Mubadala Capital a lancé un accès tokenisé à une stratégie evergreen de marchés privés via KAIO, un fournisseur d'infrastructure basé aux Émirats arabes unis, avec une offre déployée sur Solana, Base et Sui.

La stratégie tokenisée de marchés privés a attiré environ 75 millions de dollars de la part d'investisseurs traditionnels et d'actifs numériques. Coinbase prendra une position non divulguée dans le produit et ajoutera cette exposition à son bilan, faisant de la bourse un investisseur plutôt qu'un simple fournisseur de réseau ou de services.

L'accès au fonds reste limité aux investisseurs institutionnels qualifiés et accrédités. KAIO gère l'émission réglementée, l'administration et la distribution multichaîne des parts de fonds.

BREAKING: @KAIO_xyz brings the @Mubadala Capital Alternative Solutions Fund to Solana. $75M in commitments from traditional and digital investors. Abu Dhabi's sovereign wealth fund, now tokenized on Solana. pic.twitter.com/g42yKQrq9f — Solana (@solana) July 23, 2026

BREAKING: @KAIO_xyz brings the @Mubadala Capital Alternative Solutions Fund to Solana. $75M in commitments from traditional and digital investors. Abu Dhabi's sovereign wealth fund, now tokenized on Solana. pic.twitter.com/g42yKQrq9f

La stratégie de marchés privés de Mubadala passe onchain

Le produit est lié au Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, une stratégie evergreen avec une exposition au private equity, aux investissements directs et au crédit. KAIO est responsable de la structure tokenisée, de l'accès des investisseurs et de l'administration onchain sur Base, Solana et Sui.

Mubadala Capital est la filiale de gestion d'actifs alternatifs de Mubadala Investment Company, basée à Abu Dhabi. Selon son site officiel, la plateforme gère, conseille et administre plus de 600 milliards de dollars through ses activités et ses partenariats. Ses opérations d'investissement alternatif font état d'environ 60 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Le lancement fait suite à un partenariat officiel annoncé en décembre 2025, lorsque Mubadala Capital et KAIO ont déclaré qu'ils exploreraient un accès numérique réglementé aux investissements en marchés privés pour les investisseurs éligibles. Les entreprises ont déclaré que la structure préserverait la gouvernance, les contrôles réglementaires et le suivi des investissements.

Max Franzetti, directeur de Mubadala Capital Solutions, a déclaré : « Le fait de la mettre onchain étend cet accès à une nouvelle classe d'investisseurs qualifiés. » Les entreprises n'ont pas divulgué les montants d'investissement minimum, les frais, les conditions de rachat ni le nombre d'investisseurs participants.

La structure s'inscrit dans une démarche plus large des gestionnaires d'actifs et des prestataires de tokenisation visant à transférer l'administration des fonds sur la blockchain sans modifier le statut juridique des parts de fonds privés sous-jacentes. Dans ces modèles, l'éligibilité des investisseurs, l'approbation des transferts et la documentation du fonds restent centrales même lorsque les registres de propriété sont représentés numériquement.

Coinbase ajoute une exposition au fonds à son bilan

Le rôle de Coinbase va au-delà de la simple fourniture de Base comme l'un des réseaux de règlement du fonds tokenisé. L'entreprise a déclaré qu'elle ajouterait une exposition à l'offre à son bilan, mais n'a pas divulgué la valeur, le calendrier ni le traitement comptable de la position.

Brett Tejpaul, directeur de Coinbase Institutional, a relié cet achat à l'utilisation croissante des actifs tokenisés réglementés. La transaction donne à Coinbase une exposition économique à un produit de marchés privés adossé à un fonds souverain, tandis que l'entreprise continue de développer des services pour les fonds onchain.

Coinbase Asset Management a lancé la stratégie de crédit tokenisé CUSHY en avril. Ce produit cible le crédit numérique public, le prêt adossé à des actifs privés et les rendements liés à la tokenisation sur Ethereum, Solana et Base. La position dans Mubadala ajoute un actif distinct de marchés privés au portefeuille de Coinbase.

