Les futures sur le Nasdaq ont trouvé des acheteurs en début de séance vendredi, mais la tentative de rebond est restée fragile après une vague de vente généralisée qui a fait chuter le Nasdaq 100, très axé sur la technologie, de 6,36 % — sa plus forte baisse en une journée depuis mars 2020, lorsque les marchés mondiaux avaient été bouleversés par le déclenchement de la pandémie de COVID-19. Les ventes ont largement dépassé l'indice technologique : le Dow a reculé de 3,4 %, le S&P 500 de 4,36 % et le Nasdaq Composite de 5,52 %.

Signaux précoces mitigés avant les données sur l'emploi

Le rebond matinal des futures Nasdaq constitue un signal mitigé. Alors que le contrat technologique reprenait du terrain, le Dow restait sous pression et les places européennes évoluaient largement en baisse à l'approche des rapports sur l'emploi américain et canadien, tous deux attendus à 8 h 30 HE. Ces deux rapports constituent les principaux catalyseurs programmés de la journée : les publications sur l'emploi figurent parmi les données les plus influentes sur les marchés, car elles alimentent les attentes de croissance et de taux d'intérêt, et leur arrivée simultanée dans la même fenêtre de 8 h 30 HE concentre le risque programmé de la séance sur une seule publication. Le rendement du Trésor à 10 ans était également en hausse, autour de 4,86 %. En cas de surprise sur les emplois, la question clé sera de savoir si les rendements et le dollar confirment le mouvement initial des actions ou si celui-ci s'estompe. La vente technologique s'est également étendue aux échanges asiatiques, comme le couvre le bilan des nouvelles Asie-Pacifique d'investingLive.

Le dollar américain en hausse face aux grandes devises

Le dollar a progressé face à toutes ses grandes contreparties, avec les plus fortes avancées face au dollar néo-zélandais (+0,82 %) et au dollar australien (+0,75 %). Il était également plus haut face au yen japonais (+0,40 %), à l'euro (+0,39 %), à la livre sterling (+0,37 %), au dollar canadien (+0,30 %) et au franc suisse (+0,22 %), le franc suisse étant la meilleure résistance face au billet vert.

Le dollar évoluait proche des plus hauts de séance face au yen et proche des niveaux les plus forts de la matinée face à l'euro et à la livre sterling. Le premier test après les données sur l'emploi sera de savoir si ces extrêmes cassent et tiennent ; un rapide retour dans la fourchette indiquerait que le mouvement initial n'a pas réussi à attirer de suivi. La vidéo technique matinale accompagnant le point de marché a détaillé les niveaux clés de l'EURUSD, de l'USDJPY et du GBPUSD compte tenu de la progression du dollar.

Fourchettes de change avant les données

Mesurées par rapport aux fourchettes moyennes sur 22 jours — soit environ un mois de trading — la plupart des grandes paires de devises ont atteint ou dépassé leurs moyennes, illustrant la volatilité de la séance :

• EURUSD : 1,1168–1,1234, 66 pips, soit 105 % de la moyenne
• USDJPY : 157,26–158,37, 111 pips, soit 129 % de la moyenne
• GBPUSD : 1,3382–1,3463, 81 pips, soit 116 % de la moyenne
• USDCHF : 0,8148–0,8189, 41 pips, soit 77 % de la moyenne
• USDCAD : 1,4009–1,4081, 72 pips, soit 111 % de la moyenne
• AUDUSD : 0,6863–0,6942, 79 pips, soit 161 % de la moyenne
• NZDUSD : 0,5541–0,5606, 65 pips, soit 141 % de la moyenne

L'USDCHF conservait la plus grande marge par rapport à sa fourchette normale. L'AUDUSD et le NZDUSD s'étaient déjà le plus étirés, pénalisés par le sentiment d'aversion au risque et les perspectives de croissance plus faible. L'USDCAD avait également dépassé sa fourchette moyenne avant même la publication des rapports sur l'emploi. Avec les deux rapports publiés en même temps, le mouvement le plus important sur l'USDCAD surviendrait si les surprises tirent les deux devises dans des directions opposées : des données américaines plus fortes associées à des données canadiennes plus faibles favoriseraient la hausse, l'inverse favorisant la baisse.

