MTN Group, le plus grand opérateur mobile d'Afrique en nombre d'abonnés, a enregistré un nouveau résultat historique, avec une performance du premier semestre 2026 qui continue de bénéficier de la stabilité des changes sur ses marchés clés et de l'expansion continue de son infrastructure numérique. Le groupe, basé à Johannesburg et coté à la JSE, publie ses comptes en rand, ce qui explique pourquoi la stabilité monétaire sur des marchés comme le Nigeria et le Ghana se reflète si directement dans ses résultats.

Dans ses résultats du premier semestre 2026, l'opérateur a annoncé un chiffre d'affaires de service d'environ 7,18 milliards $ (R115,3 milliards), soit 17,5 % de plus qu'un an plus tôt et le plus élevé de son histoire. Le bénéfice après impôt a augmenté à 994 millions $ (R15,9 milliards), contre R14,8 milliards au S1 2025.

Les résultats du groupe ont été portés par ses marchés nigérian et ghanéen, qui ont contribué respectivement à 30 % et 19 % du chiffre d'affaires. Environ 70 % du chiffre d'affaires de service de la société provenait de ses marchés au Nigeria, au Ghana et en Afrique du Sud, les autres filiales, notamment en Ouganda, en Côte d'Ivoire et au Cameroun, représentant les 30 % restants.

Le Nigeria et le Ghana en tête

Dans le détail, le marché nigérian a généré 3 000 milliards de nairas de chiffre d'affaires de service, principalement porté par 1 700 milliards de nairas de revenus de données, contre 993 milliards de nairas pour la voix et 77 milliards de nairas pour la fintech. Au Ghana, le chiffre d'affaires a progressé de 32,3 % sur un an pour atteindre 1,3 milliard $ (GH¢14,96 milliards), et le bénéfice après impôt a bondi de 43,3 % à 461 millions $ (GH¢5,13 milliards).

Deux facteurs continuent de soutenir le chiffre d'affaires de MTN sur ces marchés.

Premièrement, la domination de l'opérateur sur sa base d'abonnés alimente une demande croissante de données mobiles. Au Nigeria, la société contrôle 48 % du marché total des télécommunications, laissant Airtel, Globacom et d'autres se disputer le reste. Au Ghana, elle compte 32,8 millions d'abonnés, soit 85 % du total des abonnés du pays.

Deuxièmement, l'expansion des écosystèmes fintech — en particulier MoMo — a continué de stimuler la croissance des utilisateurs et l'extension des infrastructures dans les deux pays. Cette évolution et cette croissance s'inscrivent dans le processus en cours de MTN visant à séparer structurellement sa branche fintech de la connectivité au Nigeria, une restructuration similaire ayant désormais été achevée au Ghana (T1 2026) et en Ouganda (2025).

Un ajustement tarifaire लागू au début de 2025 — la première hausse tarifaire majeure au Nigeria depuis plus d'une décennie — a été l'élément décisif du redressement du groupe après la perte de 2024. Il continue d'influencer les résultats dans ce qui constitue désormais le plus grand marché du groupe en termes de revenus, soutenu par la stabilité des devises locales et par des pressions désinflationnistes.

Résultat contrasté en Afrique du Sud

MTN a publié un résultat contrasté en Afrique du Sud, son marché domestique, où l'intensification de la concurrence des opérateurs mobiles et virtuels, ainsi que des fournisseurs d'accès à Internet, oblige l'opérateur à combler son retard. Si le chiffre d'affaires de service a augmenté de 1,5 % — une amélioration par rapport aux résultats de l'an dernier — la base d'abonnés a reculé de 0,7 % à 39,5 millions.

Les données représentent la moitié du chiffre d'affaires de service

Les revenus issus de l'utilisation des données ont alimenté environ 50 % (R58,6 milliards) du chiffre d'affaires de service du groupe après une hausse du trafic de données de 22,8 % à 14,3 PB, reflétant la circulation accrue des données d'un appareil à l'autre. Le nombre d'abonnés actifs aux données sur le réseau de MTN, sur ses 19 marchés, est monté à 179,3 millions, avec une consommation par utilisateur de 13,6 GB.

La forte croissance des revenus de données raconte une histoire familière, liée à la tendance continentale de hausse de l'utilisation d'Internet. Dans les foyers comme dans les entreprises, l'accès à Internet soutient la connectivité, et le taux de pénétration des smartphones, qui atteint 66,5 %, montre que les Africains utilisent cet espace pour les réseaux sociaux, l'apprentissage en ligne et l'accès à l'infrastructure numérique.

La voix progresse lentement dans un contexte de bascule vers l'OTT

Les revenus des appels sortants et entrants augmentent, mais à un rythme lent. Les revenus totaux de la voix ont progressé de 2,4 % pour atteindre 1,87 milliard $ (R30 milliards), grâce à l'ajustement tarifaire au Nigeria. Bien que les revenus de la voix aient diminué de 1,6 % au Ghana, le groupe affirme que ce service continue de croître sur ses marchés.

