Les futures sur le gaz naturel ont progressé lundi alors que le marché entrait dans le mois de septembre, les prévisions météorologiques annonçant un mois qui pourrait figurer parmi les plus chauds jamais enregistrés.

Les facteurs de demande haussiers s'accumulent face à un contexte d'offre qui reste redoutable. La demande de gaz d'alimentation GNL est remontée au-dessus de 19 Bcf/j et les excédents de stockage ont continué de se contracter, tandis que la production américaine de gaz naturel évolue proche de ses niveaux records. Le bras de fer entre une offre quasi record et une demande tirée par la météo a maintenu les futures dans un range ces dernières séances, les hausses butant à plusieurs reprises autour de 3 $.

En bref :

• Septembre s'inscrit parmi les mois les plus chauds jamais enregistrés
• Le gaz d'alimentation GNL rebondit au-dessus de 19 Bcf/j
• NGI modélise une injection de stockage de 31 Bcf

Contexte : la situation des stocks

Les dernières données gouvernementales sur les inventaires ont continué de faire état d'injections inférieures aux normales saisonnières, et le modèle de NGI pour le prochain rapport de stockage indique une injection de 31 Bcf. La chaleur soutenue de la fin de l'été a maintenu la demande de refroidissement à un niveau élevé, entamant un excédent de stockage qui avait pesé sur les prix plus tôt dans l'année. Le rythme de cette érosion compte à l'approche de la saison de chauffe : les excédents qui isolaient autrefois le marché des flambées de prix se sont resserrés semaine après semaine, rendant les inventories plus sensibles à toute chaleur prolongée ou vague de froid précoce. Les opérateurs surveillent également la transition vers le contrat d'octobre comme échéance directe, un roulement qui a amplifié les fluctuations de prix ces dernières séances, le marché déplaçant son attention de la demande de refroidissement de fin d'été vers la demande de chauffage hivernale.

Développements connexes du marché

Le mouvement des futures s'est produit dans une période chargée pour les marchés du gaz naturel, marquée notamment par une concurrence croissante pour les cargaisons de GNL américain entre acheteurs européens et asiatiques :

• La lutte de l'Europe pour le GNL remet le TTF en hausse — Les prix européens du gaz naturel ont bondi lundi, la concurrence avec l'Asie pour les cargaisons de GNL s'intensifiant dans un contexte de nouveaux affrontements entre les États-Unis et l'Iran. (NGI)

• Les prix spot hebdomadaires du gaz naturel progressent sous l'effet de la chaleur dans le Sud-Ouest et de perturbations d'approvisionnement — Le marché physique du gaz naturel a progressé au cours de la dernière semaine complète d'août, soutenu par une chaleur torride dans le sud du pays et des interruptions d'approvisionnement qui ont temporairement bloqué les flux vers le Sud-Ouest et le Sud de la Californie. (NGI)

• Chaleur et GNL face à l'offre alors que les futures sur le gaz naturel ouvrent la semaine — Les futures sur le gaz naturel ont évolué de part et d'autre de l'équilibre lundi en début de séance, les participants au marché opposant une demande de refroidissement élevée et des volumes de GNL solides à des niveaux d'offre sains. (NGI)

• Le prix du gaz naturel cash en Arizona chute de 4 $ tandis que l'Ouest se refroidit et que la chaleur se déplace vers l'Est — Les prix physiques du gaz naturel ont reculé sur la plupart des hubs vendredi pour la livraison jusqu'à lundi, alors que du temps plus frais dénouait le pic de prix de fin de semaine dans le Sud-Ouest désertique, tandis que la masse d'air chaud se déplaçant vers l'est soutenait les hubs de Louisiane et du Sud-Est. (NGI)

• Les futures sur le gaz naturel relâchent alors qu'octobre prend le relais en échéance directe — Les futures sur le gaz naturel ont reculé vendredi, les tendances de temps plus frais début septembre amoindrissant les anticipations de demande et la hausse de jeudi butant sous les 3 $, l'emportant sur la chaleur persistante de fin d'été et les injections de stockage les plus faibles de l'été. (NGI)

• L'avantage du gaz naturel bon marché pour les producteurs d'ammoniac se réduit-il ? — Les avantages régionaux de base du gaz naturel pour les producteurs américains d'ammoniac se resserrent à l'approche de l'automne, comprimant les marges de production sur les marchés clés. (NGI)

Publié par Chris Newman pour Natural Gas Intelligence (naturalgasintel.com).