Morgan Stanley affirme que la récente baisse des actions SpaceX a créé une opportunité d’achat attrayante, estimant que les investisseurs attribuent peu ou pas de valeur aux activités d’intelligence artificielle de l’entreprise.

Cette évaluation fait suite à un repli prolongé du cours de SpaceX après ses débuts en Bourse à la mi-juin. SpaceX a levé $86 billion lors de son introduction en Bourse, et ses actions ont gagné près de 50% au cours des trois premières séances avant d’inverser la tendance.

L’action est ensuite tombée à un plus bas d’environ $110.85, soit près de 18% en dessous de son prix d’IPO. Malgré cette baisse, l’analyste de Morgan Stanley Adam Jonas a déclaré que les fondamentaux sous-jacents de l’entreprise ne s’étaient pas matériellement affaiblis.

Morgan Stanley maintient sa recommandation d’achat sur SpaceX

Jonas a maintenu une recommandation “buy” sur SpaceX et fixé un objectif de cours de $300 pour l’action. Plus de la moitié de cette valorisation serait liée aux activités d’IA de SpaceX.

Selon l’analyste, le marché applique une forte décote aux actifs liés à l’IA associés à l’entreprise, notamment Grok et Cursor. Les investisseurs ont exprimé des préoccupations concernant le coût élevé du développement des infrastructures d’IA, l’incertitude des modèles de revenus et le risque que les projets d’intelligence artificielle détournent la direction des activités aérospatiales et de communications par satellite de SpaceX.

Ces préoccupations s’inscrivent dans un débat plus large autour des entreprises fortement exposées à l’IA, où les investisseurs mettent en balance la demande de long terme pour les outils d’IA et les capitaux nécessaires à court terme pour les puces, les centres de données, l’énergie et les talents. Pour SpaceX, le débat sur la valorisation est également compliqué par la diversité des activités de l’entreprise, qui couvrent les services de lancement, les communications par satellite et les actifs liés à l’IA.

Jonas a déclaré que ces inquiétudes étaient devenues excessives. Il a soutenu qu’une baisse vers $100 par action impliquerait de fait que les investisseurs n’attribuent aucune valeur, voire une valeur négative, aux activités d’IA de SpaceX.

Certains investisseurs s’attendent également à une pression vendeuse supplémentaire à mesure que les accords de lock-up des premiers actionnaires commenceront à expirer. Ces expirations pourraient permettre aux employés, aux initiés et à d’autres investisseurs de la première heure de vendre des actions, ce qui pourrait augmenter la quantité de titres disponible sur le marché. Les expirations de lock-up sont suivies de près après les IPO, car elles peuvent modifier temporairement la dynamique entre l’offre et la demande même lorsque les perspectives opérationnelles d’une entreprise restent inchangées.

La pression plus large sur les valeurs liées à l’IA accentue la baisse

La faiblesse du cours de SpaceX a coïncidé avec un repli plus large des entreprises technologiques réalisant de lourds investissements dans les infrastructures d’IA. Les investisseurs se sont concentrés sur les centaines de milliards de dollars nécessaires pour construire des centres de données, des systèmes informatiques et des infrastructures énergétiques destinés à l’intelligence artificielle. La hausse des prix du pétrole, les inquiétudes liées à l’inflation et les tensions géopolitiques ont ajouté une pression supplémentaire sur les actifs sensibles au risque.

Malgré cela, les analystes de Wall Street resteraient encore largement positifs sur SpaceX. Goldman Sachs, Bank of America, Citi et JPMorgan ont tous attribué à l’entreprise une recommandation “buy” après son IPO.

Jonas reste parmi les analystes les plus optimistes couvrant l’action. Il a déclaré que SpaceX dispose de multiples avantages concurrentiels dans les lancements de fusées, les communications par satellite et l’intelligence artificielle.

Source: https://coinpaper.com/33488/morgan-stanley-says-spacex-ai-valuation-is-being-overlooked