Micron Technology (NASDAQ : MU) a grimpé de 1,23 % pour atteindre 989,50 $ lors des échanges pré-ouverture de vendredi, le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble ayant profité d'une demande alors que les contrats à terme sur le Nasdaq gagnaient 0,54 %.

Cette progression est intervenue alors que de nouvelles informations arrivaient de Chine. CXMT, le spécialiste chinois de la DRAM dont l'action avait bondi de 466 % lors de ses débuts à la Bourse de Shanghai plus tôt cette année, envisagerait de construire une ligne de production de recherche et développement en mémoire flash NAND dans une nouvelle usine de Pékin, selon Reuters. Jusqu'à présent, CXMT s'était concentrée sur la DRAM, et une entrée dans la NAND marquerait donc un pivot stratégique significatif. Ces deux types de mémoire jouent des rôles différents dans le matériel : la DRAM est la mémoire de travail rapide des serveurs, PC et smartphones, tandis que la mémoire flash NAND constitue la couche de stockage des SSD et des appareils.

Une telle étape placerait CXMT en concurrence directe avec Micron, SK Hynix et son rival national Yangtze Memory Technologies (YMTC). YMTC détenait déjà 14 % du marché mondial de la NAND au deuxième trimestre, selon Counterpoint Research, et l'ajout de CXMT rendrait le secteur encore plus encombré.

Samsung domine actuellement le marché de la NAND avec une part de 28 %, suivi de SK Hynix à 19 %, de Micron à environ 15 % et de Sandisk à 11 %. La mémoire flash NAND représente environ 25 % du chiffre d'affaires total de Micron — SK Hynix présentant une exposition similaire — si bien que toute pression concurrentielle sur ce segment mérite d'être surveillée, en particulier sur un marché où les prix ont historiquement suivi l'équilibre entre l'offre et la demande du secteur.

La menace chinoise en perspective

ela dit, le projet rapporté concerne une ligne de recherche et développement — un stade antérieur à la fabrication de volume — et rien ne confirme encore quand, ou si, CXMT passera à une production commerciale de NAND. La fabrication de mémoire est une entreprise gourmande en capital qui s'étale sur plusieurs années, de sorte que le calendrier compte autant que l'intention. Les analystes notent que si elle entre sur ce marché, la société ciblerait vraisemblablement d'abord le marché intérieur chinois, ce qui pourrait faire de YMTC une victime plus probable que Micron. Micron a par ailleurs moins de parts de marché NAND à perdre face aux concurrents chinois que SK Hynix, ce qui lui offre une certaine protection relative.

Parallèlement, le marché de la mémoire dans son ensemble continue de croître rapidement. Les données de Counterpoint montrent que le chiffre d'affaires de la DRAM a progressé de 57 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre, tandis que celui de la NAND augmentait de 70 %. Un tel rythme de croissance laisse de la place à plusieurs acteurs pour générer de solides revenus même à mesure que la concurrence s'intensifie.

Expansion américaine et avis des analystes

Sur le front domestique, Micron renforce ses capacités de production aux États-Unis, avec une usine avancée de fabrication de mémoire en construction à Boise, dans l'Idaho, et une autre à Clay, dans l'État de New York. Cette expansion intervient alors que NVIDIA et AMD cherchent à sécuriser des approvisionnements supplémentaires en mémoire dans un contexte de marché tendu, les fabricants de matériel d'IA se disputant les approvisionnements.

Sur le plan technique, MU se négocie 3,5 % au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours de 957,53 $ et 6,9 % au-dessus de sa moyenne sur 50 jours de 926,77 $. Son indice de force relative (RSI) s'établit à 53,95, une lecture neutre qui ne signale ni surachat ni survente. Les niveaux clés à surveiller sont 1 012 $ comme résistance et 887,50 $ comme support.

Le sentiment des analystes demeure fermement positif. Micron bénéficie d'un consensus d'achat avec un objectif de cours moyen de 1 521,74 $. Mizuho a maintenu sa note Surperformer tout en abaissant son objectif à 1 300 $, New Street Research a relevé le titre à Acheter avec un objectif de 1 250 $, et Citigroup a maintenu sa note d'Achat à 1 150 $.

L'action MU a gagné 478,78 % au cours des douze derniers mois. Les investisseurs auront leur prochain catalyseur majeur le 30 septembre, lorsqueron publiera ses résultats — et d'ici là, toute confirmation officielle ou tout détail de la part de CXMT concernant le projet rapporté à Pékin aiderait à préciser la configuration du paysage concurrentiel.