Les actions Nvidia (NVDA) ont enregistré un léger rebond le 15 septembre après cinq séances consécutives de baisse, progressant d’environ 0,6 % après une clôture à 210,96 $ lors de la séance précédente. Malgré cela, le titre recule désormais depuis sept jours consécutifs, reste environ 9 % sous son sommet du 4 septembre à 234,76 $ et continue de s’échanger sous sa moyenne mobile à 50 jours.

Ce mouvement dépasse le seul cadre d’un ticker : Nvidia a été le principal bénéficiaire du secteur de l’IA, et ses participations de plusieurs milliards de dollars dans l’ensemble du secteur font de son cours un indicateur très suivi du sentiment à l’égard de l’IA. Ce repli intervient alors que le débat sur la sécurité de l’intelligence artificielle s’intensifie, certains des acteurs les plus importants du domaine appelant à ralentir le développement des modèles avancés. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, et le président Donald Trump ont toutefois rejeté l’idée que l’innovation et la sécurité de l’IA nécessitent un ralentissement général du développement.

Les craintes liées à la sécurité de l’IA pèsent sur Nvidia

La question de savoir si le secteur de l’intelligence artificielle présente des risques importants pour les personnes est devenue le principal sujet d’actualité dans le monde financier. Ces craintes se renforcent depuis plusieurs mois, mais elles se sont accélérées la semaine dernière après qu’un employé d’Anthropic a averti que le secteur risquait de provoquer la disparition de l’humanité.

Les principales figures du secteur ont réagi en appelant à ralentir le déploiement des modèles d’IA. Dario Amodei, le dirigeant d’Anthropic, a averti que toutes les entreprises devraient envisager une telle mesure. Sam Altman, d’OpenAI, Elon Musk, de SpaceX, ainsi que les dirigeants d’entreprises comme DeepMind et Microsoft ont également soutenu ces appels. La Chine, autre grande puissance du secteur de l’IA, a elle aussi mis en garde contre l’augmentation des risques liés au secteur, ajoutant une dimension géopolitique au débat.

Les investisseurs craignent désormais qu’un ralentissement volontaire ne touche les entreprises de l’ensemble du secteur. Nvidia serait la plus affectée, puisqu’elle en a été le principal bénéficiaire et qu’elle a investi plusieurs milliards de dollars dans des acteurs du secteur. Parmi les principales entreprises de son portefeuille figurent notamment CoreWeave, Nebius, IREN, Lumentum, Intel, OpenAI et Anthropic — qui seraient toutes touchées si le secteur connaissait un ralentissement majeur. Ce portefeuille donne une idée de l’ampleur potentielle du ralentissement : tout facteur freinant les dépenses du secteur toucherait Nvidia à la fois par l’intermédiaire de son activité de puces et de la valeur de ses participations.

Sur une note plus positive, certains analystes estiment que le secteur de l’IA dispose encore d’un potentiel de croissance. Le président Trump a minimisé les risques associés à l’IA, tandis que les principales entreprises du secteur continuent d’investir des milliards de dollars. Anthropic a par exemple conclu cette semaine un accord de 13,7 milliards de dollars avec RUM Group et a récemment signé un accord distinct de 45 milliards de dollars avec Nscale. Des engagements de cette ampleur constituent des indicateurs utiles dans le débat sur le ralentissement, car ils montrent que les capitaux continuent d’affluer vers les capacités d’IA malgré l’intensification des préoccupations en matière de sécurité.

Nvidia fait face à une concurrence croissante dans l’inférence IA

La baisse du titre coïncide également avec l’arrivée de nombreux nouveaux acteurs sur le marché de l’inférence IA. L’inférence — c’est-à-dire l’exécution de modèles d’IA entraînés en production pour les utilisateurs finaux — constitue un segment distinct du marché des puces par rapport à l’entraînement, et c’est précisément ce segment que ciblent ces nouveaux concurrents. Samsung Electronics a investi dans Euclyd, une start-up néerlandaise qui développe des puces d’inférence IA et a levé 230 millions de dollars cette semaine. En août, Etched, une autre entreprise spécialisée dans les puces, a doublé sa valorisation, qui atteint désormais 21 milliards de dollars.

En plus de ces start-up, Nvidia est désormais en concurrence avec certains de ses propres clients, notamment Microsoft, Google et OpenAI. OpenAI a récemment présenté sa propre puce, qui, selon l’entreprise, surpasse la Blackwell de Nvidia sur certains indicateurs — un signe de la fluidité de ces relations, OpenAI étant à la fois un client, une participation du portefeuille et un concurrent dans le domaine des puces.

Sur une note positive, Nvidia a investi dans sa marque et dans ses relations commerciales. L’entreprise soutient le centre de données d’OpenAI dans l’Ohio, qui utilisera ses puces, et a pris des participations dans d’autres entreprises majeures comme CoreWeave et IREN, ce qui signifie que ces sociétés utiliseront principalement son matériel. Nvidia prévoit une accélération de la croissance de son chiffre d’affaires au cours des prochaines années, l’estimation moyenne tablant sur une hausse de 77 % l’année prochaine — la référence à laquelle seront comparés ses prochains résultats.

Analyse technique du cours de l’action NVDA

Les indicateurs techniques expliquent le recul du titre ces derniers jours. Avant cette baisse, NVDA avait formé un biseau ascendant, une figure de retournement baissier courante, puis a chuté lorsque les deux lignes délimitant la figure se sont rapprochées de leur point de convergence. L’action est passée sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours — une ligne de tendance pondérée en fonction des cours récents et étroitement suivie par les traders à court terme — et a également enfoncé la borne inférieure du biseau. Selon un graphique de TradingView, l’indice de force relative (RSI), un indicateur de momentum, s’est orienté à la baisse.

Sur la base de ces signaux, le titre devrait rester sous pression, avec un possible mouvement vers 200 $, avant de rebondir en direction de son plus haut historique. Pour les lecteurs qui suivent cette configuration, les niveaux à surveiller sont la zone des 200 $, l’EMA à 50 jours et le sommet du 4 septembre à 234,76 $ — autant de repères qui montreront si la situation technique continue de se détériorer ou commence à s’améliorer.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Investir en actions comporte des risques, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.

Cet article a été initialement publié par The Market Periodical.