Metaplanet Inc. (TSE : 3350), la société de trésorerie bitcoin cotée à Tokyo, a racheté 96 447 400 de ses propres actions en un peu plus de deux semaines, pour environ 25,27 milliards de yens, soit environ 160 millions de dollars. La société a révélé ces chiffres dans un communiqué daté du 2 novembre.

Metaplanet est cotée à la Bourse de Tokyo sous le ticker 3350 et a fait de l'accumulation de bitcoins la pierre angulaire de sa stratégie de trésorerie, liant à maintes reprises ses décisions de gestion du capital à la quantité de bitcoins détenue par rapport au nombre d'actions. Le bitcoin par action est devenu une mesure de référence parmi les sociétés de trésorerie bitcoin cotées en bourse, utilisée pour évaluer la quantité d'actifs sous-tendant chaque action à mesure que le capital est levé, investi ou restitué aux actionnaires.

Les rachats ont été effectués entre le 14 et le 31 octobre à la Bourse de Tokyo, une partie du volume ayant été exécutée via le système hors enchères ToSTNeT-3 de la bourse, son mécanisme de règlement des transactions de blocs en dehors des séances d'enchères régulières. Le total acquis représente environ 7,1 % des actions émises de Metaplanet. Les informations divulguées n'incluaient pas le prix moyen payé par action.

Le directeur général Simon Gerovich a confirmé le rachat dans une publication sur X le 2 novembre :

From October 14 to 31, we bought back 96,447,400 shares, about 7.1% of our total issued shares, for ¥25.27 billion. We will continue to allocate capital with discipline, focused on maximizing bitcoin per share and taking into account our share price, mNAV and market conditions.

— Simon Gerovich (@gerovich) 2 novembre 2026 · Voir la publication originale sur X

Rapportés aux limites du programme, les achats représentent environ 48,2 % du plafond de 200 millions d'actions et environ 42,1 % du budget associé de 60 milliards de yens, ce qui équivaut à environ 380 millions de dollars. Le mNAV, multiple de la valeur nette d'actifs d'une société, est une référence d'évaluation largement citée dans le secteur de la trésorerie bitcoin, comparant la capitalisation boursière à la valeur des actifs détenus par la société.

Comment le rachat a été exécuté

L'analyste bitcoin Dylan LeClair a publié une ventilation sur X indiquant qu'environ 73,98 millions d'actions ont été acquises lors d'une seule transaction ToSTNeT-3 le 14 octobre, tandis qu'environ 22,47 millions d'actions supplémentaires ont été achetées sur le marché libre jusqu'au 31 octobre. Ensemble, ces deux chiffres concordent avec le communiqué de la société. La publication de LeClair n'indiquait pas le prix moyen payé pour chaque partie, et Gerovich n'a pas précisé dans quelle mesure le rachat a augmenté le bitcoin par action de la société.

La réduction du nombre d'actions en circulation peut augmenter le bitcoin par action sans nécessiter un nouvel achat de bitcoins, les mêmes avoirs étant répartis sur un nombre plus faible d'actions.

Le conseil d'administration a approuvé le programme le 13 octobre, avec une période courant du 14 octobre 2026 au 13 octobre 2027. L'autorisation couvre jusqu'à 200 millions d'actions, soit environ 14,7 % des actions émises au 30 septembre. La société a averti que tout ou partie des ordres pourrait ne pas être exécuté. En l'état, environ 34,7 milliards de yens du budget et environ 103,6 millions d'actions du plafond restent disponibles, laissant une capacité pour des rachats supplémentaires dans le cadre du programme avant la fin de la période.

Actions propres et financement en bitcoins

Au-delà du rachat lui-même, le communiqué du 2 novembre détaille également la position d'actions propres de Metaplanet et ses récentes opérations de capital. Au 31 octobre, la société détenait 96 474 427 actions propres, et le communiqué listait séparément 1 267 808 197 actions ordinaires émises, hors actions propres. Le chiffre de 96 447 400 actions rachetées ne couvre que les actions achetées dans le cadre de la résolution du 13 octobre.

Dans une opération connexe, Metaplanet a remboursé par anticipation 8 milliards de yens d'obligations — environ 50,7 millions de dollars — avant leur échéance, en payant avec ses liquidités. Après des changements dans l'allocation des ressources, environ 33,422 milliards de yens, soit environ 211,7 millions de dollars, sont désormais disponibles pour l'achat de bitcoins.

Le 13 octobre, la société a également annoncé son intention d'émettre 52 milliards de yens d'obligations convertibles zéro coupon en Euro-Yens, indiquant que l'objectif était de réduire l'effet de levier adossé au bitcoin et de soutenir le bitcoin par action dans le cadre de sa stratégie Project Nova. Comme toute dette convertible, ces obligations augmenteraient le nombre d'actions en circulation si elles étaient converties en actions, un mécanisme qui affecte directement le chiffre du bitcoin par action. Le dernier communiqué ne relie pas le rachat actuel à cette émission d'obligations. Un rachat antérieur d'environ 122 millions de dollars avait été signalé le 15 octobre et couvre une période de déclaration différente.

À titre de contexte, Metaplanet détenait, selon les informations du 5 octobre, 44 000 BTC, ce qui en faisait à l'époque le deuxième détenteur corporate public de bitcoins. En septembre, le gestionnaire d'actifs VanEck avait classé Metaplanet dernière parmi les 10 plus grandes sociétés de trésorerie bitcoin en matière de rémunération des dirigeants, soulignant la structure initiale d'options pour dirigeants de la société à 10 yens.

Source : CoinCentral