Les cours du pétrole ont progressé jeudi, interrompant une série de trois séances de baisse, après qu'un rapport du Wall Street Journal a indiqué que l'administration Trump a déclaré à plusieurs reprises aux médiateurs qu'elle n'avait aucun intérêt à réactiver les termes du mémorandum d'accord conclu avec l'Iran en juin.

Le Brent, référence mondiale du brut, a clôturé en hausse d'environ 2 %, proche de 90 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate, principal barème américain, a terminé en hausse d'environ 1,5 %, autour de 84 dollars. En fin de séance, les deux contrats ont atteint leurs plus hauts du jour, le WTI frôlant brièvement les 84 dollars et le Brent les 89 dollars, alors que le ton entre Washington et Téhéran se durcissait plutôt qu'il ne s'apaisait.

Les traders ont réduit leurs paris sur une percée diplomatique imminente qui faciliterait les flux sortant du Golfe, le marché intégrant plutôt une période prolongée de trafic restreint dans le détroit d'Ormuz qu'une résolution rapide. Les nouvelles menaces iraniennes à l'encontre des navires enfreignant ses nouvelles règles de transit, ainsi que les avertissements de représailles contre les intérêts maritimes et énergétiques liés aux États-Unis, ont ajouté une couche supplémentaire de prime de risque. Cette prime dépasse le cadre des marchés à terme : le Brent et le WTI servent de prix de référence pour une grande partie du brut physiquement négocié dans le monde, de sorte que le risque reflété dans ces barèmes se répercute sur ce que paient les raffineurs et les pays importateurs.

La Maison-Blanche exclut de nouvelles négociations

La Maison-Blanche a confirmé qu'aucune négociation active avec l'Iran n'était en cours. Trump a déclaré aux journalistes dans le Bureau ovale que les États-Unis n'avaient aucun intérêt à parler avec leurs homologues iraniens ou à les rencontrer, présentant l'approche actuelle comme une punition économique plutôt qu'une diplomatie renouvelée, et réaffirmant que « toutes les options restent sur la table ».

Cette position a fait suite au lancement, lundi, de ce que Washington a décrit comme les sanctions les plus sévères de son histoire contre l'Iran, le secrétaire au Trésor Scott Bessent suggérant que ces mesures pourraient réduire le besoin d'une action militaire supplémentaire.

L'Iran menace de représailles

La réponse de l'Iran a été défiant sur deux fronts. Une haute figure parlementaire de la sécurité a qualifié les sanctions d'« acte inhumain et hostile » ayant déjà perdu de leur mordant, tandis que le principal responsable iranien de la sécurité a averti que Téhéran exercerait des représailles proportionnées contre les intérêts militaires et économiques américains — y compris le transport maritime, l'énergie, l'assurance et les actifs financiers — si Washington intensifiait davantage son action pendant la poussée de médiation en cours.

Téhéran a également signalé que les navires enfreignant ses nouvelles règles de transit dans l'Ormuz, récemment imposées, pourraient être inscrits sur une liste noire.

Les efforts diplomatiques se poursuivent en marge

La hausse est intervenue malgré une intense activité diplomatique plus tôt dans la semaine visant à relancer les pourparlers. Le Premier ministre du Qatar s'est rendu jeudi à Téhéran pour tenter de relancer des négociations afin de mettre fin à la guerre opposant les États-Unis et Israël à l'Iran, arrivant à la veille des six mois du conflit. Doha est l'une des rares capitales du Golfe à maintenir des canaux ouverts à la fois avec Washington et avec Téhéran, une position qui l'a placée à plusieurs reprises dans le rôle de médiateur. La réaction du marché suggère toutefois que les participants n'entrevoient que des perspectives limitées d'accord à court terme.

Léger regain du trafic dans l'Ormuz ; redémarrage d'Al-Zour

Les analystes ont pointé l'absence de progrès diplomatique visible comme le véritable catalyseur du mouvement des prix. Giovanni Staunovo, d'UBS, a noté que la poursuite des flux restreints, combinée à des pourparlers au point mort, incitait le marché à réévaluer ses hypothèses.

Le détroit d'Ormuz — point de passage stratégique entre l'Iran et Oman qui acheminait environ un cinquième de l'approvisionnement quotidien mondial en pétrole et en GNL avant le conflit — a connu une légère amélioration du trafic, avec environ 10 navires en transit mercredi contre une moyenne sur 10 jours proche de 15. Ces décomptes quotidiens sont suivis de près, car la majeure partie de ce volume ne dispose d'aucun itinéraire alternatif pratique vers le marché : les contournements terrestres, comme l'oléoduc Est-Ouest de l'Arabie saoudite et la liaison de Fujaïrah aux Émirats arabes unis, ne peuvent transporter qu'une fraction de ce qui passe normalement par le détroit, et le GNL ne dispose d'aucun contournement.

Par ailleurs, le raffineur pétrolier public koweïtien a confirmé que sa raffinerie d'Al-Zour, frappée par des drones iraniens en mai, a désormais redémarré ses trois unités de distillation du brut à environ 60 % de sa capacité. Al-Zour est la plus grande raffinerie du Koweït, avec une capacité d'environ 615 000 barils par jour.

Une incertitude prolongée en perspective

Le programme nucléaire iranien restant sans solution et Téhéran conservant un levier évident sur l'Ormuz, le risque d'une incertitude prolongée planant sur le marché pétrolier semble devoir persister, d'autant que des tensions distinctes entre la Russie et l'Occident au sujet de l'Ukraine ajoutent une couche supplémentaire de malaise géopolitique à l'arrière-plan. Pour l'instant, les indicateurs que les traders peuvent réellement observer sont ceux déjà présents dans les données : les décomptes quotidiens de pétroliers traversant le détroit, le rythme du retour d'Al-Zour vers sa pleine capacité, et la question de savoir si l'effort de médiation du Qatar fait bouger la position déclarée de l'une ou l'autre des parties.