Mubadala Capital, la branche de gestion d'actifs du fonds souverain de 385 milliards de dollars d'Abu Dhabi, s'est associée à la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase et à la fintech basée à Abu Dhabi, Kaio, pour lancer un fonds d'investissement tokenisé sur les marchés privés sur trois réseaux blockchain publics.

Le fonds est désormais opérationnel sur les blockchains Base, Solana et Sui et a attiré 75 millions de dollars d'engagements de la part d'investisseurs, dont Coinbase elle-même, qui a également participé en tant qu'investisseur stratégique au lancement. Kaio fournit l'infrastructure de tokenisation pour cette initiative. Le déploiement sur trois réseaux est notable car la plupart des fonds tokenisés à ce jour ont été lancés sur une seule chaîne — généralement Ethereum — ce qui signifie que l'approche multi-chaînes élargit la portée potentielle des investisseurs à travers différents écosystèmes blockchain. Base, de manière remarquable, est le réseau Layer 2 développé par Coinbase elle-même, ce qui donne à la plateforme d'échange un rôle direct tant du côté de l'infrastructure que de l'investissement dans cette initiative.

Le projet représente l'un des cas les plus significatifs à ce jour d'un gestionnaire d'actifs soutenu par un fonds souverain adoptant la technologie blockchain pour élargir l'accès à des stratégies d'investissement de qualité institutionnelle. Il s'inscrit dans la continuité d'autres grandes institutions entrant sur ce marché, notamment BlackRock, qui a lancé son fonds tokenisé BUIDL sur Ethereum en 2024, signalant que les actifs du monde réel tokenisés passent de projets pilotes expérimentaux à des produits financiers grand public.

Élargir l'accès aux marchés privés

La structure tokenisée est conçue pour ouvrir une stratégie précédemment réservée à un groupe restreint d'investisseurs institutionnels à un bassin mondial plus large de participants qualifiés, via une infrastructure d'actifs numériques réglementée.

Les investissements sur les marchés privés — englobant le capital-investissement, le crédit privé et d'autres actifs non cotés — ont historiquement été le domaine des fonds souverains, des fonds de pension, des dotations et d'autres grandes institutions. Les seuils d'investissement minimum élevés, les exigences documentaires extensives et les canaux de distribution géographiquement limités ont restreint une participation plus large.

En représentant les intérêts du fonds sous forme de jetons numériques basés sur la blockchain, la structure vise à rationaliser les processus d'investissement, à améliorer l'efficacité des transactions et à réduire les frais administratifs. La tokenisation a également le potentiel d'améliorer la liquidité en permettant aux investisseurs de transférer des intérêts de fonds tokenisés via des marchés secondaires basés sur la blockchain, contournant ainsi les longues procédures juridiques et opérationnelles qui accompagnent généralement les transferts de fonds traditionnels.

L'intérêt pour les actifs du monde réel tokenisés a fortement augmenté. Le marché a dépassé les 30 milliards de dollars de valeur au début de 2026, reflétant une expansion rapide d'une année sur l'autre alors que les institutions financières explorent de plus en plus les produits d'investissement basés sur la blockchain.

L'adoption institutionnelle prend de l'ampleur

Ce lancement se distingue car il implique l'une des plus grandes organisations d'investissement soutenues par un fonds souverain au monde plutôt qu'une jeune pousse blockchain émergente. Le total des actifs de Mubadala a augmenté de 17 % pour atteindre 385 milliards de dollars en 2025. Mubadala Capital gère et administre plus de 600 milliards de dollars en capital-investissement, capital-risque, crédit et stratégies de co-investissement.

Max Franzetti, directeur de Mubadala Capital Solutions, a expliqué que la stratégie d'investissement de l'entreprise s'est historiquement appuyée sur un accès privilégié aux opportunités, les co-investissements et un vaste réseau mondial. Il a indiqué que le déploiement de la stratégie sur une infrastructure blockchain permettrait à un groupe plus large d'investisseurs qualifiés d'accéder à ces opportunités tout en préservant les normes d'investissement institutionnel qui guident la gestion de portefeuille de l'entreprise.

Un aspect particulièrement notable de l'initiative est la décision de Coinbase d'inclure une exposition à la stratégie tokenisée de Mubadala dans son bilan d'entreprise. Cette décision marque un cas rare d'une société cotée américaine détenant un investissement sur le marché privé soutenu par un fonds souverain dans le cadre de ses actifs de trésorerie, et s'ajoute à une liste certes restreinte mais croissante de sociétés publiques allouant du capital de trésorerie à des instruments tokenisés.

Brett Tejpaul, co-PDG de Coinbase Institutional, a déclaré que l'ajout de la stratégie tokenisée de Mubadala au bilan de Coinbase reflétait la maturité croissante des marchés d'actifs du monde réel réglementés et démontrait une confiance institutionnelle accrue dans les produits financiers basés sur la blockchain.

Abu Dhabi renforce son écosystème de finance numérique

Le partenariat souligne également le rôle grandissant d'Abu Dhabi dans la finance numérique et l'infrastructure blockchain institutionnelle. L'émirat s'est de plus en plus concentré sur les marchés d'actifs numériques réglementés, les services de garde de cryptomonnaies et l'innovation blockchain via le Abu Dhabi Global Market (ADGM), une zone franche financière créée en 2013 qui fonctionne sous le droit commun anglais et a développé un cadre réglementaire dédié aux actifs numériques.

Kaio, le fournisseur d'infrastructure derrière le fonds tokenisé, a précédemment déployé des produits d'investissement basés sur la blockchain pour plusieurs gestionnaires d'actifs mondiaux. L'entreprise gère actuellement environ 150 millions de dollars d'actifs tokenisés sur plus de 10 réseaux blockchain.

Bien que le secteur plus large des actifs tokenisés reste relativement restreint par rapport aux marchés financiers mondiaux, les prévisions du secteur suggèrent que les actifs du monde réel tokenisés pourraient se développer en un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, à mesure que les institutions financières adoptent de plus en plus l'infrastructure blockchain pour les produits d'investissement traditionnels.

La collaboration reflète l'accélération de l'adoption de la technologie blockchain par les grandes institutions financières cherchant à élargir l'accès, à améliorer la liquidité et à moderniser les investissements sur les marchés privés grâce à une tokenisation réglementée. L'initiative de Mubadala démontre comment les gestionnaires d'actifs soutenus par des fonds souverains vont au-delà des projets pilotes et intègrent la blockchain dans des stratégies d'investissement établies, signalant une convergence continue entre les marchés financiers traditionnels et l'infrastructure d'actifs numériques.