Jonathan Gould, contrôleur de la monnaie des États-Unis, a engagé le Bureau du contrôleur de la monnaie (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) à publier d’ici novembre son règlement définitif pour les stablecoins de paiement.

M. Gould a formulé cet engagement concernant la loi GENIUS lors d’un entretien de type « fireside chat » au Wyoming Blockchain Symposium de Jackson Hole, le 19 août. « Nous avons donc la ferme intention d’avancer rapidement et de publier un règlement définitif d’ici novembre, afin de pouvoir commencer à traiter les demandes dès la nouvelle année », a-t-il déclaré. Le contrôleur a ajouté que l’OCC « publiera un règlement définitif d’ici novembre », une fois l’examen des retours du secteur achevé.

Ce règlement constitue la porte d’entrée pour les demandeurs : il fixera les normes de capital, de liquidité et de réserves que les banques sous charte comme les émetteurs non bancaires devront respecter dans le cadre du nouveau dispositif.

Une échéance statutaire manquée

Les agences fédérales devaient arrêter leurs règles d’application de la loi GENIUS d’ici juillet, soit un an après l’entrée en vigueur de la loi. Cette date — une échéance statutaire fixée au 18 juillet 2026 — est passée sans que l’OCC n’ait finalisé son règlement.

Novembre constitue désormais la nouvelle échéance selon le contrôleur, et si l’OCC respecte ce calendrier, elle devancera encore la date d’effet propre de la loi, fixée au 18 janvier 2026.

Le président Donald Trump a signé en juillet 2025 le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, dit « GENIUS Act », qui instaure un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement — des jetons adossés au dollar sur un marché aujourd’hui dominé par l’USDT de Tether et l’USDC de Circle. La loi impose aux émetteurs de détenir des réserves d’un pour un dans des actifs liquides de haute qualité et leur interdit de verser des intérêts, laissant aux régulateurs le soin de rédiger les règles détaillées. Ces règles doivent entrer en vigueur l’année prochaine, ce qui explique pourquoi l’OCC s’efforce de devancer ce calendrier après avoir manqué l’échéance de juillet. Si l’agence ne parvenait pas à atteindre son objectif, la loi pourrait s’appliquer sans que le régulateur ait publié son règlement.

Ce que la proposition de règle couvre déjà

En février, l’OCC a soumis une proposition de 376 pages qui délimite l’autorité de l’agence sur les stablecoins et détaille les exigences de capital et de liquidité liées à la gestion des risques.

Le projet posait plus de 200 questions et sa période de commentaires s’est close le 1er mai, avec à l’étude l’adossement des réserves, les conduites de conformité et des normes de capital de type bancaire, pour les banques sous charte comme pour les demandeurs non bancaires.

D’autres régulateurs avancent au même rythme. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la National Credit Union Administration (NCUA) ont publié des propositions alignées, tandis que le Département du Trésor et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) ont traité les obligations de lutte contre le blanchiment d’argent et de sanctions pesant sur les émetteurs.

Le 17 août, le Département du Trésor a lancé un appel à commentaires publics après avoir publié un avis de proposition de règle (NPRM) sur la mise en œuvre de la section 3 de la loi GENIUS, celle-ci entrant en vigueur par étapes.

Demande de chartes et Congrès au point mort

M. Gould a assorti ce calendrier de chiffres illustrant la rapidité avec laquelle les demandes de chartes bancaires se sont tournées vers la crypto. Dans le compte rendu de l’événement publié par l’OCC, il a indiqué que l’agence a reçu 40 nouvelles demandes de charte bancaire depuis l’entrée en fonction de M. Trump il y a environ 18 mois, dont 23 intègrent une forme d’activité sur actifs numériques.

Il a souligné que ce chiffre représente une progression d’un facteur huit par rapport aux quatre demandes enregistrées sous l’administration Biden — un record qui, a-t-il déclaré devant l’auditoire, montre « là où le palet se dirige ».

M. Gould a également évoqué la loi CLARITY, le texte sur la structure de marché qui répartirait la supervision des actifs numériques entre la SEC et la CFTC, et qui semble pris dans une impasse législative, certains estimant qu’elle a peu de chances d’être adoptée par le Congrès cette année. « Nous ne savons pas si, quand ni quel pourrait être le résultat final de ce processus », a déclaré le contrôleur, ajoutant : « Ce que nous avons, c’est la loi GENIUS. Elle est en vigueur depuis plus d’un an désormais, et nous devons l’appliquer. »