House of Stake, l'organe de gouvernance on-chain de NEAR Protocol, a approuvé une proposition visant à réduire le plafond d'émission annuelle de tokens du réseau de 2,5 % à 1,6 % au cours des 24 prochains mois. La décision, annoncée par NEAR le 2 novembre, vise à ralentir la création de nouveaux tokens et à abaisser le taux d'inflation à long terme du réseau.

La proposition, identifiée comme HSP-029 et publiée sur le site de gouvernance House of Stake, prévoit une réduction progressive plutôt qu'un changement immédiat de l'émission de tokens. Le vote de gouvernance n'active toutefois pas automatiquement le nouveau calendrier. Des procédures supplémentaires d'approbation et de mise en œuvre doivent être achevées avant que la limite révisée ne devienne contraignante.

Selon la proposition, le plafond d'émission annuelle diminuerait jusqu'à 1,6 % sur deux ans, réduisant potentiellement le nombre de nouveaux tokens mis en circulation et modifiant les récompenses de staking sur l'ensemble du réseau. Ce dispositif donne aux détenteurs de tokens NEAR un vote direct sur les paramètres monétaires fondamentaux, chaque changement étant déployé selon un calendrier publié. Comme la plupart des tokens nouvellement émis sont destinés aux stakers, le plafond limite en pratique le bassin de récompenses de staking financées par l'émission que le réseau distribue chaque année.

L'approbation de gouvernance n'est que la première étape

Le vote de la House of Stake constitue une étape importante du processus de gouvernance du réseau, mais plusieurs procédures restent à accomplir avant la mise en œuvre. Selon NEAR, le Security Council de la House of Stake doit examiner le résultat du vote avant la ratification formelle. Une période de grâce d'environ 90 jours suivra, permettant au réseau de se préparer à l'ajustement proposé.

Le changement final nécessitera que les validateurs adoptent le calendrier d'émission révisé via une mise à niveau du protocole. L'approbation de gouvernance seule ne suffit donc pas à activer la nouvelle politique monétaire.

Ni l'annonce ni la documentation disponible de la proposition n'ont révélé le décompte final des votes ni un dépouillement détaillé.

HSP-029 a été rédigée par Sal Ternullo, directeur général de SVRN, cotée au Nasdaq. La proposition recommande de réduire le plafond d'émission d'environ 3,75 points de base par mois, un rythme correspondant à la totalité de la baisse de 0,9 point de pourcentage sur la période de 24 mois, l'ajustement étant recalculé à chaque epoch du réseau plutôt que mis en œuvre via des réductions fixes prédéterminées. Selon le calendrier proposé, la limite d'émission annuelle diminuerait progressivement jusqu'à atteindre 1,6 % à la fin de la période de 24 mois.

NEAR a confirmé le résultat dans une publication sur X :

NEW PROPOSAL PASSED

House of Stake, NEAR's decentralized onchain governance body, has voted to lower NEAR's maximum annual issuance from 2.5% to 1.6%, phased in over 24 months.

This is how NEAR's economics evolve transparently and programmatically: token holders put a core parameter to a public vote, and the new rate rolls out epoch by epoch on a published schedule.

For NEAR's tokenomics, that means lower long-term issuance and a supply schedule anyone can verify.

What happens next:

✦ The House of Stake Security Council reviews the result before ratification
✦ A ~90-day grace period follows ratification
✦ Validators adopt the change through a protocol upgrade, which makes it binding
✦ Token issuance then steps down every epoch, reaching 1.6% at month 24
✦ Quarterly reports track realized issuance against the schedule

Full proposal:

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) November 2, 2026

La publication originale est disponible sur X : https://x.com/NEARProtocol/status/2117338455189385533?ref_src=twsrc%5Etfw

Une émission réduite ralentirait la croissance de l'offre

La proposition estime que la nouvelle politique monétaire pourrait réduire significativement le nombre de nouveaux tokens NEAR émis au fil du temps. Selon les projections de Ternullo, le réseau pourrait émettre environ 11,8 millions de tokens NEAR de moins sur deux ans et 66,1 millions de moins sur six ans par rapport à la trajectoire d'émission actuelle. L'offre de tokens serait ainsi environ 4,36 % inférieure au niveau projeté dans le cadre de la politique actuelle.

La proposition fournit également des estimations de l'impact potentiel sur les rendements de staking. En supposant que la participation au staking reste inchangée, le rendement brut de staking pourrait passer d'environ 5,27 % à 3,37 % une fois que le nouveau plafond d'émission atteindra sa cible.

La réduction pourrait également exercer une pression financière sur certains opérateurs du réseau. La proposition estime que 24 pools de validateurs pourraient ne plus couvrir leurs coûts d'exploitation avec le taux d'émission réduit, sur la base du prix du token enregistré en septembre pour ses calculs.

Sur la base de l'offre totale mesurée le 22 septembre, le plafond d'émission actuel de 2,5 % correspond à environ 89 500 nouveaux tokens NEAR par jour. Avec le plafond proposé de 1,6 %, l'émission quotidienne diminuerait à environ 57 300 tokens. Cela représente une réduction potentielle d'environ 32 200 tokens NEAR nouvellement émis par jour une fois la transition achevée, soit une baisse d'environ 36 % de l'émission quotidienne.

La répartition entre staking et trésorerie reste inchangée

Malgré la réduction proposée de l'émission globale, la structure de distribution des tokens nouvellement créés resterait inchangée. Selon le dispositif actuel, 90 % des tokens NEAR nouvellement émis sont alloués aux stakers, tandis que les 10 % restants vont à la trésorerie de NEAR.

Une émission plus faible réduirait tout de même le nombre total de tokens distribués aux deux groupes, ce qui pourrait affecter l'économie des validateurs et les rendements disponibles pour les participants qui sécurisent le réseau.

SVRN divulgue ses avoirs en NEAR

La proposition inclut également des divulgations concernant les intérêts financiers de son auteur et de la société qui lui est associée. Ternullo a révélé que SVRN détient environ 55 millions de NEAR, dont plus de 90 % sont en staking. La position de la société représente plus de 8 % du total des NEAR en staking du réseau, et SVRN a indiqué son intention de soutenir la proposition.

Ternullo a reconnu que la réduction de l'émission abaisserait le rendement de staking perçu sur les avoirs de la société elle-même.

Si elle est pleinement mise en œuvre, HSP-029 marquerait la deuxième baisse du plafond d'émission du réseau en deux ans. NEAR avait précédemment réduit son plafond d'émission annuelle à 2,5 % en 2025 via une mise à niveau du protocole similaire menée par les validateurs. La dernière proposition fait suite aux discussions sur des politiques monétaires alternatives après que le cofondateur de NEAR, Illia Polosukhin, a retiré en août une proposition de Sovereign Fund, invoquant des préoccupations concernant les risques que le protocole devrait éviter de prendre.

Des rapports trimestriels d'émission prévus

Après la mise en œuvre, NEAR a l'intention de publier des rapports trimestriels comparant l'émission réelle de tokens au calendrier révisé. Ces mises à jour devraient apporter une plus grande transparence sur la politique monétaire du réseau et aider les participants à suivre si la réduction progresse comme prévu.

L'impact final de la proposition dépendra de l'adoption par les validateurs, de la participation au staking et de la viabilité financière des opérateurs du réseau dans le cadre de la structure d'émission réduite.

Source : CoinTrust