Les actions Nvidia (NVDA) ont de nouveau subi une pression le 2 novembre, des rapports faisant état d'un déficit de levée de fonds chez OpenAI et d'une prévision de bénéfices plus faible du fabricant japonais de mémoire Kioxie renforçant les doutes des investisseurs sur la pérennité des dépenses en infrastructures d'intelligence artificielle. Cette prudence faisait suite à une forte baisse des valeurs technologiques, les acteurs du marché s'interrogeant sur la durée pendant laquelle l'expansion du secteur pourra se poursuivre.

Le titre a clôturé vendredi à 204,64 dollars, soit environ 16 % sous son sommet d'octobre. Cette correction a placé le soutien technique situé autour de 200 dollars au centre des attentions, à l'approche de la publication des résultats du fabricant de puces.

Le déficit de levée de fonds d'OpenAI pèse sur Nvidia

Nvidia et OpenAI entretiennent une relation commerciale étroite. OpenAI figure parmi les plus grands consommateurs de puces Nvidia, directement et indirectement via des partenaires tels que CoreWeave. Nvidia a également pris une participation importante au capital de l'entreprise et garantit son centre de données dans l'Ohio. Cet enchevêtrement explique pourquoi l'accès d'OpenAI au capital importe pour les actionnaires de Nvidia : la demande des laboratoires d'IA et de leurs partenaires cloud alimente le segment des centres de données qui génère l'essentiel du chiffre d'affaires de Nvidia, et la garantie sur l'Ohio lie directement le fabricant de puces à l'expansion d'un seul client.

Le défi le plus récent d'OpenAI porte sur l'accès au capital. La société cherchait à lever 30 milliards de dollars auprès de sociétés de capital-risque après avoir reporté son introduction en bourse (IPO) à l'année prochaine, en mettant en avant une valorisation qui avait bondi à 1 400 milliards de dollars.

Les investisseurs ont toutefois refusé, et la société n'aurait obtenu que 11 milliards de dollars d'engagements pour une valorisation de 1 250 milliards de dollars. Ces difficultés de financement sont apparues alors que les rendements obligataires ont grimpé et que la plupart des sociétés liées à l'IA ont reculé. Des rendements plus élevés augmentent les coûts d'emprunt des projets de centres de données à forte intensité de capital et compriment généralement les valorisations des entreprises technologiques orientées croissance. Les concurrents chinois Z.ai et MiniMax, par exemple, ont plongé de plus de 80 % depuis leurs sommets historiques.

OpenAI fait également face à une concurrence substantielle, notamment de la part de développeurs d'IA à poids ouverts comme DeepSeek et Moonshot. Cette faiblesse pourrait affecter ses investisseurs, dont Nvidia. SoftBank, autre investisseur majeur de la société, a chuté de plus de 50 % depuis son plus haut de l'année.

Les prévisions de Kioxia signalent un ralentissement de la croissance

Kioxia, l'un des plus grands producteurs mondiaux de mémoire flash NAND — les puces de stockage utilisées dans les centres de données, les smartphones et d'autres appareils — a abaissé sa prévision de bénéfices pour l'année, renforçant les inquiétudes sur les dépenses en matériel d'IA de manière plus générale. La société prévoit désormais de générer environ 12,5 milliards de dollars de bénéfices ce trimestre, un chiffre bien en dessous des attentes des analystes et qui témoigne d'un ralentissement de son activité.

Pour justifier cet abaissement de l'objectif de bénéfices, la société a invoqué les calendriers de livraison, indiquant que certains clients avaient reporté leurs commandes au trimestre de mars. La direction a également affirmé que Kioxia affichait déjà complet pour 2027, certains clients ayant passé des commandes pour 2029.

Ces résultats sont arrivés alors que la plupart des sociétés de mémoire ont reculé, notamment des acteurs majeurs comme Micron, SanDisk et Samsung Electronics.

Le calendrier des résultats au centre des attentions

À l'avenir, l'action Nvidia est susceptible de réagir aux résultats de certaines des plus grandes entreprises du secteur technologique. La plus notable est Advanced Micro Devices (AMD), qui publiera ses chiffres mardi et dont les résultats sont considérés par les investisseurs comme des baromètres du secteur de l'IA.

Arm Holdings, une société que Nvidia avait tenté d'acquérir, publiera également ses résultats, mercredi. Qualcomm publiera lui aussi ses chiffres.

Nvidia est généralement la dernière grande entreprise technologique à publier ses résultats. Elle publiera ses chiffres le 17 novembre, les analystes attendant une nouvelle fois un solide dépassement des attentes accompagné d'une hausse des prévisions. L'attention se portera sur la question de savoir si ses prévisions dépasseront nettement les attentes.

Analyse technique du cours de l'action Nvidia

Le graphique journalier montre que le cours de l'action NVDA a chuté ces dernières semaines. Il est passé d'un sommet de 243 dollars en octobre à un creux de 200 dollars vendredi. Entre-temps, il est descendu sous le niveau de soutien important de 209,75 dollars, son point le plus bas des 26 août et 14 septembre.

Le titre est également tombé sous sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA) et s'est glissé sous l'indicateur Supertrend, deux signaux techniques largement suivis.

Par conséquent, il existe un risque que l'action baisse davantage à la suite des problèmes d'OpenAI et du ralentissement des ventes de Kioxia. Si la baisse se poursuit, NVDA pourrait tomber à 189,90 dollars, son plus bas niveau de juillet.

Cet article fournit des informations de marché, et non des conseils en investissement. Les investissements en actions comportent de la volatilité et des pertes potentielles.

Publié à l'origine par The Market Periodical.