La résistance des entreprises aux actions tokenisées prend de l'ampleur : sept sociétés supplémentaires—dont Microsoft, Alphabet (maison mère de Google), Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's et Western Digital—se sont opposées à la négociation de leurs actions sur OKXICE TSV, une plateforme d'actions tokenisées prévue par l'échange crypto OKX et Intercontinental Exchange, propriétaire du NYSE, selon un avis public mis à jour publié lundi 19 octobre. Les nouveaux opposants couvrent les secteurs de la technologie, de la finance, des semi-conducteurs, des équipements lourds, de la restauration rapide et du stockage de données.

Les actions tokenisées sont des représentations sur blockchain d'actions de sociétés cotées en bourse.

Le nombre total d'émetteurs opposés s'élève désormais à 16, contre neuf dans l'avis précédent de la plateforme, publié le 15 octobre, soit quatre jours plus tôt seulement. Le premier groupe comprenait Verizon, Broadcom, UnitedHealth Group, CoreWeave et Rocket Lab. Aucun des deux avis n'explique les raisons de ces oppositions, et il reste incertain si une objection empêcherait réellement une action d'être listée sur la plateforme—ce qui fait de la manière dont la plateforme traitera les émetteurs opposés l'un des points à surveiller à l'approche du lancement.

La présence de Goldman Sachs attire particulièrement l'attention, compte tenu des propres investissements de la banque dans les infrastructures de marché basées sur la blockchain.

L'avis mis à jour contient également un changement discret mais notable. La version du 15 octobre indiquait que la plateforme proposerait des actions tokenisées par des tiers sans lien avec les sociétés concernées. La version de lundi précise qu'elle proposera des actions tokenisées soit par un tiers, soit par l'émetteur lui-même, donnant potentiellement aux entreprises un rôle plus direct dans la manière dont leurs actions apparaissent onchain.

Selon le modèle à tiers, un « tokenizer » externe achète et détient des actions réelles en correspondance un pour un via un broker-dealer enregistré, puis émet des tokens censés porter les mêmes droits de dividende et de vote que les actions sous-jacentes, selon l'avis.

La plateforme prévoit de fonctionner 24h/24 et 7j/7, avec une liquidité assurée par les pools Uniswap v4 sur la blockchain XLayer d'OKX et des règlements en stablecoins tels que l'USDC de Circle et l'USDT de Tether. Les bourses américaines traditionnelles négocient que lors de sessions fixes en semaine, si bien qu'une plateforme 24h/24 permettrait aux actions de circuler en continu.

OKXICE devrait opérer sous l'exemption d'innovation de la SEC, un cadre dévoilé par l'agence en septembre après le blocage au Sénat du Clarity Act, un projet de loi sur la structure du marché crypto. Cette exemption permet aux plateformes de négocier des actions américaines tokenisées sans s'enregistrer comme bourses, et l'avis reconnaît qu'OKXICE ne sera pas soumis au Regulation NMS—le cadre réglementaire de la SEC qui garantit l'exécution au meilleur prix et le flux consolidé des transactions sur actions américaines—ni aux règles d'accès équitable.

OKX et ICE avaient uni leurs forces sur les titres tokenisés plus tôt cette année avant de dévoiler la plateforme 24h/24 ce mois-ci. Le Nasdaq, qui a obtenu l'approbation de la SEC pour son propre programme pilote de titres tokenisés, a annoncé qu'il retirerait ses actions du champ de l'exemption. Un porte-parole du Nasdaq avait précédemment indiqué au Wall Street Journal qu'il ne voulait pas que son action soit négociée sur une plateforme n'affichant pas les meilleurs prix en temps réel ni ne signalant pas les transactions au flux consolidé—les mêmes fonctions de données de marché que régissent le Regulation NMS.

Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment averti que les marchés d'actions tokenisées restent volatils et illiquides malgré une demande réelle.