Le secteur indien des sociétés financières non bancaires (NBFC) montre des signes d'un redressement cyclique généralisé, selon Siddhartha Khemka de Motilal Oswal Financial Services. Le courtier a souligné que les résultats du premier trimestre de l'exercice FY27 indiquent une croissance plus forte des prêts chez les établissements de crédit, accompagnée d'une amélioration de la qualité des actifs, d'une baisse des coûts du risque et d'un levier opérationnel émergent.

Ce retournement survient après une période de pression sur le secteur, durant laquelle des coûts de crédit élevés et des tensions sur les portefeuilles de prêts non garantis avaient pesé sur les résultats de plusieurs prêteurs ; les derniers résultats trimestriels indiquent que la reprise s'étend désormais au-delà d'un petit nombre de grands acteurs à un éventail plus large d'établissements. Les NBFC constituent une source de crédit importante en Inde, notamment dans des segments comme les biens de consommation durables, les deux-roues, le crédit rural et aux microentreprises, où elles complètent souvent le financement bancaire ; une accélération plus large de leurs encours de prêts est donc un indicateur étroitement suivi de la demande de crédit sous-jacente dans l'économie.

Les estimations de résultats des principaux NBFC sont également relevées, a noté Khemka, ce qui renforce les anticipations de rentabilité durable et d'une possible réévaluation des valorisations parmi les grands noms du secteur. Pour que la thèse de redressement se confirme, les investisseurs suivent généralement l'évolution de la croissance des prêts, de la qualité des actifs et des coûts du risque au cours des prochains trimestres.

En ce qui concerne les titres individuels, Motilal Oswal a fixé un cours cible de 1 300 roupies pour Bajaj Finance et de 380 roupies pour L&T Finance, deux valeurs qu'il considère comme bien positionnées pour bénéficier de l'élargissement du redressement des résultats. Il s'agit d'opinions de courtage et non de conseils en investissement.

Source : Economic Times Markets