Wall Street a traversé l'une de ses périodes de 48 heures les plus turbulentes de l'année, sous l'effet d'une dissension hawkish au sein de la Réserve fédérale, de l'escalade des tensions au Moyen-Orient et d'un rebond subséquent alimenté par de solides résultats d'entreprises.

Mercredi, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,50 %-3,75 %. Cependant, trois membres du FOMC ont fait défection pour réclamer une hausse des taux — une dissension hawkish inhabituelle qui a déclenché un recul du Dow Jones de plus de 1 100 points, signant sa pire séance depuis avril 2025. Les rendements obligataires ont bondi, le titre à 30 ans atteignant des niveaux inédits depuis 2007, tandis que de nouvelles frappes militaires américano-iraniennes faisaient grimper les prix du pétrole et ravivaient les craintes d'inflation. La hausse des rendements à long terme pose un défi particulier pour les actions de croissance et technologiques sensibles aux taux, dont les valorisations dépendent fortement des flux de trésorerie futurs actualisés aux taux en vigueur. Le Nasdaq 100 a brièvement plongé en territoire de correction, reculant de 11 % par rapport à son plus haut historique de juin.

Jeudi a apporté un retournement brutal. Microsoft a publié des résultats exceptionnels, portés par une forte progression de son activité cloud Azure, qui, combinée à un rebond des valeurs de semi-conducteurs malmenées, a propulsé le Nasdaq Composite (US Tech Mini sur FXOpen) vers un gain de 2,8 % et mis fin à six séances consécutives de baisse. Le Nasdaq 100 étant fortement concentré dans une poignée de grandes entreprises technologiques, de solides résultats d'un seul composant peuvent influencer de manière disproportionnée la direction de l'indice. La relance des semi-conducteurs revêtait également une portée plus large, le secteur étant sous pression non seulement face au risque géopolitique, mais aussi en raison des tensions persistantes liées au contrôle des exportations entre les États-Unis et la Chine, qui ont jeté l'incertitude sur les trajectoires de la demande de puces.

Cette volatilité met en lumière trois forces concurrentes qui façonnent la direction du marché : la détermination du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à affirmer sa posture de lutte contre l'inflation, un conflit au Moyen-Orient qui ne cesse de s'intensifier, et un secteur technologique dont la croissance des résultats tirée par l'IA pourrait être suffisamment robuste pour compenser ces deux vents contraires. Cet épisode illustre également une tendance plus large observée tout au long du cycle actuel, où les fluctuations au niveau de l'indice sont de plus en plus dictées par les performances d'un groupe restreint de grandes valeurs technologiques plutôt que par des données économiques globales seules.

Analyse technique du Nasdaq 100

Sur le graphique, le Nasdaq 100 (US Tech 100 Mini sur FXOpen) teste une ligne de tendance descendante qui a défini sa trajectoire baissière depuis les sommets de fin juin. Les prix pressent également contre l'EMA 100 périodes autour de 28 620, une confluence qui a plafonné à plusieurs reprises les rebonds au cours des dernières séances. Le RSI affiche une divergence haussière, formant des creux de plus en plus hauts même si les prix ont établi un nouveau plus bas fin juillet.

Scénario haussier : Une cassure décisive au-dessus de la ligne de tendance descendante et de l'EMA 100 périodes donnerait une validité technique à la divergence, ouvrant potentiellement la voie vers la zone de résistance de 28 800-29 000 et, plus loin, un retest des sommets de juin autour de 30 750.

Scénario baissier : Un rejet à la confluence ligne de tendance-EMA invaliderait la divergence haussière à court terme, renvoyant les prix vers la zone de 27 720, correspondant au retracement de Fibonacci de 0,382 de la hausse de mars à juin. Un recul plus prononcé exposerait les retracements de 0,5 et 0,618 près de 26 789 et 25 850, respectivement — des niveaux qui ont précédemment servi de supports clés lors de la progression printanière.

Avec les prix positionnés directement sous une ligne de tendance non encore conquise et le RSI signalant une force sous-jacente potentielle, le Nasdaq 100 (US Tech 100 Mini sur FXOpen) se heurte à la question centrale de la semaine : la correction récente n'était-elle qu'un bruit passager ou le début d'un mouvement plus durable ?