Les actions Nokia ont clôturé à 9,73 $ le jeudi 24 juillet 2026, marquant une baisse de 5,35 % et la plus basse clôture de l'action depuis avril. La chute a fait céder le golden pocket de Fibonacci à 0,618, situé à 10,41 $, prolongeant un mouvement baissier entamé début juin. Cette vente est survenue malgré un rapport de résultats du deuxième trimestre qui a surpassé les estimations des analystes, mais qui a associé une forte demande tirée par l'IA à des signaux d'alerte concernant les pénuries de composants mémoire. NOK se situe désormais à environ 44 % sous son sommet de juin à 17,45 $.

Des résultats solides au T2 éclipsés par les perspectives

Les performances du deuxième trimestre de Nokia étaient solides sur le papier. Le résultat d'exploitation comparable a grimpé de 18 % en glissement annuel pour atteindre 434 millions d'euros, dépassant largement le consensus des analystes de 382 millions d'euros. Les ventes nettes ont progressé de 9 % à 4,82 milliards d'euros.

Les ventes aux clients IA et cloud ont doublé pour s'élever à 446 millions d'euros, et les nouvelles commandes du segment ont atteint un niveau record de 2,8 milliards d'euros. Cette croissance reflète la manière dont le déploiement de centres de données par les hypercalculateurs pour les charges d'entraînement et d'inférence de l'IA stimule la demande de transport optique à haute capacité — un changement qui a permis à Nokia de capter des dépenses d'infrastructure au-delà de sa base de clients traditionnels que sont les opérateurs télécom. Nokia s'était positionné pour cette croissance suite à un premier trimestre solide, lorsque les dépenses des hypercalculateurs ont initialement stimulé son activité de réseau optique.

Cependant, l'attention du marché s'est déplacée vers les perspectives plutôt que vers les résultats. Le PDG Justin Hotard a averti que les pénuries de mémoire pourraient se prolonger jusqu'en 2027, poussées par les entreprises d'IA qui consomment l'approvisionnement en DRAM de l'industrie et font grimper les coûts des composants. Cette contrainte reflète un goulot d'étranglement plus large dans l'industrie : les accélérateurs d'IA nécessitent des quantités importantes de mémoire à large bande passante et de DRAM, ce qui resserre l'offre pour les catégories de matériel adjacentes et augmente les coûts des intrants tout au long de la chaîne d'approvisionnement des équipements télécom.

« C'est probablement le facteur que nous considérons comme le plus significatif », a déclaré Hotard concernant les contraintes de mémoire lors de la conférence sur les résultats.

La faiblesse des segments traditionnels a continué de peser sur l'activité. Les revenus des réseaux fixes ont reculé de 13 % alors que les opérateurs télécom reportaient leurs dépenses. Nokia a également indiqué que le résultat d'exploitation du troisième trimestre serait globalement stable par rapport au T2.

L'environnement sectoriel plus large a aggravé la pression. Ericsson a chuté de près de 12 % le 14 juillet après avoir souligné la même inflation des coûts de mémoire, entraînant à la baisse les valeurs similaires dans les équipements télécom. La faiblesse des valeurs liées à la mémoire et la prise de bénéfices plus large dans le secteur de l'IA ont ajouté une pression supplémentaire sur une action qui avait encore progressé d'environ 85 % depuis le début de l'année à la mi-juillet.

Rupture technique : le golden pocket se transforme en résistance

Sur le graphique quotidien, l'action Nokia est en baisse depuis le 3 juin. Un retracement de Fibonacci tracé entre le plus bas de janvier à 6,06 $ et le plus haut de juin à 17,45 $ cadre ce mouvement baissier.

NOK a d'abord perdu le niveau 0,382 à 13,10 $ début juillet. Cette semaine, l'action est passée sous le golden pocket — le retracement 0,618 à 10,41 $. Cette zone avait fonctionné comme support en avril, et sa rupture suggère qu'elle pourrait désormais agir comme résistance.

La forte hausse du volume accompagnant la dernière baisse traduit la conviction des vendeurs, ce qui renforce l'argument d'une poursuite du mouvement baissier.

La prochaine cible technique se situe au retracement 0,786 de 8,50 $, soit environ 12,6 % sous le cours de clôture de jeudi. Ce niveau coïncide également avec une zone de consolidation des mois de mars et avril, ce qui pourrait la renforcer en tant que zone de demande. Inversement, une clôture quotidienne au-dessus de 10,41 $ invaliderait la configuration baissière.

Le RSI confirme le retournement baissier de la dynamique

Le Relative Strength Index (RSI) quotidien corrobore la rupture technique. Le RSI de Nokia avait respecté une ligne de support ascendant remontant à novembre 2025, avec des tests réussis en février et à deux reprises en juin.

L'indicateur est tombé sous cette ligne fin juin. Un rebond de juillet a ensuite été rejeté exactement sous la ligne de tendance, confirmant l'ancien support comme nouvelle résistance. Le prix et le RSI ont tous deux chuté fortement depuis ce rejet.

Le RSI affiche actuellement une valeur proche de 32, juste au-dessus du seuil de survente de 30. Un passage sous 30 pourrait déclencher un rebond à court terme, conformément aux schémas observés chez d'autres valeurs de semi-conducteurs survendues lors de la récente vague de vente de puces. Néanmoins, la structure de la dynamique reste baissière tant que la ligne de tendance rompue continue de plafonner les rebonds.

Pour l'instant, le chemin de moindre résistance pointe vers 8,50 $. Le montant record de 2,8 milliards d'euros de commandes IA/cloud offre une visibilité sur les revenus potentiels une fois les conditions d'approvisionnement en mémoire normalisées, bien que le calendrier de cette normalisation reste incertain. Un assouplissement des coûts de mémoire ou une solide exécution au second semestre pourrait redynamiser le récit de croissance de Nokia lié à l'IA, bien qu'une rupture sous 8,50 $ exposerait le plus bas d'ancrage de janvier à 6,06 $.

Source : BeInCrypto