Michael Saylor s'attend à ce que la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et le département du Trésor rédigent les règles du marché crypto dans le cadre du droit existant, maintenant que le CLARITY Act est bloqué au Sénat. Alors que le Congrès échoue répétitivement à faire avancer le projet de loi, les détenteurs de Bitcoin et les banques se tournent de plus en plus vers les agences pour régler le statut juridique du secteur.

Dans une publication sur X, un jour après que le Sénat a bloqué le vote sur le CLARITY Act, Saylor a écrit que les régulateurs peuvent agir maintenant au lieu d'attendre les législateurs. « Le progrès n'a pas besoin d'attendre le Congrès », a écrit Saylor.

Il a déclaré s'attendre à ce que les banques élargissent leurs services de conservation de Bitcoin et prêtent contre cet actif, et à ce que davantage de capitaux se dirigent vers Bitcoin et le crédit numérique. Il a également cité le GENIUS Act — le cadre réglementaire des stablecoins signé en juillet 2025 — comme soutien à l'adoption des stablecoins.

Cette position marque un pivot par rapport à la voie législative que le secteur poursuivait depuis plus d'un an. Saylor n'a pas considéré le projet de loi comme terminé, mais son message était que le résultat qu'il souhaite ne dépend plus de son adoption. La distinction est importante : le projet de loi aurait inscrit la structure du marché dans la loi, tandis que les règles des agences découlent de leurs pouvoirs et peuvent être révisées lors de règlementations ultérieures.

Le Sénat rejette la clôture par 49 voix contre 50

Le Sénat a rejeté la clôture — l'étape procédurale nécessaire pour faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act vers les amendements et un vote final — par 49 voix contre 50, soit 11 voix de moins que les 60 requises, comme l'a rapporté Cryptopolitan.

Chaque vote en faveur de la motion provenait de républicains. Cependant, quatre républicains ont voté contre : Susan Collins du Maine, Josh Hawley du Missouri, Jerry Moran du Kansas et Thom Tillis de Caroline du Nord. Aucun démocrate ni indépendant n'a soutenu la motion, et Chris Coons du Delaware n'a pas voté.

La mesure aurait réparti la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC et établi des règles d'enregistrement pour les plateformes d'échange, les courtiers et les négociants. Ayant échoué à la première étape procédurale, le Sénat n'est jamais parvenu aux amendements ni à un vote d'adoption. Les républicains avaient présenté une version révisée finale du projet de loi, affirmant qu'elle intégrait 126 modifications demandées par les démocrates.

Les régulateurs peuvent-ils combler le vide législatif ?

L'ancien président de la CFTC J. Christopher Giancarlo a déclaré à la journaliste Eleanor Terrett que cet échec était une déception mais n'arrêterait pas la « marche de l'innovation » aux États-Unis. Il a indiqué que le président de la SEC Paul Atkins et l'actuel président de la CFTC Michael Selig continueraient de développer le secteur dans le cadre de leurs pouvoirs existants. Atkins a également déclaré que l'agence continuerait d'avancer quel que soit ce que fait le Congrès.

En août, par exemple, la SEC a proposé ce qu'elle a appelé la Regulation Crypto Assets, qui permettrait aux entreprises d'émettre jusqu'à 5 millions de dollars de tokens sur quatre ans et jusqu'à 75 millions de dollars sur 12 mois. La proposition inclut également une disposition de zone franche (safe harbor) qui empêcherait certaines cryptomonnaies d'être traitées comme des contrats d'investissement.

Selig, quant à lui, a demandé au personnel de la CFTC de rédiger des règles de structure de marché pour la crypto en utilisant les pouvoirs que l'agence détient déjà, notamment un cadre de marché de contrats désigné conçu pour le trading à effet de levier, comme l'a rapporté Cryptopolitan en août.

Le PDG de Coinbase Brian Armstrong a également soutenu après le vote que la CFTC et la SEC disposent déjà des outils nécessaires pour établir des règles claires. Le PDG de Ripple Brad Garlinghouse a appelé Atkins et Selig à agir, et le président de la commission bancaire du Sénat Tim Scott a déclaré que les agences devraient rédiger les règles jusqu'à ce que les législateurs adoptent un projet de loi.

Les analystes de Bernstein s'attendent à une réglementation « agressive et rapide » de la SEC et de la CFTC pour rattraper le temps consacré à la négociation du CLARITY Act. La porte législative restant ouverte, les indicateurs à court terme sont les propositions de règles formelles des deux agences — et une éventuelle nouvelle tentative du Sénat sur le projet de loi.