Les abonnés ghanéens de MTN génèrent nettement plus de revenus par utilisateur que ses clients nigérians, selon les résultats de l'opérateur pour les neuf mois clos fin septembre 2026. Ce contraste illustre la manière dont le volume d'abonnés et les dépenses par utilisateur racontent deux histoires différentes pour le premier groupe de télécommunications d'Afrique : le Nigeria a propulsé le chiffre d'affaires global et la croissance du nombre d'utilisateurs, tandis que le Ghana a dégagé plus de valeur par client.

Le revenu moyen par utilisateur (ARPU) — une mesure de ce qu'un opérateur gagne sur chaque client d'un marché — est l'endroit où cette divergence devient évidente. De janvier à septembre 2026, MTN Nigeria a réalisé un chiffre d'affaires de services de 3,48 milliards de dollars (₦4,06 trillions) avec une base de 94,7 millions d'abonnés, plaçant l'ARPU à 36,72 $. Sur la même période, MTN Ghana a déclaré 1,992 milliard de dollars (GH¢23,2 milliards) de revenus de services pour 34,3 millions d'abonnés, soit un ARPU de 58,08 $. En tant que référence standard du secteur des télécommunications, l'ARPU permet de comparer la valeur produite par client sur chaque marché, indépendamment du nombre d'abonnés.

L'ARPU ghanéen de MTN, à 58,08 $, est environ 58 % supérieur aux 36,72 $ par abonné du Nigeria. Ces chiffres montrent que, malgré une base d'abonnés d'environ un tiers de celle du Nigeria, les clients ghanéens dépensent davantage en données numériques et en services financiers.

Cet écart reflète l'interaction des forces macroéconomiques, des considérations de taux de change et du comportement de dépense des abonnés. Les utilisateurs ghanéens consomment nettement plus de données par ligne et utilisent activement les services numériques à valeur ajoutée, démontrant qu'une forte utilisation des données gonfle directement l'ARPU. Cette différence traduit également un pouvoir d'achat plus élevé au Ghana : les abonnés nigérians subissent une pression inflationniste sur leur revenu disponible, ce qui se traduit par des dépenses par utilisateur plus faibles une fois converties en dollars.

Forte croissance des deux côtés

Après le paiement de ₦630,5 millions au collecteur d'impôts nigérian durant la période, MTN Nigeria a dégagé un bénéfice net après impôts (PAT) de ₦1,17 trillion, en hausse de 55,3 % pour les neuf mois clos fin septembre 2026.

Le chiffre d'affaires data a bondi de 35,8 % à ₦2,68 trillions, porté par une adoption numérique généralisée. Les données ont représenté un peu plus de 50 % des revenus de l'opérateur, une part attribuée à la hausse de 12,0 % des utilisateurs actifs de données à 57,2 millions et à la croissance de 16,2 % de la consommation mensuelle moyenne par utilisateur actif de données, à 15,3 Go. Ce poids croissant des données reflète une tendance plus large dans les télécommunications africaines, où les opérateurs s'appuient de plus en plus sur les données et les services financiers mobiles comme principaux moteurs de croissance, plutôt que sur la seule voix.

Le chiffre d'affaires voix au Nigeria a progressé de 11,1 % à ₦1,5 trillion, stimulé par une hausse de 10,9 % des abonnés mobiles, qui s'établissent désormais à 94,7 millions. La voix a représenté 32 % des revenus de l'opérateur, montrant que, bien qu'il s'agisse d'un contributeur secondaire, elle reste pertinente pour la croissance financière.

MTN Ghana a enregistré GH¢23,2 milliards de revenus de services sur la même période, portés par des performances accélérées au troisième trimestre. Le PAT a progressé de 43 % à GH¢7,8 milliards, tandis que le bénéfice par action a atteint GH¢0,586. L'EBITDA a augmenté de 40,6 % en glissement annuel à GH¢14,3 milliards, portant la marge EBITDA de 3,1 points de pourcentage à 61,5 %.

La croissance du nombre d'abonnés a continué de soutenir la performance de l'entité ghanéenne, avec des abonnés mobiles en hausse de 12,7 % en glissement annuel à 34,3 millions et des utilisateurs actifs de données en croissance de 16,1 % à 22 millions. Les utilisateurs actifs de MoMo (mobile money) ont atteint 18,9 millions, en hausse de 6,9 %.

Investissements et domination du marché

La croissance et la contribution des activités ghanéennes et nigérianes de MTN ne sont pas venues de nulle part ; elles reposent sur des investissements soutenus et des conditions macroéconomiques favorables. Dans son rapport du premier semestre 2025, le groupe a indiqué qu'environ R38,5 milliards avaient été consacrés aux dépenses d'investissement pour renforcer la capacité, la couverture et la qualité. Le groupe a spécifiquement décrit ses investissements dans ses filiales nigériane et ghanéenne comme un « investissement accéléré pour soutenir une croissance plus forte ».

Leur montée en tant que deux principaux contributeurs aux bénéfices du groupe découle de leur domination respective sur leurs marchés locaux, conjuguée à une demande croissante de données mobiles. Au Nigeria, MTN contrôle désormais 51,7 % du marché total des télécommunications, laissant à Airtel, Globacom et T2mobile (9mobile) la bataille pour le reste. Au Ghana, elle compte 32,8 millions d'abonnés, soit 85 % du total du pays. Dans un secteur capitalistique, cette envergure compte, car les coûts d'investissement dans les réseaux sont répartis sur des bases d'abonnés plus vastes.

Revenus de groupe records, avec le Nigeria et le Ghana au cœur

Entre janvier et juin 2026, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de services d'environ 7,18 milliards de dollars (R115,3 milliards), en hausse de 17,5 % sur un an, soit le plus élevé de son histoire. Le PAT a bondi à 994 millions de dollars (R15,9 milliards), contre R14,8 milliards sur la période précédente.

Au-delà de ce record de revenus, l'attention se porte sur la manière dont les marchés nigérian et ghanéen consolident leur place de marchés à fort rendement pour le groupe. MTN Nigeria et Ghana ont contribué respectivement à hauteur de 30 % et 19 % du revenu total du groupe — soit 49 % combinés pour seulement deux des seize marchés où le groupe opère, signe de leur domination durable.

Au premier semestre, le marché nigérian a dégagé ₦3 trillions de revenus de services, tirés en grande partie par ₦1,70 trillion de revenus data, soutenus par ₦993 milliards de la voix et ₦77 milliards de la fintech. Au Ghana, le chiffre d'affaires a augmenté de 32,3 % en glissement annuel à 1,3 milliard de dollars (GH¢14,96 milliards), tandis que le PAT a bondi de 43,3 % à 461 millions de dollars (GH¢5,13 milliards). Comme MTN publie ses chiffres de groupe en rands, la conversion des devises façonne la manière dont ces bénéfices libellés en nairas et en cédis se reflètent dans les résultats publiés — une dynamique à surveiller lorsque le groupe publiera ses chiffres annuels, tout comme la question de savoir si le Nigeria et le Ghana conserveront une part combinée approchant la moitié du revenu du groupe.

Sur les deux périodes de reporting, le Nigeria a fourni les plus grands volumes d'abonnés et les revenus globaux les plus élevés, tandis que le Ghana a dégagé les revenus par client les plus importants.