Le Nasdaq 100 chute de plus de 500 points alors que les semi-conducteurs entraînent la baisse à Wall Street
Points clés
- •Le Nasdaq 100 a chuté de plus de 500 points mardi 18 août, les valeurs de semi-conducteurs entraînant la baisse sur Wall Street.
- •Le rendement du Treasury américain à 30 ans a dépassé 5,33 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2006 et établissant un nouveau sommet depuis 19 ans.
- •Les rendements longs ont également grimpé vers des sommets pluriannuels au Japon, en Allemagne et en France, maintenant les coûts d'endettement à des niveaux élevés simultanément dans les principales économies avancées.
- •Le Nasdaq 100 étant pondéré par la capitalisation boursière et fortement orienté vers la technologie, la faiblesse des grands fabricants de semi-conducteurs se traduit par des variations disproportionnées de l'indice.
- •Des rendements élevés rehaussent les rémunérations offertes par la dette publique sans risque et augmentent les taux d'actualisation appliqués aux bénéfices futurs, pesant le plus sur les secteurs axés sur la croissance comme les semi-conducteurs.
Le Nasdaq 100 a chuté de plus de 500 points mardi 18 août, les valeurs de semi-conducteurs entraînant une vague de ventes sur l'ensemble de Wall Street.
Ce recul s'est produit alors que les rendements obligataires se maintenaient à des niveaux élevés. Aux États-Unis, le rendement du Treasury à 30 ans a dépassé 5,33 % mardi, établissant un nouveau sommet depuis 19 ans — le niveau le plus élevé pour le coût d'endettement à long terme de l'État américain depuis 2006.
La hausse des rendements longs ne s'est pas limitée aux États-Unis. Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans se situait à son plus haut niveau depuis trois décennies, le rendement de l'obligation allemande à 30 ans a bondi à son plus haut niveau depuis 2011, et celui de l'obligation française à 30 ans a grimpé à son plus haut depuis 2008, maintenant les coûts d'endettement à long terme à des niveaux élevés dans les principales économies avancées en même temps.
Le Nasdaq 100 regroupe les 100 plus grandes sociétés non financières cotées à la bourse Nasdaq en termes de capitalisation boursière et est fortement pondéré en faveur des entreprises technologiques, dont de grands fabricants de semi-conducteurs. En tant qu'indice pondéré par la capitalisation boursière, ses plus grandes composantes exercent la plus forte influence sur ses variations en points, ce qui explique qu'une faiblesse concentrée dans les grands fabricants de puces puisse se traduire par des baisses disproportionnées pour l'indice dans son ensemble. Les rendements obligataires augmentent lorsque les prix des obligations baissent, et le rendement du Treasury américain à 30 ans est une référence largement suivie pour le coût d'endettement à long terme de l'État américain.
Les investisseurs suivent de près les mouvements des rendements longs car des rendements élevés rehaussent les rémunérations offertes par la dette publique sans risque et se répercutent sur les taux d'actualisation utilisés pour valoriser les bénéfices futurs des entreprises — une dynamique surveillée de plus près dans les secteurs fortement axés sur la croissance comme les semi-conducteurs, où les valorisations reposent sur des profits attendus dans plusieurs années.
Article de Hormaz Fatakia pour CNBC-TV18 Markets (@hormaz_fatakia). Couverture originale : CNBC-TV18