Cela contraste avec l'expérience plus large du secteur : les opérateurs télécoms enregistrent une forte baisse des revenus de la voix, à mesure que les Africains se tournent vers les données sur Internet, les applications de messagerie gratuites over-the-top (OTT) comme WhatsApp et Zoom, ainsi que les forfaits de données qui remplacent la facturation vocale hors forfait, coûteuse, à la minute.

Les services numériques progressent grâce au lifestyle et au gaming

Les revenus des services numériques de MTN ont augmenté de 20,9 %, principalement grâce à la forte progression des services lifestyle et gaming. Ses marchés clés, le Ghana et le Nigeria, ont mené cette croissance, avec la contribution d'autres filiales. Avec le déploiement de MTN One TV — une nouvelle offre de streaming et de divertissement conçue pour rendre les contenus vidéo numériques plus accessibles — le groupe devrait enregistrer des revenus plus élevés issus de ses services numériques au S2 2026.

La fintech progresse malgré la suspension de l'avance sur crédit au Nigeria

Les revenus fintech de MTN ont légèrement augmenté de 1,4 % pour atteindre 931,66 millions $ (R14,9 milliards). Ce résultat a été obtenu après la suspension de l'avance sur crédit au Nigeria — un élément central des revenus fintech — et des perturbations opérationnelles dans le réseau d'agents en Ouganda.

Les marges EBITDA ont ralenti à 42,4 %, contre 43,3 % au S1 2025, principalement en raison des perturbations liées à l'avance sur crédit au Nigeria. Hors impact de cette perturbation, les marges EBITDA se sont améliorées à 38,8 %, montrant que les services XtraTime ont continué de croître plus vite que les services de base. La suspension du crédit a également souligné l'effet de cette mesure sur MTN et le poids du marché nigérian sur l'ensemble de ses lignes de revenus.

Hors avances sur crédit, les revenus MoMo (mobile money) ont progressé de 17,8 %, soutenus par la poursuite de la croissance des services avancés, notamment au Ghana, au Rwanda, en Zambie et au Bénin — un résultat marquant dans un marché africain dominé par des start-up et par des géants du mobile money sur tout le continent. Cet ensemble concurrentiel comprend notamment M-Pesa de Safaricom et Airtel Money.

Cette croissance a produit des chiffres impressionnants :

• Les utilisateurs moyens mensuels (MAU) de MoMo ont augmenté de 12,1 % sur un an pour atteindre 70,8 millions, tirés par la croissance au Nigeria.
• Les agents actifs ont progressé de 13,1 % à 1,4 million, grâce à l'expansion d'un outil de vente numérique développé en interne.
• Les commerçants actifs ont augmenté de 18,1 % sur un an pour atteindre 2,3 millions.
• Les volumes de transactions ont progressé de 17,2 % pour atteindre 13,0 milliards.
• La valeur des transactions a augmenté de 33,8 % sur un an pour atteindre 330,5 milliards $.

Cette progression reflète la manière dont MTN fait évoluer sa base fintech vers l'objectif d'en faire une entreprise autonome solide. Les revenus fintech devraient augmenter au S2 2026, portés par le rétablissement du prêt de crédit au Nigeria.

Ambition 2030 et dépenses d'infrastructure

MTN poursuit Ambition 2030, sa stratégie axée sur la connectivité, l'infrastructure numérique et la fintech, ce qui continue de se refléter dans la manière dont le groupe positionne ses divisions infrastructure, connectivité et fintech. La répartition des investissements dans l'infrastructure numérique reflète les marchés que le groupe juge suffisamment importants pour soutenir cette dynamique.

Le Nigeria a représenté 40 % des 1,49 milliard $ (R24 milliards) de dépenses d'investissement au S1 2026, tandis que l'Afrique du Sud et le Ghana ont respectivement enregistré 13,8 % et 12,5 %.

Le groupe ne se contente pas de dépenser pour se développer ; il génère également des revenus. Grâce à son infrastructure numérique, MTN a enregistré R2,3 milliards provenant des contrats de location de tours et d'itinérance, même si ce montant marque une baisse de 7,1 %. Par ailleurs, son réseau de fibre, via Bayobab, a vu ses revenus externes progresser de 37,2 % grâce à l'expansion du réseau.

L'acquisition d'IHS Towers par la société — un accord visant à racheter la participation de 70 % qu'elle ne détenait pas dans l'un des plus grands opérateurs indépendants de tours en Afrique — devrait libérer de la valeur pour MTN et renforcer, puis réintégrer, sa propriété d'infrastructures numériques critiques à travers l'Afrique.