Les actions de Micron Technology (MU) ont progressé de plus de 3 % lundi dans les échanges de préouverture, alors même que le fabricant chinois de puces mémoire CXMT achevait une introduction en Bourse spectaculaire qui a fait fortement grimper son titre lors de ses débuts sur le marché.

Micron a avancé de 3,21 % à 950,54 $ pendant les échanges de préouverture, après avoir débuté à 920,95 $. Le mouvement est intervenu alors que les contrats à terme sur les grands indices américains progressaient également, avec des futures Nasdaq en hausse de 1,57 % et des futures S&P 500 en progression de 0,93 %.

La séance a coïncidé avec l’une des introductions boursières récentes les plus notables en Chine. CXMT a levé 57,92 milliards de yuans, soit environ 8,55 milliards de dollars, dans le cadre d’une introduction en Bourse au prix de 8,66 yuans par action. Ses actions ont ensuite grimpé de plus de 531 % pour atteindre environ 54,60 yuans, portant la valorisation du fabricant de DRAM à près de 3,68 billions de yuans. Cette entrée en Bourse a fait de CXMT l’entreprise cotée la mieux valorisée de Chine.

Malgré l’ampleur de l’IPO et du rally du premier jour, les analystes financiers considèrent largement que les implications pour Micron sont limitées. Les observateurs du secteur reconnaissent que CXMT pourrait exercer une pression sur Micron dans les produits DRAM standard, les puces mémoire couramment utilisées dans les smartphones et les ordinateurs personnels. Toutefois, ce segment n’est plus au cœur de la stratégie de Micron.

L’introduction de CXMT offre néanmoins un nouveau point de référence coté pour les ambitions chinoises dans la mémoire domestique, à un moment où la DRAM reste une industrie cyclique influencée par les ajouts de capacité, les prix et la demande des clients de l’électronique grand public et des centres de données.

Micron reste concentré sur la mémoire pour l’IA

Melvin, analyste chez Milk Road AI, a déclaré que les inquiétudes selon lesquelles Apple pourrait adopter de la DRAM CXMT moins coûteuse pourraient être exagérées. Il a souligné le virage de Micron vers la mémoire à haute bande passante, ou HBM, destinée aux centres de données d’IA, un segment dans lequel CXMT n’est pas actuellement considéré comme compétitif.

La HBM est utilisée avec des accélérateurs d’IA avancés et diffère de la DRAM conventionnelle, car elle est conçue pour fournir une bande passante beaucoup plus élevée dans des boîtiers empilés compacts. Cela fait de la génération technologique, de la qualification auprès des grands clients des semi-conducteurs et du cloud, ainsi que du rendement de fabrication, des facteurs concurrentiels importants.

CXMT accuse au moins une génération complète de retard sur Micron dans la technologie HBM. Cet écart est important alors que les fournisseurs d’infrastructures cloud continuent d’étendre leurs capacités de calcul en IA et leur demande de composants mémoire avancés.

Morningstar s’attend à ce que CXMT capte environ 10 % du marché mondial de la DRAM d’ici 2026. Même si cela représenterait une position significative dans le secteur, la DRAM de commodité n’est pas le segment qui porte actuellement le récit des bénéfices de Micron.

Les derniers résultats trimestriels de Micron, publiés le 24 juin, ont conforté cette lecture. La société a annoncé un bénéfice par action de 25,11 $, dépassant de 3,72 $ l’estimation consensuelle des analystes, qui était de 21,39 $. Le chiffre d’affaires a atteint 41,46 milliards de dollars, nettement au-dessus de la prévision de 35,91 milliards de dollars. Ces résultats représentaient une croissance de 345,8 % sur un an.

Les analystes relèvent leurs objectifs de cours

Les objectifs de cours de Wall Street pour MU ont continué de progresser. Cantor Fitzgerald maintient un objectif de cours de 2 000 $ pour l’action. Keybanc a relevé son objectif à 1 750 $ en juillet. Deutsche Bank, Bank of America et Royal Bank of Canada ont également augmenté récemment leurs prévisions, la plupart des objectifs se situant autour de 1 500 $.

L’objectif de cours moyen des analystes couvrant le titre s’établit à 1 548,86 $. L’action bénéficie d’une recommandation consensuelle d’achat de la part de 30 analystes. Quatre analystes attribuent à MU une recommandation d’achat fort, tandis que trois maintiennent une recommandation de conservation.

MU a gagné 727,82 % sur les 12 derniers mois. L’action se négocie 34,2 % au-dessus de sa moyenne mobile à 100 jours et 89,6 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. À plus court terme, le titre évolue légèrement sous ses moyennes mobiles simples à 20 jours et à 50 jours, ce qui reflète une consolidation persistante.

La détention institutionnelle a également augmenté. Troluce Capital Advisors a accru ses positions en MU de 122,2 % au cours du premier trimestre. Sei Investments a acheté plus de 21 000 actions supplémentaires au deuxième trimestre.

Micron a publié une prévision de bénéfice par action pour le Q4 2026 comprise entre 30 $ et 32 $. L’estimation consensuelle du bénéfice par action pour l’ensemble de l’exercice est de 72,93 $.

Le fabricant de semi-conducteurs affiche une capitalisation boursière de 1,04 billion de dollars. Sa fourchette de cotation sur 52 semaines va de 103,38 $ à 1 255,00 $.