Le secteur des services néo-zélandais a progressé pour un quatrième mois consécutif en septembre, mais la croissance est restée marginale, les entreprises continuant de faire preuve de prudence avant les élections générales.

L'indice de performance des services (IPS) BNZ-BusinessNZ, une enquête mensuelle mesurant l'activité dans les industries de services néo-zélandaises, s'est établi à 50,9, en léger recul par rapport aux 51,0 d'août mais au-dessus des 50,5 de juillet. Les lectures supérieures à 50 indiquent une expansion, tandis que les lectures inférieures à 50 signalent une contraction. Le dernier résultat maintient donc le secteur en territoire de croissance, mais de justesse.

Cette séquence de quatre mois marque un tournant après deux ans de contraction, un développement qui a un poids allant au-delà du chiffre headline compte tenu du rôle du secteur des services, la plus grande partie de l'économie et de la main-d'œuvre néo-zélandaises. Toutefois, le rythme de la reprise demeure modéré et reste bien en deçà du secteur manufacturier, où l'indice de performance du manufacturier équivalent s'est maintenu confortablement au-dessus de 50 depuis un certain temps, ont noté les économistes.

Les composantes individuelles présentaient un tableau inégal. Les nouvelles commandes ont été la composante la plus forte à 52,6, suivies des stocks à 52,3, suggérant une certaine dynamique de la demande en amont. Les livraisons fournisseurs étaient sous le seuil d'équilibre à 49,4, tandis que l'emploi s'établissait à 49,8. Cette lecture de l'emploi indique que les entreprises n'ont pas encore suffisamment confiance pour accroître leurs effectifs, ce qui laisse la reprise relativement étroite.

Le sentiment des entreprises a peu changé par rapport à août, environ 60 % des commentaires des répondants restant négatifs. Les entreprises ont continué de citer le coût de la vie, les prix carburant, les taux d'intérêt et l'incertitude entourant l'élection comme leurs principales préoccupations.

La directrice générale de BusinessNZ, Katherine Rich, a décrit quatre mois consécutifs au-dessus du seuil d'équilibre comme une séquence encourageante, malgré le léger fléchissement de l'IPS en septembre. Elle a déclaré que la prudence restait profondément ancrée dans l'ensemble du secteur des services, de nombreuses entreprises adoptant une posture attentiste avant l'élection. Rich a suggéré que cette hésitation pourrait limiter toute reprise plus forte jusqu'à ce que la perspective politique devienne plus claire.

La dernière lecture laisse le secteur des services sur une base fragile. Le contraste entre un secteur manufacturier relativement solide et une croissance des services atone indique également que la reprise n'est pas encore assez large pour générer une pression inflationniste domestique significative.

Une lecture à peine supérieure à 50 est peu susceptible de modifier sensiblement les perspectives du dollar néo-zélandais, davantage influencé par le sentiment de risque mondial et les attentes de taux d'intérêt que par les enquêtes domestiques de second rang. Les publications officielles sur le PIB, l'emploi et l'inflation demeurent les principaux points de référence pour les décideurs politiques et les marchés des changes. La composante emploi faible et l'inquiétude persistante concernant les taux d'intérêt indiquent une économie qui reste sensible aux coûts d'emprunt, ce qui soutient une approche prudente de la Reserve Bank of New Zealand.

L'incertitude électorale est susceptible de maintenir les données économiques locales atones jusqu'à ce que le résultat soit connu. Les prochains mois révéleront si les entreprises deviennent moins prudentes après l'élection ou si les pressions sur les coûts et des coûts d'emprunt élevés continuent de freiner la reprise, quel que soit le parti qui formera le prochain gouvernement.

Source : ForexLive