L'action Netflix a ouvert mardi à 73,36 $, en baisse de 40,23 % par rapport à son niveau d'il y a douze mois. Le titre se négocie à environ 23 fois les bénéfices, contre une valorisation de 35 à 40 fois les bénéfices en début d'année. Cette compression signifie que les investisseurs paient aujourd'hui nettement moins par dollar de bénéfices de l'entreprise qu'en début d'année.

Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) se négocie 13,4 % en dessous de sa moyenne mobile simple sur 200 jours de 85,30 $ et reste sous ses moyennes mobiles sur 20 et 50 jours. Une « croix de la mort » s'est formée en décembre 2025, une figure technique qui indique généralement une pression baissière persistante.

Ce déclin a suscité des opinions contrastées à Wall Street. HSBC a dégradé Netflix d'Achat à Conserver et fixé un objectif de cours de 76 $, impliquant un potentiel de hausse de 3,6 % par rapport au niveau actuel. Wells Fargo a dégradé le titre à Sous-pondéré et réduit son objectif de 80 $ à 57 $, invoquant un faible engagement des utilisateurs et un essoufflement de la dynamique. L'écart entre les objectifs publiés — de 57 $ à 110 $ — illustre à quel point les analystes divergent sur la trajectoire de l'entreprise après cette baisse.

Le consensus des analystes reste néanmoins un « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen de 95,51 $.

Les analystes identifient des leviers de croissance potentiels

L'analyste d'Evercore ISI, Mark Mahaney, a maintenu sa note Surperformer et relevé son objectif de cours de 100 $ à 110 $. S'exprimant sur CNBC, Mahaney a indiqué que Netflix était entré dans l'année valorisé comme si tout devait être parfait et avait depuis absorbé une vague de mauvaises nouvelles. Selon lui, ces mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans le cours de l'action.

Mahaney a identifié trois leviers de croissance potentiels : l'expansion de formule avec publicités de Netflix vers 15 marchés internationaux supplémentaires, l'obtention de droits exclusifs sur le sport en direct et l'ajout d'abonnés. Il a spécifiquement cité les droits de streaming exclusifs de Netflix pour la Classique mondiale de baseball au Japon et sa prochaine couverture exclusive de la Coupe du monde féminine en Amérique du Nord. Les formules avec publicités et les programmes en direct sont de plus en plus courants dans l'industrie du streaming à mesure que les plateformes recherchent une croissance au-delà des abonnements traditionnels, ce qui fait de l'exécution de Netflix dans ces deux domaines un cas d'école suivi de près pour le secteur.

L'analyste de Piper Sandler, Tom Champion, est également resté constructif. Il a souligné que Netflix avait déjà accompli une réinvention de son modèle grâce à la lutte contre le partage de mots de passe et au développement de son activité publicitaire. Le point d'attention de Champion porte sur les « micro-séries », des vidéos verticales courtes conçues pour les smartphones, qui pourraient aider Netflix à rivaliser avec YouTube et TikTok pour capter l'attention des spectateurs hors télévision. Les entreprises de médias considèrent de plus en plus la vidéo verticale courte comme un front concurrentiel pour le temps d'écran mobile.

Pershing Square dévoile une position dans Netflix

Pershing Square a révélé une position d'environ un milliard de dollars dans Netflix. Cet investissement représente un signe de confiance notable de la part de Bill Ackman, qui avait précédemment perdu environ 400 millions de dollars sur ce titre en 2022. Ce type de position est divulgué via des dépôts réglementaires et peut être ajusté d'un trimestre à l'autre, ce qui explique pourquoi les nouvelles révélations de participations attirent généralement l'attention.

Résultats, ventes d'initiés et niveaux techniques

Les derniers résultats trimestriels de Netflix comprenaient un bénéfice par action de 0,80 $, légèrement supérieur au consensus de 0,79 $. Le chiffre d'affaires s'est établi à 12,56 milliards de dollars, en hausse de 13,4 % sur un an, mais légèrement en dessous de l'estimation de 12,58 milliards de dollars.

L'entreprise a affiché une marge nette de 28,22 % et un rendement des capitaux propres de 40,02 %. Les investisseurs institutionnels détiennent 80,93 % du capital.

Le PDG de Netflix, Ted Sarandos, a vendu 105 850 actions début août à 73,03 $ par action, réduisant sa position de 33,91 %. La transaction a été effectuée dans le cadre d'un plan Rule 10b5-1 préétabli lié à des obligations fiscales. De tels plans permettent aux dirigeants de programmer leurs ventes à l'avance, indépendamment des conditions de marché quotidiennes. Le directeur financier Spencer Neumann a également vendu 9 248 actions à 75,79 $ à la mi-août.

Le support technique est identifié à 71 $, tandis que le plus bas sur 52 semaines est de 65,08 $. La résistance se situe autour de 82,50 $. Le prochain rapport trimestriel de Netflix est prévu le 20 octobre, offrant au marché un point de contrôle défini pour savoir si les leviers de croissance cités par les analystes — l'expansion de la formule avec publicités, les droits sportifs en direct et les micro-séries — commencent à se refléter dans les résultats publiés.

Source : CoinCentral