Actions, rendements et matières premières

À 8 h 00 HE, les futures américains laissaient entrevoir une ouverture mixte dans des échanges volatils :

• Dow : -570 points
• S&P 500 : +11 points
• Nasdaq 100 : +359 points

Les ventes se sont poursuivies en Europe, l'Allemagne et le Royaume-Uni perdant tous deux plus de 2 % :

• DAX allemand : -2,21 %
• FTSE 100 britannique : -2,05 %
• CAC 40 français : -1,63 %
• IBEX 35 espagnol : -1,27 %
• FTSE MIB italien : -1,06 %

Les rendements du Trésor américain ont augmenté sur toute la courbe. Si le rendement à 10 ans reste bien en deçà du pic de 5,36 % atteint il y a quelques semaines, le rebond de la journée signalait une certaine résistance à la baisse :

• 2 ans : 4,491 %, en hausse de 1,37 point de base
• 5 ans : 4,629 %, en hausse de 2,09 points de base
• 10 ans : 4,864 %, en hausse de 2,65 points de base
• 30 ans : 5,284 %, en hausse de 3,26 points de base

Sur les matières premières, le brut WTI a gagné 0,47 $ à 90,99 $ après avoir évolué entre 89,07 $ et 92,53 $. L'or au comptant a reculé d'environ 0,5 % vers 4 068 $, tandis que l'argent a gagné 0,58 % vers 52,07 $. Le cuivre est resté quasi inchangé vers 6,27 $ et le Bitcoin quasi stable à 76 031 $.

Agenda nord-américain

8 h 30 HE — Rapport sur l'emploi d'octobre aux États-Unis. Les emplois non agricoles devraient augmenter de 65 K après 29 K, avec des emplois privés attendus à +64 K après +46 K et des emplois manufacturiers à +5 K après +9 K. Le chômage devrait rester à 4,2 %. Le salaire horaire moyen devrait progresser de 0,3 % sur un mois après 0,1 %, avec une croissance annuelle en repli à 2,9 % contre 3,0 %. La semaine de travail moyenne devrait rester à 34,4 heures.

8 h 30 HE — Rapport sur l'emploi d'octobre au Canada. L'emploi devrait augmenter de 13,6 K après une baisse de 68,3 K, avec un chômage prévu stable à 6,5 %. Les pertes du mois dernier se répartissaient entre emplois à temps plein (-35,4 K) et emplois à temps partiel (-32,9 K), et une attention particulière sera portée à la participation de l'emploi à temps plein à une éventuelle reprise.

10 h 00 HE — Première estimation de l'indice de sentiment de l'Université du Michigan pour novembre. L'indice principal est attendu à 48,0, inchangé par rapport à la lecture finale d'octobre. Les conditions actuelles sont attendues à 48,0 contre 46,7, et les prévisions à 49,5 contre 48,8. L'indice de l'Université du Michigan est une mesure d'enquête largement suivie de la confiance des consommateurs américains, fondée sur les évaluations des ménages concernant les conditions actuelles et leurs attentes pour l'avenir.

Pour le rapport américain, les révisions et les salaires méritent attention aux côtés du chiffre principal des emplois. Un dépassement des emplois accompagné de salaires plus modérés pourrait susciter une réaction différente des rendements qu'un dépassement avec des salaires plus élevés — une distinction importante tant pour le dollar que pour un Nasdaq en quête de redressement après la vente de la veille.

Analyse technique : EURUSD, USDJPY et GBPUSD

L'analyse technique matinale a examiné les trois grandes paires de devises, en décrivant pour chacune le biais, les niveaux définissant le risque et les objectifs qui donneraient aux acheteurs ou aux vendeurs davantage de contrôle.

EURUSD — les vendeurs ont l'avantage près du plus bas de séance. L'EURUSD évoluait à 1,1174, à six pips seulement au-dessus du plus bas de séance à 1,1168. Ce plus bas constitue le premier objectif à la baisse, et une cassure qui tiendrait en dessous donnerait aux vendeurs plus de contrôle. Si la cassure échoue, 1,1200 est le premier repère à la hausse ; un retour au-dessus de ce chiffre rond mettrait en jeu le clôture précédente à 1,1218, puis le plus haut de séance à 1,1234.

USDJPY — les acheteurs pressent la résistance à 158,37. L'USDJPY évoluait à 158,29, huit pips sous le plus haut de séance à 158,37. Les acheteurs ont la main plus forte au-dessus de 158,00, ce qui leur offre un niveau proche sur lequel s'appuyer. Une cassure et un maintien au-dessus de 158,37 prolongeraient le mouvement et mettraient 158,50 en ligne de mire. Sous 158,00, le biais s'affaiblit et la clôture précédente à 157,66 devient la prochaine référence à la baisse, suivie de 157,26.

GBPUSD — la zone 1,3400 est le premier repère. Le GBPUSD évoluait à 1,3399. Le maintien sous 1,3400 concentre l'attention sur le plus bas de séance à 1,3382, et une cassure durable à ce niveau donnerait aux vendeurs plus de contrôle. Si les acheteurs reprennent et tiennent au-dessus de 1,3400, les prochaines références à la hausse sont la clôture précédente à 1,3449 et le plus haut de séance à 1,3463.