la société dans le cadre de ces opérations.

Par ailleurs, un document déposé auprès de la SEC a enregistré environ 7,82 millions d'actions ONDS pour la revente par des détenteurs liés aux acquisitions, notamment ceux associés à Insignito, Caribou Labs et Ottopia. Ondas elle-même ne recevra aucun produit de ces reventes. Bien que le montant enregistré pour revente soit modeste par rapport aux quelque 582 millions d'actions ONDS en circulation, il crée une pression potentielle sur l'offre. Certaines restrictions de revente sont en place pour limiter la rapidité avec laquelle les détenteurs liés aux acquisitions peuvent vendre sur le marché.

Les principaux risques pour les investisseurs portent donc sur l'intégration, la dilution et l'exécution. Ondas doit démontrer que les technologies acquises peuvent générer les revenus attendus et renforcer suffisamment ses plateformes existantes pour justifier le prix d'achat.

L'action reste également volatile. ONDS a clôturé mardi à 7,72 $ après sa hausse de 4,6 %, mais se situe toujours bien en dessous de son plus haut de 52 semaines, au-dessus de 15 $.

Pour l'heure, les acquisitions achevées constituent le catalyseur le plus clair. Ondas a finalisé les trois transactions et passe directement à l'intégration, tandis que les investisseurs pèsent les nouvelles capacités de défense face aux obligations de compléments de prix et à la contrepartie en actions. Les repères à surveiller sont déjà définis : la progression par rapport au prévisionnel de chiffre d'affaires 2027 utilisé par la direction pour établir le multiple d'achat, la performance des compléments de prix jusqu'en 2028, et le rythme des reventes d'actions liées aux acquisitions.

Cet article est initialement paru sur CoinCentral.