Les actions japonaises chutent alors que le yen plus fort pèse sur les exportateurs ; le Nikkei perd plus de 2 %

Les actions japonaises ont fortement reculé, l’indice de référence Nikkei 225 abandonnant plus de 2 %, alors qu’un net rebond du yen a pesé sur les entreprises orientées vers l’exportation. Un yen plus fort réduit généralement, une fois rapatriés, les revenus à l’étranger des exportateurs japonais, ce qui comprime les marges des sociétés qui dépendent largement des ventes internationales. Ce repli intervient après la montée du Nikkei à des niveaux records en 2024, au-dessus de son pic de 1989, rendant l’indice particulièrement sensible aux variations de change après un rallye prolongé.

Les constructeurs automobiles et les valeurs liées aux semi-conducteurs ont mené les baisses sectorielles. L’industrie automobile japonaise, qui comprend de grands exportateurs mondiaux tels que Toyota, Honda et Nissan, est particulièrement sensible aux fluctuations de change compte tenu de l’importance de ses ventes à l’étranger. Les titres liés aux puces ont également reculé, effaçant une partie de leurs gains récents.

Quelques grands noms ont toutefois résisté à la tendance baissière générale. SoftBank Group, le fabricant d’équipements pour semi-conducteurs Lasertec et le fabricant de puces mémoire Kioxia ont tous fait mieux que le marché dans son ensemble.

L’appréciation du yen a attiré l’attention sur la possibilité d’une nouvelle intervention des autorités japonaises sur le marché des changes. Le gouvernement et la banque centrale du Japon sont intervenus à plusieurs reprises sur les marchés des devises afin de limiter une volatilité excessive, notamment lors de plusieurs opérations en 2022 puis de nouveau en 2024. Les investisseurs surveillent désormais de près toute action supplémentaire et évaluent ses éventuelles répercussions sur les bénéfices des entreprises et le sentiment général du marché.

Le contexte plus large de l’évolution du yen inclut les écarts de taux d’intérêt persistants entre le Japon et les autres grandes économies. L’orientation de la politique monétaire de la Banque du Japon, comparée aux décisions de taux de la Réserve fédérale américaine, a été un moteur clé de la valorisation du yen ces dernières périodes. La normalisation progressive de la politique de la BOJ, y compris la fin des taux d’intérêt négatifs au début de 2024, a réduit mais n’a pas comblé l’écart avec les taux américains, maintenant les dynamiques de change en mouvement.

Au 1er août 2026, les marchés américains étaient également suivis de près, les investisseurs observant la performance du S&P 500 pour obtenir des संकेत sur l’appétit mondial pour le risque.

Source : Economic Times Markets