L'implication de Coinbase ne rend pas le produit accessible aux utilisateurs de détail. Le fonds conserve les conditions d'éligibilité associées aux investissements privés, et les transferts doivent se conformer aux contrôles de KAIO ainsi qu'aux règles fixées par le fonds et ses prestataires réglementés.

KAIO distribue le produit sur trois réseaux

KAIO fournit l'infrastructure pour l'émission et la gestion réglementées des fonds tokenisés. Sa documentation de plateforme indique que le système prend en charge la conformité et la gestion du cycle de vie tout en permettant aux actifs tokenisés de circuler sur des réseaux publics. Le déploiement sur Base, Solana et Sui offre aux investisseurs approuvés plusieurs options de réseau.

La tokenisation peut raccourcir les étapes administratives et fournir des mises à jour de propriété plus rapides. Elle peut également permettre aux parts de fonds approuvées d'interagir avec des systèmes de garde numérique, de garantie et de règlement. Cependant, un jeton blockchain ne supprime pas les périodes de blocage, les limites d'évaluation ni les restrictions de transfert liées aux actifs privés.

Cette distinction est importante pour les produits de marchés privés, où la liquidité et la valorisation sont généralement régies par les conditions du fonds plutôt que par des échanges continus sur un marché. La distribution onchain peut modifier la façon dont les registres de propriété approuvés sont traités, mais elle ne crée pas en soi des droits de rachat ouverts et ne supprime pas les restrictions intégrées dans les structures de fonds privés.

KAIO a précédemment pris en charge des produits onchain liés à BlackRock, Brevan Howard, Hamilton Lane et Laser Digital de Nomura. Comme précédemment rapporté, Tether a mené une levée de fonds de 8 millions de dollars auprès de KAIO en avril, portant le financement total à 19 millions de dollars.

L'entreprise a ensuite lancé son jeton de gouvernance KAIO et sa fondation. Crypto.news a rapporté à l'époque que KAIO disposait d'environ 100 millions de dollars de valeur de fonds tokenisés. Le lancement de Mubadala ajoute un gestionnaire adossé à un fonds souverain et environ 75 millions de dollars d'engagements annoncés.

L'activité de tokenisation sur Solana continue de se développer

Solana a promu le lancement comme l'arrivée du Mubadala Capital Alternative Solutions Fund sur son réseau. Base et Sui hébergent également la structure, de sorte que l'offre n'est pas exclusive à Solana. KAIO n'a pas publié la répartition des 75 millions de dollars entre les trois chaînes.

Les lancements de fonds institutionnels sur Solana ont augmenté au cours de l'année 2026. State Street et Galaxy ont lancé le fonds tokenisé de gestion de trésorerie SWEEP sur Solana en mai. Securitize a ensuite apporté un fonds de collateralized loan obligation noté AAA sur le réseau, Ethena prévoyant une allocation de 250 millions de dollars.

Le produit Mubadala se distingue des fonds tokenisés du Trésor et de trésorerie car il offre aux investisseurs éligibles une exposition à une stratégie evergreen de marchés privés. Les actifs privés ont généralement des périodes de détention plus longues et une valorisation moins fréquente que les produits équivalents à la trésorerie.

Les entreprises n'ont pas annoncé d'accès de détail ni de négociation secondaire ouverte. Elles n'ont pas non plus indiqué si les jetons pouvaient être utilisés comme garantie dans des applications externes. Les futures communications sur les conditions du fonds, la répartition par chaîne et les usages de transfert ou de garantie autorisés permettraient de mieux déterminer dans quelle mesure la structure tokenisée ressemble à l'administration existante des fonds privés par rapport à des actifs onchain plus composites. Pour l'instant, le lancement offre un accès réglementé et multichaîne aux investisseurs qualifiés, tandis que Coinbase teste le produit comme un actif de bilan d'entreprise à un stade précoce.