Les transferts de fonds en espèces des travailleurs philippins à l'étranger (OFW) devraient rester atones jusqu'à la fin de l'année, les déploiements à l'étranger ralentissant et la reprise des hostilités au Moyen-Orient introduisant une nouvelle volatilité, selon les banques philippines.

Dans un rapport daté du 15 septembre, Maybank Investment Banking Group a indiqué continuer de prévoir une croissance des transferts de fonds en espèces de 2,2 % pour atteindre 36,4 milliards de dollars cette année.

« Nous maintenons notre projection pour les transferts de fonds de 2026 à +2,2 % en glissement annuel, soit 36,4 milliards de dollars, légèrement en dessous du dernier objectif de croissance de +2,7 % sur un an de la BSP », ont déclaré l'économiste en chef de Maybank, Suhaimi Ilias, l'économiste Azril Rosli et l'analyste économique principale Fatin Nabila Mohd Zaini.

« Les risques baissiers liés aux tensions géopolitiques exacerbées, en particulier au Moyen-Orient, restent élevés et pourraient contribuer à une plus grande volatilité d'un mois à l'autre », ont-ils ajouté.

Parallèlement, Union Bank of the Philippines (UnionBank) s'attend à ce que la croissance des transferts de fonds sur l'ensemble de l'année ralentisse à 2 %, invoquant des déploiements d'OFW faibles et des préoccupations géopolitiques mondiales qui pèsent sur les entrées de fonds.

« UnionBank maintient sa prévision de croissance des transferts de fonds en espèces de 2 % pour 2026, soit environ 36,3 (milliards de dollars) », a déclaré Ruben Carlo O. Asuncion, économiste en chef d'UnionBank, dans une publication LinkedIn.

« La croissance pourrait rester modérée en raison de déploiements d'OFW plus faibles et des risques géopolitiques, bien que les entrées saisonnières devraient apporter un soutien vers la fin de l'année », a-t-il ajouté.

Si les prévisions des deux banques se réalisent, les Philippines enregistreraient leur croissance la plus faible des transferts de fonds depuis la pandémie de covid-19 en 2020, lorsque les entrées avaient diminué de 0,8 % pour s'établir à 29,903 milliards de dollars. Hors pandémie, cette année marquerait la croissance la plus faible des transferts de fonds depuis 25 ans, soit depuis la baisse de 0,3 % en 2001.

L'enjeu dépasse les chiffres headline : les transf de fonds comptent parmi les sources de devises les plus importantes et les plus stables de l'économie philippine et constituent un pilier de la consommation des ménages, raison pour laquelle même de légères variations des entrées font l'objet d'une attention étroite des économistes et de la banque centrale.

La Bangko Sentral ng Pilipinas (B) a rapporté mardi que les transferts de fonds en espèces — l'argent envoyé au pays par les OFW via les banques — avaient progressé de 1,9 % en glissement annuel pour atteindre un sommet de sept mois de 3,24 milliards de dollars en juillet, contre 3,179 milliards de dollars. Ce chiffre représente la valeur mensuelle d'entrées la plus élevée depuis les 3,522 milliards de dollars enregistrés en décembre 2025.

Selon M. Asuncion, le léger redressement de juillet, après une croissance de 1,7 % en juin au plus bas depuis plus de quatre ans, a atténué l'impact du déclin des déploiements d'OFW.

À la fin juillet, le pays avait déployé un total de 980 673 OFW, soit 34,04 % de moins qu'environ 1,487 million sur la même période en 2025, selon les données du ministère des Travailleurs migrants.

La plupart des OFW ont été déployés en Arabie saoudite, suivie des Émirats arabes unis (EAU), de Singapour, de Hong Kong, du Qatar, de Taïwan, du Japon, du Koweït, de l'Australie et de la Corée du Sud. Quatre de ces destinations principales — l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar et le Koweït — se trouvent dans le Golfe, liant une partie de la base de déploiement à la région au cœur des risques de guerre.

Les données de la BSP citées par Maybank ont montré que les flux de transferts de fonds des Philippins basés au Moyen-Orient se sont atténués en juillet, la croissance en provenance d'Arabie saoudite ralentissant à 1,3 % contre 2,8 % en juin, celle des EAU à 1 % contre 2,5 %, et celle du Qatar à 2,1 % contre 2,8 %.

« Malgré le ralentissement dans plusieurs économies du Golfe, la croissance des transferts de fonds est restée positive, ce qui suggère que les flux de la région ont continué de tenir face aux incertitudes géopolitiques persistantes », ont indiqué les économistes de Maybank.

Ils ont toutefois noté que le déploiement des OFW vers un large éventail de pays d'accueil a en quelque sorte protégé l'ensemble des transferts de fonds des tensions géopolitiques dans la région du Golfe.

« Collectivement, la croissance positive continue sur les principaux marchés sources témoigne de la résilience de la dynamique des transferts de fonds », ont-ils déclaré.

« Bien que les performances soient restées inégales selon les marchés, la diversification des sources de transferts de fonds continue de constituer un amortisseur important contre les chocs extérieurs, contribuant à maintenir les entrées globales de (transferts de fonds) des OFW dans un contexte d'incertitude mondiale accrue », ont-ils ajouté.

M. Asuncion a également souligné que l'affaiblissement du peso ce mois-là a renforcé le pouvoir d'achat des transferts de fonds, la dépréciation de la monnaie se traduisant par une valeur plus élevée en monnaie locale des entrées libellées en dollars.

« L'affaiblissement du peso a également augmenté le pouvoir d'achat estimé transferts de fonds de 4,2 %, soutenant les dépenses des ménages en alimentation, logement, services publics et autres produits de première nécessité », a-t-il déclaré.

La monnaie locale a continué de sous-performer en juillet, la flambée des prix du pétrole, dans un contexte d'incertitude persistante sur la guerre au Moyen-Orient, ravivant la demande de valeurs refuges pour le dollar. Le peso a chuté jusqu'à 61,847 P contre le billet vert le 24 juillet et s'est établi en moyenne à 61,5963 P pour le mois, soit 8,54 % ou 4,844 P de moins sur un an.

Le vice-gouverneur de la BSP, Zeno Ronald R. Abenoja, a confié à BusinessWorld en août que la banque centrale pourrait réviser ses estimations de transferts de fonds ce mois-ci pour refléter les évolutions récentes de la guerre au Moyen-Orient, qui dure depuis près de sept mois.

La banque centrale prévoit une croissance des transferts de fonds en espèces de 2,7 % pour atteindre 36,6 milliards de dollars cette année, en ralentissement par rapport aux 3,3 % de l'an dernier, qui avaient porté le total à 35,6 milliards de dollars.

Sur les sept premiers mois de l'année, les transferts de fonds en espèces ont progressé de 2,3 % pour atteindre 20,389 milliards de dollars, contre 19,932 milliards de dollars un an plus tôt. L'ampleur d'une éventuelle révision de la BSP, ainsi que les données mensuelles des transferts jusqu'en décembre, seront les principaux indicateurs permettant de déterminer si le soutien saisonnier de fin d'année attendu par UnionBank pourra compenser la forte baisse des déploiements.

Source : BusinessWorld