Le cours de l'action Nvidia est passé sous sa moyenne mobile pondérée à 200 jours (MMP 200) alors que la vente sur le secteur des semi-conducteurs s'accélérait. La MMP 200 est l'un des indicateurs techniques les plus suivis par les investisseurs institutionnels, et une cassure sous ce niveau signale souvent un changement plus profond du sentiment du marché plutôt qu'une simple fluctuation à court terme.

Après avoir atteint un sommet de 236 $ en juin, le titre est désormais tombé à 190 $. Ce mouvement survient alors que les investisseurs s'interrogent sur la justification de ce recul, même si les grandes entreprises technologiques continuent d'augmenter leurs dépenses d'investissement.

L'action Nvidia casse sous un support clé

L'analyse technique montre que NVDA est passé sous sa importante moyenne mobile pondérée à 200 jours pour la première fois depuis le 7 juillet.

Historiquement, les franchissements à la hausse ou à la baisse de ce niveau ont déclenché des mouvements de prix significatifs. Par exemple, l'action a grimpé à 236 $ après avoir franchi cette moyenne à la hausse le 9 avril, alors qu'elle se négociait à 185 $.

Un examen plus approfondi montre également que l'action approche le niveau de support clé de 190 $, qui était son plus bas niveau plus tôt ce mois-ci. Une cassure sous ce niveau invaliderait le schéma de double bottom et indiquerait une poursuite de la baisse.

Si cela se produit, le prochain niveau à surveiller est 163 $, le plus bas de l'action enregistré le 30 mars. Cette perspective baissière est renforcée par une configuration de double top sur le graphique en quatre heures.

Le scénario négatif serait invalidé si l'action Nvidia se hissait au-dessus de la résistance clé de 214 $, qui correspondait au plus haut niveau atteint le 15 juillet. Un mouvement au-dessus de ce prix suggérerait des gains supplémentaires, potentiellement un retour vers le plus haut de l'année à 236 $.

Les géants de la tech prévoient une hausse des dépenses d'investissement

Les actions Nvidia ont baissé alors même que certains de ses plus grands clients prévoient d'augmenter leurs dépenses cette année. Dans une déclaration publiée mercredi, Meta Platforms a indiqué qu'elle prévoyait de dépenser entre 130 et 145 milliards de dollars en capital expenditure cette année.

Lors de ses derniers résultats financiers, Meta avait déclaré qu'elle dépenserait entre 125 et 145 milliards de dollars. Cela suggère que l'entreprise pourrait être prête à dépenser 5 milliards de dollars supplémentaires.

Les plans de dépenses de Meta sont importants car des inquiétudes sont apparues quant à un éventuel surinvestissement de l'entreprise dans le secteur des centres de données. Un récent rapport indiquait que Meta envisageait de louer son espace excédentaire à d'autres entreprises.

Microsoft prévoit également d'augmenter ses dépenses cette année. Le groupe s'attend à dépenser 50 milliards de dollars ce trimestre et 175 milliards de dollars sur l'année civile en cours. La semaine dernière, Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses à 205 milliards de dollars.

Ces dépenses devraient bénéficier à Nvidia, qui fournit à ces entreprises des GPU et d'autres produits. L'entreprise étend également sa présence sur le marché des CPU, devenu plus attractif avec la demande croissante d'agents d'IA. Les engagements cumulés de capital expenditure de Meta, Microsoft et Alphabet représentent l'un des plus vastes déploiements d'infrastructure de l'histoire de la technologie, et Nvidia est le principal fournisseur de GPU des trois entreprises.

Les inquiétudes liées aux investissements circulaires et la faiblesse de l'IA pèsent sur Nvidia

La dernière baisse de l'action Nvidia se produit alors que les investisseurs se détournent des entreprises liées à l'IA. Récemment, des valeurs telles que Samsung, SK Hynix, Micron et AMD ont toutes chuté à deux chiffres malgré de solides performances en matière de revenus. L'ampleur de la vente sur plusieurs titres de semi-conducteurs suggère un désengagement sectoriel plutôt qu'une dégradation spécifique à certaines entreprises.

Un autre facteur expliquant cette vente tient aux inquiétudes concernant la nature circulaire de l'industrie de l'IA. Dans ce schéma, Nvidia investit dans des clients, qui utilisent ensuite ces mêmes liquidités pour acheter des produits Nvidia, contribuant ainsi à soutenir les revenus et le cours de l'action de Nvidia.

Nvidia a investi dans plusieurs clients, notamment OpenAI, CoreWeave, IREN et Nebius. Jensen Huang a fermement rejeté ces allégations et affirmé que les dépenses resteraient solides même sans ces investissements.

Nvidia subit également une pression alors que les investisseurs évaluent la concurrence des entreprises d'IA chinoises, qui proposent des produits quasi identiques à ceux des firmes américaines. Le modèle Kimi K3 de Moonshot est devenu le plus grand modèle à poids ouverts, et des craignes se font jour quant au fait que de nombreux clients d'entreprise pourraient se tourner à terme vers des modèles chinois moins coûteux. Ces dynamiques concurrentielles se sont intensifiées dans un contexte de tensions technologiques continues entre les États-Unis et la Chine et de restrictions à l'exportation sur les semi-conducteurs avancés.

Cette éventualité pourrait nuire à Nvidia, qui a réalisé des investissements majeurs dans des entreprises telles qu'OpenAI et Anthropic. Sur un plan positif, le récent recul a rendu l'action moins chère, le ratio cours/bénéfice prospectif tombant à 21.