Les Indiens non-résidents (NRI) souhaitant investir en Inde devraient d'abord évaluer leur portefeuille mondial, leur exposition existante à l'Inde, leurs besoins de liquidité, leur appétit pour le risque, leur situation fiscale et leurs besoins de rapatriement avant d'engager des capitaux, indique Rohit Sarin.

Pour un portefeuille de Rs 1 crore, une allocation indicative se répartit entre 55–65 % d'actions, 15–20 % de revenu fixe, 5–10 % d'or et 5–10 % d'actifs alternatifs, complétés par des actifs réels et la diversification.

Selon M. Sarin, l'enjeu véritable pour un investisseur NRI sérieux ne réside pas tant dans sa capacité à acheter une action ou un fonds commun de placement indien que dans la mise en place d'un cadre fluide pour investir, suivre et, à terme, rapatrier son patrimoine.

Ces déclarations figurent dans la dernière édition de la série d'entretiens ETMarkets NRI Talk, publiée le 22 août 2026, qui examine comment les Indiens de l'étranger peuvent structurer leurs allocations en Inde à l'heure où la roupie a atteint Rs 96 pour un dollar américain. Le contexte donne à la discussion son ampleur : l'Inde est depuis plusieurs années le premier destinataire mondial des transferts de fonds, avec des entrées que la Banque mondiale a estimées à plus de 120 milliards de dollars par an ces dernières années.

L'entretien aborde les questions suivantes :

• L'Inde continue de susciter un intérêt considérable de la part des NRI. Quels sont les principaux obstacles auxquels ils se heurtent encore lorsqu'ils cherchent à investir dans les actions et les fonds communs de placement indiens, alors même que le processus se numérise de plus en plus ?
• La roupie ayant atteint Rs 96 pour un dollar américain, cela a-t-il affecté les investissements des NRI en Inde ? Quel est le climat général ?
• Pour un NRI souhaitant investir dans les actions indiennes, comment choisir entre un compte NRE et un compte NRO ? Quelles sont les principales différences du point de vue de l'investissement et du rapatriement ?
• Les NRI sont-ils sous-exposés aux actions indiennes par rapport à leur exposition globale à l'Inde ? Quelles classes d'actifs devraient-ils envisager au-delà des actions en direct et des fonds communs de placement ?
• La fiscalité figure souvent parmi les plus grandes préoccupations des NRI. Comment devraient-ils aborder le traitement fiscal des actions, fonds communs de placement, obligations, dépôts fixes (FD) et investissements alternatifs en Inde ?
• Assiste-t-on à un intérêt accru des NRI pour des produits plus récents tels que les AIF, le PMS, le crédit privé, les REIT et les InvIT ? Lesquels devraient connaître la plus forte croissance dans les portefeuilles des NRI ?
• Si un NRI dispose de Rs 1 crore de liquidités à investir en Inde avec un horizon de 5 à 7 ans, comment répartiriez-vous ce montant entre actions, revenu fixe, or, immobilier et alternatives ?
• Peut-on s'attendre à voir davantage de fonds mondiaux axés sur l'Inde ou de produits domiciliés en Inde à GIFT City, conçus spécifiquement pour les Indiens de l'étranger ?
• Quel nouveau produit financier manque actuellement sur le marché indien et pourrait améliorer significativement l'expérience d'investissement des NRI ?

Les frictions explorées dans cet entretien sont bien documentées. Plusieurs sociétés de gestion d'actifs indiennes restreignent ou refusent les investissements des résidents des États-Unis et du Canada, invoquant des obligations de conformité au FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) américain, tandis que les revenus perçus par les NRI sur leurs investissements en Inde sont soumis à une retenue à la source conformément aux règles indiennes. L'Inde a par ailleurs conclu des conventions de prévention de la double imposition avec plus de 80 pays, ce qui détermine la fiscalisation d'un même revenu selon les juridictions.

Plusieurs des produits évoqués sont des composantes établies du paysage de l'investissement indien. Les AIF (Alternative Investment Funds, fonds d'investissement alternatifs) et le PMS (Portfolio Management Services, services de gestion de portefeuille) s'adressent aux investisseurs disposant de tickets plus élevés — les règles de la SEBI prescrivent un engagement minimum de Rs 1 crore pour les AIF et un investissement minimum de Rs 50 lakh pour les services de gestion de portefeuille — tandis que les REIT (Real Estate Investment Trusts) et les InvIT (Infrastructure Investment Trusts) offrent une exposition cotée aux actifs immobiliers et d'infrastructure. GIFT City, située dans le Gujarat, abrite le centre de services financiers internationaux de l'Inde, tourné vers les investisseurs offshore et régi par l'Autorité des centres de services financiers internationaux (International Financial Services Centres Authority). Les comptes NRE (Non-Resident External) et NRO (Non-Resident Ordinary) constituent les deux principales catégories de comptes en roupies offertes aux NRI : les soldes des comptes NRE sont librement rapatriables, tandis que les transferts depuis les comptes NRO sont plafonnés à 1 million de dollars américains par exercice financier selon les normes de la RBI, les deux comptes différant dans leur traitement à des fins d'investissement et de rapatriement.