Les actions du constructeur chinois de véhicules électriques NIO (NYSE : NIO) ont touché un nouveau plus-bas de 52 semaines à 3,48 $ lors de la séance de mardi avant de se replier vers 3,40 $, soit une baisse d'environ 6 % sur la journée. Le titre avait clôturé à 3,59 $ lors de la séance précédente, et les échanges ont été soutenus, avec environ 4,9 millions d'actions échangées.

La vente est survenue un jour après l'annonce par NIO d'un nouveau partenariat avec le constructeur automobile chinois Geely. Aux termes de l'accord, Geely acquerra une participation de 30 % dans NIO Power, la filiale de permutation de batteries et de recharge de la société. Geely verse environ 640 millions de RMB (95 millions de $) en espèces, sa propre activité de recharge, Yiyi Power, s'ajoutant également à la contrepartie, une structure qui réunit le réseau de recharge de Geely et les opérations de permutation de batteries de NIO sous la même bannière.

L'accord valorise NIO Power à environ 16 milliards de RMB, soit environ 2,4 milliards de $ — l'équivalent d'environ 28 % de la capitalisation boursière totale de NIO, de 8,47 milliards de $. NIO China conservera une participation de contrôle de 63,6 % dans la filiale une fois la transaction finalisée. La structure de l'accord prévoit que la participation de Geely pourra ensuite monter à 34 % sous certaines conditions, mais aussi descendre jusqu'à 20 % si la filiale sous-performe, ce qui signifie que la participation finale du constructeur n'est pas figée à la clôture.
Le PDG de NIO, William Li, a présenté cet arrangement comme un moyen d'éliminer les dépenses dupliquées dans le secteur. Il a appelé les autres constructeurs automobiles chinois à partager les infrastructures de recharge et de permutation de batteries plutôt que de bâtir chacun des réseaux concurrents. Cet appel souligne à quel point les réseaux de recharge et de permutation, gourmands en capital, sont devenus une source de coûts dupliqués dans l'industrie automobile chinoise, et la question de savoir si d'autres fabricants suivront l'exemple de Li est l'un des points à surveiller à mesure que le partenariat prend effet.

La croissance des livraisons se poursuit

Malgré la pression sur le titre, les chiffres de livraisons de NIO ont continué d'évoluer dans la bonne direction. L'entreprise a livré 35 836 véhicules en août, soit une hausse de 14,5 % sur un an, un rythme qui contraste fortement avec l'évolution du cours. Le total mensuel s'est réparti entre les trois marques du groupe. La marque phare NIO a livré 21 174 véhicules, soit plus du double de l'an dernier, tandis que la marque ONVO en a ajouté 8 810 et la marque Firefly en a livré 5 852, en hausse de 34,7 %.

Pour les huit premiers mois de 2026, les livraisons cumulées ont atteint 262 893 unités, soit une hausse de 57,9 % par rapport à la même période l'an dernier.

Des résultats trimestriels mitigés

Les résultats du deuxième trimestre de NIO, publiés le 1er septembre, ont dressé un tableau mitigé. Le chiffre d'affaires a progressé de 69,1 % sur un an pour atteindre 32,1 milliards de RMB, soit environ 4,74 milliards de $, tandis que les marges sur véhicules se sont maintenues à 18,5 % malgré la hausse des coûts des matières premières et des puces. La société a affiché un bénéfice net ajusté de 26,1 millions de RMB, son troisième trimestre consécutif bénéficiaire sur une base ajustée. Néanmoins, la perte ajustée par action de 27 cents est restée en deçà des prévisions de Wall Street, qui tablaient sur une perte de 21 cents.

La direction a mis en avant le SUV ES8 comme un point positif, indiquant que le modèle est en passe d'atteindre 150 000 livraisons cumulées ce mois-ci. Pour la suite, NIO table sur 108 000 à 111 000 véhicules au troisième trimestre — une moyenne d'environ 36 000 à 37 000 par mois, juste au-dessus du rythme d'août — et s'est fixé pour objectif de dépasser en moyenne 40 000 livraisons mensuelles au quatrième trimestre, une progression qui nécessiterait une poursuite de la montée en volume. Les rapports mensuels de livraisons à venir montreront si la société est en bonne voie pour atteindre ces jalons.

Wall Street reste divisée

L'opinion des analystes sur le titre ne révèle aucun consensus clair. Selon les données suivies par MarketBeat, six analystes recommandent l'achat (Buy), sept conservation (Hold) et deux la vente (Sell), ce qui donne une note moyenne de Hold et un objectif de cours moyen de 5,87 $ parmi 15 analystes.

Les récents changements de notation sont allés dans les deux sens. Goldman Sachs a réitéré une note d'Achat avec un objectif de 6,10 $ le 4 septembre, et Citigroup a réaffirmé sa note d'Achat le 1er septembre. À l'inverse, Freedom Broker a abaissé NIO de Fort Achat à Conserver le 2 septembre, et RBC a revu sa note à Sector Perform le lendemain. Weiss Ratings maintient une note de Vente sur le titre depuis fin juillet.

Sur le plan technique, les actions de NIO se négocient désormais sous leur moyenne mobile sur 50 jours, à 4,24 $, et leur moyenne mobile sur 200 jours, à 5,16 $, des niveaux que les traders utilisent couramment comme indicateurs rapides des tendances à court et long terme. La capitalisation boursière de la société s'établit à 8,47 milliards de $, avec un ratio d'endettement de 2,11 et un ratio de liquidité de 1,02.

Cet article est fondé sur un reportage de CoinCentral : NIO Stock Hits New 52-Week Low: Here's Why.