MTN Group a encore besoin de trois approbations réglementaires pour finaliser son acquisition de 2,2 milliards de dollars de l'opérateur de tours de télécommunication IHS Holdings, même après avoir obtenu le feu vert des régulateurs nigérians et de plusieurs autres autorités.

L'opération a été révélée début février, lorsque MTN a annoncé son intention d'acquérir les 75 % restants d'IHS Holdings qu'elle ne détenait pas encore.

Dans ses résultats du 9M 2026 publiés lundi à la Bourse de Johannesburg (JSE), MTN a indiqué attendre les approbations réglementaires régionales de la Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) et de la Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale (CEMAC). Le Tribunal de la concurrence sud-africain examine également l'impact de la transaction sur la concurrence en Afrique du Sud.

En quête du contrôle total de l'infrastructure qui assure la connectivité de ses 323 millions d'utilisateurs, MTN a déjà obtenu l'approbation au Nigeria auprès de la Nigerian Communications Commission (NCC) et de la Federal Competition and Consumer Protection Commission (FCCPC). Le groupe a également obtenu le feu vert des actionnaires d'IHS, du Marché commun de l'Afrique orientale et australe (COMESA) et de la Commission de la concurrence sud-africaine.

Malgré les examens régionaux en cours, MTN reste convaincu que la transaction sera finalisée avant la fin de 2026. Les décisions de la CEDEAO et de la CEMAC, ainsi que la détermination finale du Tribunal de la concurrence, constituent les dernières étapes vers la prise de contrôle intégrale d'IHS.

Pourquoi le processus d'approbation est si long

Pour MTN et l'industrie des télécommunications africaine en général, les approbations nationales et régionales sont nécessaires car l'infrastructure des tours et des télécommunications affecte directement la sécurité nationale, la concurrence sur le marché et l'infrastructure numérique dans chaque pays où MTN opère.

IHS Holdings héberge plusieurs opérateurs de télécommunications sur les mêmes tours, et la plupart des régulateurs locaux imposent des règles strictes pour garantir des tarifs et un accès équitables et non discriminatoires. Les autorités veulent également s'assurer que MTN ne bénéficie pas d'avantages injustes, de tarifs réduits ou d'un accèsférentiel aux tours par rapport à des concurrents tels que Vodacom ou Airtel.

Cette transaction figure parmi les plus grandes acquisitions de l'histoire africaine pour plusieurs raisons. Un facteur clé est que MTN opère sur 16 marchés africains, et certains de ses concurrents sur ces marchés ont leur infrastructure de tours gérée par IHS Holdings. Pour prévenir un contrôle monopolistique et la manipulation de la portée de connectivité des concurrents, les régulateurs veulent préserver une concurrence active et comprendre comment MTN prévoit de garantir des conditions équitables.

Un contrôle étroit en Afrique du Sud

La rigueur du processus d'approbation est manifeste en Afrique du Sud. La Commission de la concurrence sud-africaine a recommandé l'approbation le 30 septembre et a depuis renvoyé le dossier devant le Tribunal de la concurrence pour validation finale. Dans le régime des fusions sud-africain, la Commission enquête et formule des recommandations, tandis que le Tribunal détient le pouvoir de décision finale — c'est pourquoi le processus d'approbation du pays reste ouvert malgré l'aval du 30 septembre.

MTN fait face à plusieurs exigences réglementaires. Les autorités de la concurrence sud-africaines exigent un accès équitable et non discriminatoire à l'infrastructure des tours pour les opérateurs mobiles concurrents et les clients non-MNO. L'opérateur doit mettre en place des mesures de sauvegarde pour prévenir tout traitement préférentiel en faveur de MTN Afrique du Sud et protéger les données sensibles des concurrents. En outre, des mesures visant à protéger les emplois, la propriété des personnes historiquement défavorisées (HDP) et le renouvellement équitable des contrats de location existants doivent être en place avant toute approbation.

Les communautés économiques régionales donnent leur avis

MTN et IHS Holdings opèrent au-delà des frontières, ce qui place la transaction sous la juridiction de communautés économiques régionales telles que la CEDEAO — couvrant des États d'Afrique de l'Ouest dont le Nigeria, le Ghana, le Bénin et la Côte d'Ivoire — et la CEMAC, couvrant des États d'Afrique centrale dont le Cameroun, la République du Congo et la Guinée-Bissau, entre autres.

Les régulateurs régionaux évaluent la puissance de marché transfrontalière en examinant si la consolidation des tours sous un seul opérateur de télécommunications affecterait le commerce transfrontalier, les accords d'itinérance régionaux ou l'harmonisation des télécommunications entre les États membres. Ils sont également tenus d'évaluer les obligations issues des traités, en vertu desquelles les sociétés multinationales doivent obtenir une autorisation pour leurs fusions et acquisitions dès que certains seuils financiers ou de parts de marché sont atteints au sein du bloc commercial.

MTN est convaincue de pouvoir satisfaire aux exigences réglementaires, mais le principal point de friction concerne la classification des tours cellulaires en tant qu'infrastructure nationale critique. Les organisations régionales et les gouvernements nationaux se montrent prudents quant à qui possède, exploite ou contrôle l'infrastructure qui alimente les communications nationales, les transactions financières et les services d'urgence. La transmission de données, l'emplacement des tours et les protocoles de sécurité doivent se conformer aux lois nationales et régionales sur les télécommunications, et MTN et IHS s'efforcent de remplir ces conditions avant que l'acquisition puisse aboutir.

La condition nigériane de propriété locale

Dans le cadre de son approbation au Nigeria, MTN Group devrait céder une participation de 30 % dans IHS Nigeria à des investisseurs locaux nigérians à un prix de marché équitable. condition est essentielle car IHS Nigeria, qui exploite environ 18 000 tours de télécommunication, est le plus grand actif d'IHS Towers.

Les régulateurs nigérians ont imposé cette clause pour protéger les concurrents locaux tels qu'Airtel et T2mobile (9mobile) et empêcher qu'une seule société étrangère ne contrôle totalement une infrastructure critique. Elle permet également aux entreprises et aux investisseurs locaux de détenir des parts dans des infrastructures nationales essentielles telles que les tours de télécommunication et les câbles en fibre optique.

Selon Bloomberg, la cession de la participation de 30 % dans IHS Nigeria pourrait rapporter entre 900 millions et 1,1 milliard de dollars à MTN Group. Cette opération reste en attente et constitue l'un des livrables concrets liés à la transaction à l'approche de l'objectif de finalisation en fin d'année.