Les actions de Strategy (MSTR) ont reculé de plus de 5 % vendredi, leur élan récent s'estompant, pour s'établir à 136 $, soit environ 20 % sous leur plus haut de septembre et leur plus bas niveau depuis le 18 septembre. Selon l'analyse, ce repli pourrait se poursuivre à mesure que le Bitcoin perd du terrain et que les inquiétudes de dilution s'intensifient. Cette chute illustre à quel point l'action est étroitement liée au Bitcoin lui-même : avec un trésor de 848 250 BTC, Strategy figure parmi les proxys les plus directs sur les marchés publics pour la cryptomonnaie, ce qui explique pourquoi un essoufflement de la demande en crypto se reflète généralement dans son cours.

Le momentum du Bitcoin reflue sur les marchés des ETF et des contrats à terme

L'action MSTR a baissé alors que le récent rallye du Bitcoin perdait du terrain. Après avoir atteint un sommet à 87 270 $ en septembre, le Bitcoin est tombé à 80 980 $ alors que la demande sur les marchés des contrats à terme et des ETF (fonds négociés en bourse) faiblissait.

Les ETF Bitcoin au comptant — des fonds détenant directement du Bitcoin qui ont fait des flux quotidiens l'un des indicateurs les plus suivis de la demande institutionnelle depuis leurs débuts en janvier 2024 — ont enregistré plus de 534 millions de dollars de sorties ce mois-ci. Il s'agit d'un retournement marqué par rapport aux 2,6 milliards de dollars d'entrées attirées en septembre et aux 3,52 milliards de dollars ajoutés en août. Au total, ces fonds ont cumulé 56,9 milliards de dollars d'entrées, l'IBIT de BlackRock détenant 66 milliards de dollars d'actifs. Des sorties durables comptent pour le marché au sens large, car elles réduisent une source clé de pression acheteuse ; en l'occurrence, elles ont coïncidé avec le repli du Bitcoin depuis son sommet de septembre.

Les positions ouvertes sur les contrats à terme du Bitcoin — la valeur totale des contrats dérivés en cours — ont également légèrement diminué ces derniers jours, passant de 62 milliards de dollars le mois dernier à 52 milliards de dollars. Une baisse des positions ouvertes signale un essoufflement de la demande des investisseurs spéculatifs. Parallèlement, l'indice de prime Bitcoin de Coinbase, qui mesure l'écart de prix entre Coinbase et les bourses mondiales et sert souvent à évaluer la demande des investisseurs américains, est resté dans le rouge depuis le 26 septembre.

Les avoirs en Bitcoin de Strategy et les inquiétudes de dilution

Strategy est généralement affectée par l'évolution du prix du Bitcoin en raison de ses vastes avoirs. La société détient 848 250 BTC, actuellement évalués à 68,6 milliards de dollars — un trésor si important que les variations du prix du Bitcoin se répercutent directement sur la valeur des actifs de l'entreprise.

Pour les investisseurs, tout indique que la société continuera de diluer ses actionnaires, puisqu'elle utilise ses actions pour acheter du. Son nombre d'actions en circulation est passé à 352 millions contre 93,2 millions en 2022. Chaque nouvelle émission répartit le même trésor en Bitcoin sur une base d'actions plus large, ce qui explique pourquoi le rythme des futurs achats — et des ventes d'actions qui les financent — reste un point de vigilance récurrent pour quiconque suit cette valeur.

Les indicateurs techniques du Bitcoin suggèrent un risque de nouvelle baisse

Le Bitcoin a reculé ces dernières semaines, glissant de 87 270 $ fin septembre à 80 890 $. Le graphique a formé une figure de double sommet avec une ligne de cou à 82 300 $, une configuration qui précède souvent une forte cassure baissière.

La cryptomonnaie est passée sous le niveau de support important de 82 233 $, son plus haut niveau du 10 mai de cette année. Elle est également descendue sous sa moyenne mobile sur 50 jours, un indicateur de tendance très surveillé, tandis que l'indice de force relative (RSI), un indicateur de momentum, a continué de baisser.

Ces indicateurs techniques suggèrent que la cryptomonnaie pourrait encore baisser, vers le support de 74 933 $, son plus bas niveau de septembre. Un tel mouvement porterait la valeur des avoirs de Strategy à 63,4 milliards de dollars. Pour les observateurs de MSTR, ce lien est le point clé à surveiller : la capacité du Bitcoin à reconquérir la zone cassée des 82 300 $ ou son extension vers le plus bas de septembre se répercutera directement sur la valeur de marché du trésor de Strategy.

Source du graphique : TradingView

Le graphique de MSTR affiche des signaux baissiers, mais les analystes restent haussiers

Le graphique journalier montre que Strategy a atteint un sommet à 171,40 $ le 22 septembre et cote actuellement autour de 134 $, un repli qui a coïncidé avec la vente en cours du Bitcoin.

L'action est déjà passée sous sa moyenne mobile sur 25 jours et sous une ligne de tendance baissière reliant les plus hauts points de mai, septembre et octobre. Les deux lignes de l'indicateur MACD ont effectué un croisement baissier et pointent vers le bas. Par conséquent, l'analyse suggère que l'action continuera probablement de baisser, potentiellement jusqu'au seuil psychologique de 100 $.

La perspective baissière serait invalidée si Strategy dépassait le niveau de résistance de 150 $. Un mouvement au-dessus de ce niveau annoncerait de nouveaux gains, potentiellement jusqu'à 200 $.

Source du graphique : TradingView

Malgré cette faiblesse à court terme, les analystes ont maintenu une perspective haussière sur MSTR. Cantor Fitzgerald a fixé un objectif de cours de 208 $, tandis que celui de Citigroup s'élève à 240 $. Bernstein estime que l'action bondira à 350 $, et B. Riley la voit atteindre 195 $. Ces objectifs, fixés bien au-dessus du cours actuel, reflètent l'analyse propre à chaque société et seront confrontés aux mêmes variables qui pèsent aujourd'hui sur le titre : l'orientation des flux ETF, les niveaux techniques clés du Bitcoin et le rythme des émissions d'actions de Strategy.

Source : CryptoNewsNet