Les actions de Micron Technology (MU) ont reculé de 0,3 % lors de la séance de pré-ouverture jeudi, marquant une pause après une hausse robuste de 4,9 % la veille. Le titre s'est ouvert à 911,29 $, évoluant dans une fourchette annuelle de 113,46 $ à 1 255,00 $.

Ce léger recul fait suite aux nouvelles données de marché de Counterpoint Research montrant la position érodée de Micron dans le secteur de la mémoire NAND Flash au deuxième trimestre 2026. Samsung dominait le marché avec 25 % du volume d'expédition, suivi de SK Hynix à 22 % et de YMTC (Chine) à 14 %. Micron a glissé à la cinquième place du classement.

La NAND Flash constitue un segment stratégiquement critique pour Micron, représentant environ 25 % de son chiffre d'affaires total, le reste étant principalement généré par les produits DRAM, notamment la mémoire à large bande utilisée dans les accélérateurs d'IA. Cette diversification des revenus explique pourquoi l'affaiblissement dans le classement des expéditions NAND ne s'est pas traduit par une détérioration financière plus large.

L'expansion continue de YMTC

L'ascension de YMTC fait l'objet d'une attention particulière de la part des observateurs du secteur. Malgré son inscription sur la Entity List du Département du Commerce des États-Unis en 2022 — une désignation qui restreint son accès au marché dans certains territoires occidentaux —, le fabricant chinois de semi-conducteurs a continué d'étendre son empreinte mondiale. YMTC poursuit également ses projets d'introduction en bourse en Chine continentale, bien qu'aucun calendrier précis n'ait été communiqué.

L'expansion de YMTC s'inscrit dans un contexte d'intensification de la compétition sino-américaine dans la fabrication de semi-conducteurs, où les deux gouvernements ont fait de la capacité de production nationale de puces une priorité économique et de sécurité nationale.

Les chiffres d'expédition en unités ne racontent cependant pas toute l'histoire financière. Selon Counterpoint Research, YMTC ne se classait que cinquième en termes de chiffre d'affaires réel, malgré sa troisième place en volume d'expédition. Le portefeuille de produits de l'entreprise reste orienté vers les puces grand public à plus faible marge, contrairement aux disques solides (SSD) haut de gamme pour entreprises qui constituent le cœur du portefeuille de centres de données de Micron.

YMTC a signalé son intention de se tourner vers les produits SSD pour entreprises au second semestre 2026, un virage stratégique qui pourrait réduire l'écart de chiffre d'affaires au fil du temps.

Des résultats trimestriels solides

Indépendamment de la dynamique de parts de marché, Micron a affiché une performance exceptionnelle au troisième trimestre fiscal. Le chiffre d'affaires a atteint 41,46 milliards de dollars, en hausse de 345,8 % en glissement annuel. Le bénéfice par action s'est établi à 25,11 $, dépassant largement le consensus des analystes qui tablaient sur 21,39 $. La marge brute a approché environ 85 %.

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026, Micron a publié un guidage de BPA compris entre 30,00 $ et 32,00 $. Les projections des analystes pour l'ensemble de l'exercice font état d'un BPA de 72,93 $.

Sentiment des analystes et activité institutionnelle

Le sentiment de Wall Street reste nettement positif. Raymond James a relevé son objectif de cours à 1 500 $, Morgan Stanley a porté le sien à 1 200 $, et Needham a haussé son objectif à 1 650 $. Parmi 38 cabinets d'analyse, la recommandation consensuelle est « Acheter », avec un objectif de cours moyen de 1 260,31 $.

Les investisseurs institutionnels détiennent 80,84 % des actions MU. Les ajustements de portefeuille ont été mitigés : Patton Fund Management a réduit sa position de 34,4 % au deuxième trimestre, tandis qu'Armstrong Advisory et McAlister Sweet ont tous deux augmenté leurs allocations.

Les transactions d'initiés ont penché vers la vente. Sur les 90 derniers jours, les dirigeants de l'entreprise ont cédé 162 179 actions pour une valeur d'environ 167,8 millions de dollars. La directrice Lynn Dugle a vendu 1 300 actions à 1 150,43 $ le 30 juin, et le directeur comptable Scott Allen a cédé 879 actions à 1 000,00 $ le 23 juillet.

Sur le front juridique, Netlist a engagé de nouvelles procédures pour contrefaçon de brevets contre Micron devant la Commission du commerce international des États-Unis. Bien que l'impact financier potentiel reste indéterminé, ce litige introduit un élément d'incertitude.

Micron affiche actuellement une capitalisation boursière de 1,03 billion de dollars, avec un ratio cours/bénéfice de 20,63 et un coefficient bêta de 2,18.