Bank of America a relevé son objectif de cours sur Microsoft (MSFT) à 600 $ contre 500 $ et a maintenu une recommandation à l’achat, la firme mettant en avant l’accélération de la croissance d’Azure, une adoption plus forte de Copilot et une meilleure visibilité sur les investissements de Microsoft dans l’intelligence artificielle.

Le nouvel objectif se situe environ 19 % au-dessus du niveau de cotation de Microsoft mardi, à 502,43 $, l’action ayant reculé de 1 % sur la journée. Microsoft n’a progressé que de 4,2 % depuis le début de l’année et affiche un repli de 0,5 % sur les 12 derniers mois, sous-performant le S&P 500, qui a gagné près de 12 % sur la même période.

L’analyste de Bank of America Tal Liani a estimé que les derniers résultats justifient une revalorisation du titre. Son argument repose sur Azure, la plateforme cloud de Microsoft, dont la croissance a accéléré à 43 % au quatrième trimestre de l’exercice clos le 30 juin, contre 39 % au trimestre précédent. Microsoft anticipe une croissance de 45 % au premier trimestre de l’exercice 2027, ce qui constituerait une nouvelle hausse.

Copilot contribue également à cette thèse. Les abonnements payants Microsoft 365 Copilot ont dépassé 30 millions, et les ajouts nets ont plus que doublé d’un trimestre à l’autre. Les obligations de performance restantes ont progressé de 84 % sur un an, ce qui indique qu’une partie importante des contrats en cours devrait encore se traduire en revenus futurs.

BofA a indiqué que son objectif de cours révisé repose sur 28 fois son estimation du bénéfice pour l’année civile 2027, contre 24 fois auparavant. La société a précisé que cette valorisation plus élevée reflète une croissance plus rapide du cloud et une meilleure visibilité sur les rendements des investissements de Microsoft dans l’IA.

Liani a déclaré que Microsoft construit un large portefeuille de modèles d’IA permettant aux clients de choisir l’option la plus rentable pour chaque tâche.

“Not every workload requires a complex and expensive frontier model, and Microsoft’s approach helps optimize performance while reducing token consumption,” a-t-il écrit.

L’analyste de Morgan Stanley Adam Wood a également réitéré son propre objectif de cours de 600 $ fin juillet, après les résultats du quatrième trimestre fiscal, estimant que la “growth thesis” est “taking shape.” Wood a aussi souligné que Microsoft avait maintenu ses marges malgré la hausse des dépenses liées à l’IA, un point notable alors que les dépenses d’investissement ont atteint environ 41 milliards de dollars sur le seul quatrième trimestre et 145 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice.

La communauté d’analystes dans son ensemble reste constructive sur Microsoft. Parmi les 60 sociétés de Wall Street suivies par FactSet, la recommandation moyenne sur MSFT est Buy, avec un objectif de cours consensuel de 565,88 $. Le nouvel objectif de 600 $ de Bank of America se situe désormais près du haut de cette fourchette.

Selon InvestingPro, 17 analystes ont relevé leurs estimations de bénéfices pour la période à venir. L’action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 28,5 et à un ratio PEG de 0,89, qu’InvestingPro juge sous-évalué au regard de la croissance.

Meta Platforms est devenue un client majeur d’Azure, dépensant chaque année des centaines de millions de dollars sur la plateforme. Moody’s a récemment confirmé la note de crédit Aaa de Microsoft avec une perspective stable.